戰(zhàn)略機遇期給予中國資本市場發(fā)展紅利 對資本市場擔當提出考驗

事物的發(fā)展與演進，總有一些關(guān)鍵的節(jié)點和時期，這些時空的交匯賦予事物發(fā)展以更高層級的動能。而立之年的中國資本市場，如今亦迎來了發(fā)展的關(guān)鍵時點。

12月28日，在證監(jiān)會舉辦的中國資本市場建立30周年座談會上，證監(jiān)會主席易會滿表示，經(jīng)過30年的積累，資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件正在不斷形成和鞏固，實體經(jīng)濟潛力巨大、宏觀環(huán)境總體向好、居民財富管理需求旺盛、國際合作和競爭新優(yōu)勢不斷增強，我國資本市場處于難得的戰(zhàn)略機遇期。

筆者認為，易主席所談及的戰(zhàn)略機遇，強調(diào)的是科技、勞動力、資本、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)力要素相互作用的持續(xù)累積，是中國經(jīng)濟與資本市場高質(zhì)量發(fā)展的時代呈現(xiàn)。戰(zhàn)略機遇期給予中國資本市場以發(fā)展紅利，同時也對資本市場的擔當提出考驗，資本市場必須緊緊抓住大有可為的戰(zhàn)略機遇期，實現(xiàn)服務(wù)實體經(jīng)濟與自身發(fā)展的共贏。

首先，中國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展新階段，為資本市場創(chuàng)造了最優(yōu)發(fā)展環(huán)境，也對資本市場更好發(fā)揮服務(wù)職能提出明確要求。

上市公司群體，作為中國企業(yè)的優(yōu)秀代表，既是中國經(jīng)濟的“成分股”，也是高質(zhì)量發(fā)展的直接踐行者。數(shù)據(jù)顯示，上市公司已超過4100家，涵蓋了國民經(jīng)濟90個行業(yè)大類，占全國企業(yè)總量萬分之一的實體上市公司利潤總額相當于全國規(guī)模以上企業(yè)的五成，研發(fā)投入也占一半以上。正如易主席所言，“上市公司已成為國民經(jīng)濟的‘基本盤’、產(chǎn)業(yè)升級的‘領(lǐng)跑者’”。

同時，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展離不開創(chuàng)新，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，而資本市場正是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、科技創(chuàng)新的樞紐，在注冊制的協(xié)助下，能夠通過更加市場化、法治化、國際化的資源配置，為創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、技術(shù)提供資金、市場等最廣泛資源和合理的試錯成本。簡而言之，中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，既有著上市公司的巨大貢獻，也需要進一步提高直接融資比重來提升發(fā)展重心。

其次，宏觀政策訴求與人民群眾財富獲得訴求，均能夠在資本市場尋找到最佳契合。

當今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，國際經(jīng)濟環(huán)境也復雜多變，需要中國經(jīng)濟以確定性迎戰(zhàn)不確定性。因此，政策部署扎實做好“六穩(wěn)”“六保”工作。而資本市場正是“六穩(wěn)”“六保”相關(guān)政策的精確著力點。“六穩(wěn)”中的每一項工作，都可以說跟資本市場直接相關(guān)，需要投融資兩端形成發(fā)展合力;“六保”中的保居民就業(yè)、保市場主體、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定亦是如此，而?；久裆?、保糧食能源安全、?；鶎舆\轉(zhuǎn)也能從資本市場獲得間接助力。

與此同時，伴隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人民群眾的財富管理需要激增，百萬億元的資管市場規(guī)模亟須更具包容性、更多元的投資渠道接納，也需要在安全性有制度保障的情況下尋求投融資的適配性。

可以說，無論是傳遞政策導向，還是增強人民群眾財富獲得感，資本市場都是最佳資源調(diào)配樞紐。

第三，緊緊抓住戰(zhàn)略機遇期有所作為，不僅是資本市場的發(fā)展目標，更是資本市場的責任與擔當。

三十年前，資本市場開始起步，憑借“摸著石頭過河”的勇氣砥礪前行，抓住了加快發(fā)展的有利條件，取得了股市、債市規(guī)模均居全球第二位的成就。

站在如今的戰(zhàn)略機遇期，資本市場必須緊緊抓住機遇，不負韶華。近年來，頂層設(shè)計不斷強化資本市場的樞紐功能，既指明了資本市場高質(zhì)量發(fā)展的方向，也提出了提高直接融資比重的明確要求，還從法治建設(shè)維度為資本市場更高水平服務(wù)實體經(jīng)濟夯實基礎(chǔ)。路雖遠，行者必至;事雖艱，做則必成?？梢哉f，重任在肩的資本市場始終在路上。

筆者認為，如今的戰(zhàn)略機遇期，是資本市場三十年來憑借不斷的變革，在發(fā)展的進程中積累起來的比較優(yōu)勢;是建設(shè)者們用持續(xù)的奮斗，在新征程上為資本市場打開的時間窗口。置身于戰(zhàn)略機遇期，資本市場將繼續(xù)致力于服務(wù)經(jīng)濟增長、科技進步、制度創(chuàng)新并積蓄進一步發(fā)展的力量!(張歆)