6個交易日股價跌逾20% 從通策醫療看抱團股的投資風險

6個交易日股價跌逾20%，曾經的抱團股通策醫療近期出現持續大跌，由此可見，抱團股并非沒有風險，尤其是那些估值不算便宜的抱團股，可能已經有很強的泡沫，在大盤調整的過程中，泡沫可能隨時破滅。

再好的股票，股價也不能漲到天上去，例如通策醫療，雖然它2020年前三季度的每股收益高達1.23元，但是它的股價也到了300元附近，動態市盈率高達176倍，每股凈資產只有不到7元，所以不管從市盈率還是市凈率的角度看，通策醫療的股價都有些偏高了。當然，如果未來它的業績和成長性都沒問題的話，隨著時間的推移，高企的股價也會在業績不斷增長的支持下顯得不那么貴，但是在此時此刻，用抱團方式催高的股價就顯得那樣高處不勝寒，畢竟還有很多股價低廉、業績尚可的二線藍籌股值得大資金挖掘，那么這些抱團股也就出現了比價劣勢。

類似的風險可以出現在任何一只抱團股身上，畢竟能夠被大資金抱團炒作的股票，已經沒有哪一只還能用便宜來評價，那么對于這些高價抱團股，投資者最佳的應對策略還是觀賞、敬而遠之。

再看通策醫療，在2017年的時候股價最低只有22.5元，如果再往前推到2005年，股價最低只有1.56元，這就是說，在過去三年乃至15年的時間里，通策醫療的股價漲幅分別達到了10多倍及200倍，這樣巨大的漲幅甚至不輸給貴州茅臺，貴州茅臺的最大漲幅也不過100倍。

這就是說，投資者如果現在追高買入抱團股，無異于在給過去的價值投資者接盤，幫助他們高價獲利出逃，這些價值投資者和投機者不同，投機者在看到股價調整到位的時候還會重新買入炒作下一輪行情，但是價值投資者一旦退場，將會是一只股票的最大悲哀，因為他們一旦選擇了其他股票買入并持有，除非那只新的股票也能夠高位出逃，否則他們很難重新買回已經賣出的股票，或許在很多年的時間里，這些抱團股都會受到上方套牢盤的壓制而無法重新走強。

對于正在持有這些抱團股的投資者，本欄建議還是應該逢高減持，畢竟市盈率更低的好公司不在少數，投資者如果真的想要踐行價值投資，大可尋找估值更低的二線藍籌股參與，巴菲特說過，用黃金的價格買黃金賺不到什么錢，要用銅的價格買黃金才能賺很多錢。

當然，選擇非抱團股也不是什么股票都適合買入，業績和成長性仍然是永恒的主題，那些垃圾股就算再便宜也不值得投資者買入，雖然說萬物皆有價值，如果垃圾股的股價只有1分錢，也是有價值的，但是現在的垃圾股，一旦股價低于1元，就會面臨退市的風險，所以囤垃圾股等重組，目前已經不再可行。

投資者在選擇新的價值股的時候，還是要找那些好公司買入，這里面就需要很強的財務功底，如果自認沒有這個水平，買入公募基金也是不錯的選擇。(周科競)