定增的一種“圖謀”：買資產(chǎn)搭不良 中小銀行定增背后的無(wú)奈與短暫“快意”

7月24日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了宜賓市商業(yè)銀行的定向發(fā)行說(shuō)明書。

該定向發(fā)行說(shuō)明書顯示，宜賓市商業(yè)銀行本次發(fā)行數(shù)量預(yù)計(jì)為14.37億股，擬募集資金額度為14.37億元。不過(guò)，值得注意的是，該說(shuō)明書顯示，認(rèn)購(gòu)人在認(rèn)購(gòu)新股份的同時(shí)，需另行支付1.80元/股用于處置宜賓市商業(yè)銀行不良資產(chǎn)。

宜賓市商業(yè)銀行的這種做法，并不少見(jiàn)，通過(guò)定增稀釋不良已經(jīng)成為中小銀行的重要手段之一。

定增的一種“圖謀”

宜賓市商業(yè)銀行本次發(fā)行未確定發(fā)行對(duì)象， 但根據(jù)其定向發(fā)行書，截至2019年末，宜賓市商業(yè)銀行的資產(chǎn)總額為458.42億元。2019年，宜賓市商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入為11.65億元，同比增長(zhǎng)16.04%;凈利潤(rùn)為1.52億元，同比增長(zhǎng)60%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2020年3月末、2019年末、2018年末，宜賓市商業(yè)銀行的不良貸款率分別為2.36%、2.10%、2.17%;撥備覆蓋率分別為152.72%、174.93%、150.94%。

資本充足率方面，截至2019年末，宜賓市商業(yè)銀行的資本充足率為12.80%，一級(jí)資本充足率為11.40%，核心一級(jí)資本充足率為11.34%。定增完成后，宜賓市商業(yè)銀行的資本充足率將提升至16.97%，一級(jí)資本充足率提升至15.57%，核心一級(jí)資本充足率提升至15.51%。

定增搭配不良資產(chǎn)包的模式，并不是個(gè)別銀行的玩法。除了上述宜賓市商業(yè)銀行之外，今年搭售不良資產(chǎn)的定增計(jì)劃獲批的銀行還有3家，直接獲批的有廣東四會(huì)農(nóng)商行和山西澤州農(nóng)商行。而另有一家則被證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢后修改方案的銀行，為山東諸城農(nóng)商行。

今年3月中旬，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了廣東四會(huì)農(nóng)村商業(yè)銀行的定向發(fā)行說(shuō)明書，該行擬定向發(fā)行股票總額不超過(guò)1.5億股，發(fā)行價(jià)格為1元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)1.5億元，用于補(bǔ)充該行資本實(shí)力。需要注意的是，此次定向發(fā)行對(duì)象在認(rèn)購(gòu)股份的同時(shí)，需另行支付1.5元/股用于購(gòu)買不良資產(chǎn)。相當(dāng)于買一搭一點(diǎn)五。

山西澤州農(nóng)商行也表示，認(rèn)購(gòu)人每認(rèn)購(gòu)1股，需另行出資0.87元購(gòu)買不良資產(chǎn)包份額作為有條件入股對(duì)價(jià)。

值得注意的是，山東諸城農(nóng)商行在首次披露的定向發(fā)行說(shuō)明書指出，本次定向發(fā)行的股票價(jià)格為人民幣2元/股，其中1元入股本，1元用于購(gòu)買申請(qǐng)人不良資產(chǎn)，但遭到監(jiān)管問(wèn)詢。

山東諸城農(nóng)商行隨后回復(fù)表示，發(fā)行方案表述為發(fā)行價(jià)格2元/股、募集資金總額不超過(guò)3億元的表述不準(zhǔn)確。公司確定本次定向發(fā)行價(jià)格為1.00元/股，擬發(fā)行股票數(shù)量總額不超過(guò)1.50億股，定向發(fā)行對(duì)象在認(rèn)購(gòu)股份的同時(shí)須另行支付1.00元/股用于購(gòu)買公司不良資產(chǎn)。

該行表示，本次募集資金將用于充實(shí)資本金，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高資本充足率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，帶動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展。增加注冊(cè)資本有助于盡快化解存量不良，確保五級(jí)分類不良率、撥備覆蓋率等指標(biāo)持續(xù)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)提升本行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)控管理發(fā)展水平。

新網(wǎng)銀行首席研究員、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，通過(guò)定增消化不良其實(shí)并不少見(jiàn)，搭售不良資產(chǎn)的主要是小銀行居多。原因是小銀行近兩年資產(chǎn)質(zhì)量壓力較大，同時(shí)又面臨急切的資本補(bǔ)充壓力所致。“中小銀行，尤其是這些城商行和農(nóng)商行不良資產(chǎn)處置的渠道，處置方式都非常少，缺乏有效的不良資產(chǎn)處置辦法，從這個(gè)層面來(lái)看，搭售不良資產(chǎn)也是不得已而為之的一種手段。”

定增搭售不良的短暫“快意”

對(duì)于定增捆綁不良貸款的方式，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金表示，中小銀行定增搭售不良資產(chǎn)，是在銀行資產(chǎn)仍然相對(duì)稀缺的背景下，利用這種稀缺性，補(bǔ)充資本金的同時(shí)，減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，能夠從分子、分母兩端提升資本充足率，也順應(yīng)了補(bǔ)充中小銀行資本金的政策要求。

不過(guò)，這種方式雖然能夠在一定程度上降低不良率，但“治標(biāo)不治本”，想從根源上改善資產(chǎn)質(zhì)量還需花費(fèi)苦功。

陶金指出，單純的定增只是改善了資本充足情況，并未改變銀行不良資產(chǎn)的絕對(duì)規(guī)模，銀行仍需繼續(xù)應(yīng)對(duì)這些不良資產(chǎn)。而定增搭售不良，可以在短期內(nèi)消減不良貸款壓力，但并非長(zhǎng)效解決辦法。若不在業(yè)務(wù)模式、風(fēng)控策略等方面進(jìn)行調(diào)整，不良貸款很可能再次積累。

從銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)來(lái)看， 銀行的不良貸款有所上升， 截至今年一季度末，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額2.61萬(wàn)億元，較上季末增加1986億元;商業(yè)銀行不良貸款率1.91%，較上季末增加0.05個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)商行不良率最高，達(dá)4.09%;其次為城商行，其不良率達(dá)2.45%;隨后，商業(yè)銀行分機(jī)構(gòu)不良率依次為股份行(1.64%)、民營(yíng)銀行(1.14%)和外資行(0.71%)。

銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人近日表示，做好不良貸款可能大幅反彈的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，要繼續(xù)加大處置力度。今年不良資產(chǎn)處置金額要在去年基礎(chǔ)上合理增加，此外要拓寬不良資產(chǎn)處置渠道，綜合使用核銷、清收、批量轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等手段。

董希淼表示，受到新冠肺炎疫情的影響，中小銀行的經(jīng)營(yíng)壓力增大，今年下半年甚至到明年初，銀行的不良可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的反彈。因此要加大中小銀行不良資產(chǎn)處置支持力度，鼓勵(lì)中小銀行采取更多手段處置不良資產(chǎn)。加大中小銀行資本補(bǔ)充，要有一系列的措施支持中小銀行可持續(xù)發(fā)展。不良資產(chǎn)處置，從根本上要靠銀行自身發(fā)展能力，要通過(guò)時(shí)間換空間，才能從根本上把不良資產(chǎn)處置好。