Meta 逆風翻盤：廣告用戶都回春，元宇宙不香了卷 AI

在今天的財報之前，很多人都不看好 Meta 過去一個季度的業績表現。

營收已經連續三個季度下降，社交家族增長幾乎原地踏步，率先開啟今年的第二輪萬人大裁員……特別是在突然翻涌的 AI 浪潮下，Meta 此前重金押注的元宇宙似乎已經被遺忘在角落。

但就在這樣四面楚歌的境遇下，Meta 此次卻以黑馬姿態突出重圍，交出了一份亮眼的成績單。不僅本季度扭轉了連跌局勢，AI 加持下的社交家族也開始重新煥發活力。在 Meta 發布對下一季度樂觀的增長預期之后，Meta 今日股價在盤后一飛沖天，漲幅一度突破 12%。

(資料圖片)

但值得注意的是，Meta 的元宇宙業務此次不僅沒有增長反而下降明顯，這可能也將進一步推動 Meta 把戰略重心從元宇宙向 AI 傾斜，AI 賽道下一階段的巨頭混戰或許會更加激烈。

營收、社交家族重回增長，Meta 釋放樂觀預期

總體來看，此次財報中透露出以下幾點信息推動了市場對 Meta 的信心大漲。

首先，營收、利潤終于止跌開始回升。Meta 一季度營業收入為 286.45 億美元，同比增長 3%，遠遠好于市場預期同比下降超 0.8% 的預期。而去年三季度和四季度分別下降 4% 和 3%。稀釋后每股凈收益為 2.20 美元，雖然同比下降 19%，但也遠不及同比下降 26% 的市場預期，在去年四季度同比下降 52% 的基礎上大大回升。

此外，旗下社交家族重新回歸上漲曲線，并帶來廣告收入的大幅增長。在去年二季度社交家族用戶數量首次出現下降之后，市場對于 Meta 的用戶增長就一直處于懷疑狀態。但本季度，社交家族用戶數量再次環比上漲，日活用戶為 20.4 億、月活用戶達到 29.9 億，連續三個季度正向增長，一定程度上證明了 Meta 社交家族重新回到了上漲空間。

本季度，社交家族所帶來的廣告曝光量同比增長了 26%，整體廣告業務的收入達到 281.01 億美元，同比增長 4.1%，也遠好于市場預期的 0.9% 的下跌。

2021 年以來 Meta 社交家族的日活情況，圖片來自 Meta 財報

除了以上兩點之外，此次 Meta 給出了非常積極的第二季度業績展望，再次掃清了市場的擔憂，推動 Meta 的股價重新回到了 2021 年 1 月以來的高點。Meta 預計，二季度總營收將在 295-320 億美元之間，意味著將同比增長 2.4%-3.8% 之間。

此外，由于 Meta 目前最大的競爭對手 TikTok 最近正深陷監管泥沼，這也可能在一定程度上讓 Meta 受益，推動社交家族的用戶數量和用戶黏性的增加。

" 燒錢 " 不見成效，元宇宙業務受重創

作為 " 定海神針 " 的廣告業務此次顯然穩住了，但 Meta 豪賭的元宇宙未來似乎仍然不見起色，甚至可以說發展得很糟糕。

自從 Meta 全力轉型元宇宙之后，去年整個 Reality Labs 部門總共錄得了 137.2 億美元的虧損。而本季度，Reality Labs 再次虧損 39.9 億美元，同比虧損擴大近 35%，超出了市場 28% 的虧損預期。

雖然這個虧損數字比上個季度 42.8 億美元有些許減少，但從收入上來看，本季度的元宇宙收入比上季度減少了一半以上。去年四季度元宇宙業務創造了 7.27 億美元的收入，而本季度這個數字下降到 3.39 億美元，是自 2021 年以來倒數第三差的季度表現。

圖片來自 Meta 財報

拉長時間線來看，在經過 2 年多的發展之后，Meta 的元宇宙業務始終在原地踏步。2021 年第一季度，元宇宙占公司總收入的比重約為 2%，之后最高升至過 2.6% 左右，但本季度，這個比重跌至了約 1.18%。

隨著目前市場注意力從元宇宙、Web3 轉向 AI，統計數據顯示虛擬現實類的消費也進入了疲軟期，因此分析認為，短期內元宇宙都還會是 Meta 的 " 吞金獸 "。

繼續降本增效，下一階段元宇宙、AI 齊頭并進

不賺錢的元宇宙業務每年要燒數 10 億美元，那么怎么樣才能不大幅影響利潤呢？除了力保廣告業務之外，Meta 最近似乎找到了一個新路徑——持續降本增效。

去年 10 月，Meta 預計 2023 年的全年支出在 960 億美元至 1010 億美元之間，但在本季度財報中，全年總支出的數字已經降到了 860 億美元至 900 億美元之間，其中包括了 30 億到 50 億美元設施整合費用相關的重組成本、遣散費以及其他人員費用。

早在今年年初，Meta 就把 2023 年定為了 " 效率年 "，而把就在此次財報發布前夕，很多受到 Meta 第二輪萬人裁員的員工也陸續收到了通知。可以預計的是，接下來 Meta 整個公司將以更加精簡的組織形式進行運轉，不會再像疫情期間那樣大規模擴招。

在下調全年費用的同時，Meta 此次也表示其全年資本支出指引保持不變，仍在 300 億 -330 億美元之間。其中，除了對元宇宙的投資之外，最重要的是對 AI 的加碼。

雖然在過去幾個月，Meta 在 AI 領域里沒有微軟、谷歌那樣受到關注，但其實也動作不斷，比如推出在二月推出針對研究領域的大型語言模型 LLaMA，本月初又推出了在計算機視覺領域具有革命性意義的 SAM 模型等，并沒有在這波 AI 浪潮中掉隊。

圖片來自 The Verge

而對于 Meta 來說，其發展 AI 有著得天獨厚的條件和應用轉化場景。此次扎克伯格就表示，Meta 現在正在包括廣告、推薦算法和短視頻服務中引入和構建全新的 AI 能力，從而更好的服務于用戶和客戶。他同時也表示，在過去的一個季度中，AI 明顯推動 Meta 的應用程序和業務取得了更好的成果。下一階段，Meta 將繼續增加對生成式 AI 項目能力的投資。

顯然，目前 Meta 已經從 All in 元宇宙開始向 " 元宇宙 +AI" 雙輪驅動的戰略轉變，這無疑對于 Meta 來說是一個利好。如果接下來，Meta 能夠繼續向市場證明 AI 技術對于廣告業務的良性助推作用，那么也將會更有底氣、有更多時間去追逐元宇宙的 " 詩和遠方 "。

* 參考資料：

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