新股又出現(xiàn)堰塞湖？如何看待逾900家企業(yè)排隊(duì)IPO

數(shù)據(jù)顯示，目前逾900家企業(yè)在排隊(duì)IPO，有觀點(diǎn)認(rèn)為新股又出現(xiàn)了堰塞湖，但本欄認(rèn)為，注冊(cè)制之后，不能與此前的堰塞湖情況簡(jiǎn)單對(duì)比，因?yàn)樯鲜虚T(mén)檻有所降低，故滿(mǎn)足條件的公司也增多了，排隊(duì)企業(yè)數(shù)量增加也就可以理解，但投資者也要小心新股發(fā)行速度加快的風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)去投資者擔(dān)心，新股堰塞湖積攢了700多家等待發(fā)行，后來(lái)管理層使用常態(tài)化的新股發(fā)行方式，成功消化了一大堆排隊(duì)新股，而后創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板實(shí)行了注冊(cè)制，但是現(xiàn)在排隊(duì)新股數(shù)量又增加到了900家以上，難道新股堰塞湖又創(chuàng)了新高?在本欄看來(lái)，事實(shí)并非如此，而是因?yàn)殡S著新股發(fā)行門(mén)檻的降低，符合發(fā)行硬指標(biāo)的新股越來(lái)越多，雖然現(xiàn)在排隊(duì)公司數(shù)量超過(guò)以前的峰值，但是新股的體量普遍更小，這就是說(shuō)，現(xiàn)在的新股大多是一些小市值的小公司，這些公司所需要的募集資金并不多，故雖然數(shù)量龐大，但是對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的壓力卻不大。其次，現(xiàn)在的A股市場(chǎng)整體規(guī)模已經(jīng)更大，所以新股發(fā)行的壓力所產(chǎn)生的壓強(qiáng)也就變得更小，故投資者并不會(huì)感受到新股發(fā)行所帶來(lái)的壓力。

此外，現(xiàn)在的新股發(fā)行上市成功率并沒(méi)有過(guò)去那么高，雖然排隊(duì)新股數(shù)量很多，但是考慮到管理層對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審查很?chē)?yán)，那么就會(huì)有部分公司無(wú)法成功通過(guò)審核或者無(wú)法成功注冊(cè)，那么這900多家最終能夠成功發(fā)行上市的公司數(shù)量就不會(huì)有那么多，這也是投資者覺(jué)得壓力不大的一個(gè)原因。

但是，畢竟有900多家排隊(duì)企業(yè)，而滬深主板未來(lái)也要實(shí)行注冊(cè)制，那么如果管理層為了保證主板注冊(cè)制順利推進(jìn)，不排除加速消化排隊(duì)公司數(shù)量的可能，假如新股發(fā)行短期加速，雖然從長(zhǎng)期看對(duì)市場(chǎng)的壓力可以最終被消化，但是短期的沖擊一定還是會(huì)有，因此投資者在選擇股票的時(shí)候還是要考慮到短期新股發(fā)行加速的風(fēng)險(xiǎn)。

一般來(lái)說(shuō)，質(zhì)地優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，畢竟在市場(chǎng)資金短期緊張的情況下，大資金一定會(huì)優(yōu)先持有優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，而業(yè)績(jī)不佳的垃圾股一定會(huì)優(yōu)先被拋棄。

不過(guò)新股發(fā)行加速對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)也不全是壞事，畢竟打新的機(jī)會(huì)大幅增加，投資者中簽新股能夠預(yù)期獲得新股收益，所以新股發(fā)行還是能夠補(bǔ)貼二級(jí)市場(chǎng)投資者，故即使投資者看到指數(shù)走勢(shì)平穩(wěn)，但收益依舊有可能是增加的。

現(xiàn)在的注冊(cè)制尚沒(méi)有在主板市場(chǎng)實(shí)施，當(dāng)未來(lái)全部股票實(shí)行注冊(cè)制之后，那時(shí)投資者在認(rèn)購(gòu)新股的時(shí)候也要仔細(xì)審查，并非所有新股都能獲利，業(yè)績(jī)不好、成長(zhǎng)性差的新股有可能上市即破發(fā)，如果是不受投資者歡迎的新股，還有被投資者放棄申購(gòu)導(dǎo)致發(fā)行失敗的可能。