滬深交易所建立可轉(zhuǎn)債程序化交易報(bào)告機(jī)制 維護(hù)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易秩序

2月5日，滬深交易所發(fā)布《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券程序化交易報(bào)告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，就可轉(zhuǎn)債程序化交易建立報(bào)告制度?！锻ㄖ纷?021年3月29日起施行。

2020年，個(gè)別可轉(zhuǎn)債交易較為活躍，價(jià)格波動(dòng)較大，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。在活躍可轉(zhuǎn)債的交易中，程序化交易比重持續(xù)上升，市場(chǎng)影響不斷增強(qiáng)。2020年12月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。

為落實(shí)《辦法》要求，維護(hù)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)正常交易秩序，防范潛在交易風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，滬深交易所發(fā)布《通知》，以建立信息報(bào)告制度為核心，明確可轉(zhuǎn)債程序化交易報(bào)告管理的相關(guān)要求。一是規(guī)定程序化交易投資者范圍，包括會(huì)員客戶、會(huì)員及直接使用交易單元進(jìn)行交易的證券投資基金管理公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等投資者(以下簡(jiǎn)稱其他機(jī)構(gòu));二是明確報(bào)告方式，會(huì)員客戶應(yīng)當(dāng)向接受其交易委托的會(huì)員報(bào)告，由會(huì)員向交易所報(bào)告，會(huì)員及其他機(jī)構(gòu)直接向交易所報(bào)告;三是規(guī)定信息報(bào)告內(nèi)容，包括投資者身份、證券賬戶、資金來(lái)源及交易策略等信息;四是要求投資者應(yīng)當(dāng)確保報(bào)告信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，交易所可以根據(jù)自律監(jiān)管需要，采用現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)的方式，對(duì)可轉(zhuǎn)債程序化交易報(bào)告情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。

在具體操作中，滿足下列情形的投資者應(yīng)當(dāng)履行報(bào)告義務(wù)：一是下單自動(dòng)化程度高，證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格等指令的核心要素以及指令的下達(dá)時(shí)間均由計(jì)算機(jī)自動(dòng)決定的程序化交易投資者。二是指令下達(dá)速率快，1天出現(xiàn)10次以上1秒鐘內(nèi)10筆以上申報(bào)的程序化交易投資者。三是使用自主研發(fā)或其他定制軟件的程序化交易投資者。四是交易所認(rèn)定的其他需要報(bào)告的情形。使用會(huì)員為客戶提供的帶有一定自動(dòng)化功能的客戶端軟件進(jìn)行交易的，且不符合上述條件的投資者，無(wú)須進(jìn)行報(bào)告。

對(duì)于“報(bào)告的時(shí)點(diǎn)有哪些具體要求?《通知》施行前已經(jīng)參與可轉(zhuǎn)債程序化交易的，是否需要報(bào)告”的問(wèn)題，滬深交易所表示，會(huì)員客戶首次進(jìn)行程序化交易前，應(yīng)當(dāng)向接受其交易委托的會(huì)員報(bào)告，報(bào)告后即可進(jìn)行程序化交易。會(huì)員應(yīng)當(dāng)核查客戶提交的信息，并在3個(gè)交易日內(nèi)向交易所報(bào)告。會(huì)員和其他機(jī)構(gòu)首次進(jìn)行可轉(zhuǎn)債程序化交易的，應(yīng)當(dāng)提前3個(gè)交易日向交易所報(bào)告。《通知》施行前已經(jīng)開(kāi)展可轉(zhuǎn)債程序化交易的投資者應(yīng)當(dāng)在《通知》施行后30個(gè)交易日內(nèi)根據(jù)《通知》規(guī)定完成信息報(bào)告。

報(bào)告應(yīng)包括以下內(nèi)容：一是投資者身份、證券賬戶及會(huì)員機(jī)構(gòu)等信息。二是資金來(lái)源等信息。三是交易策略、軟件名稱、開(kāi)發(fā)主體等信息。四是聯(lián)絡(luò)人及聯(lián)系方式。

如果出現(xiàn)延遲報(bào)告或者未按要求報(bào)告的情形，滬深交易所可以根據(jù)自律監(jiān)管需要，采取現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)的方式，對(duì)會(huì)員及其他機(jī)構(gòu)的可轉(zhuǎn)債程序化交易報(bào)告情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。一是對(duì)于交易所會(huì)員及其他機(jī)構(gòu)，交易所可根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則采取自律監(jiān)管措施。二是對(duì)于會(huì)員客戶，會(huì)員應(yīng)履行客戶管理責(zé)任，督促客戶按照《通知》要求進(jìn)行報(bào)告?？蛻艟芙^履行報(bào)告義務(wù)的，會(huì)員可按照證券交易委托代理協(xié)議約定拒絕接受其程序化交易委托。

滬深交易所強(qiáng)調(diào)，根據(jù)新《證券法》建立可轉(zhuǎn)債程序化交易報(bào)告機(jī)制，以期提升市場(chǎng)透明度和監(jiān)管精準(zhǔn)度，并為后續(xù)全市場(chǎng)推行相關(guān)做法積累有益經(jīng)驗(yàn)。下一步，滬深兩所將積極督促各市場(chǎng)參與主體嚴(yán)格落實(shí)《通知》要求，積極穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)工作，維護(hù)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易秩序，確?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。(張歆 姜楠)