A股迎來“春季躁動” 大消費等賽道受關注

新年伊始，A股市場的強勁表現(xiàn)給投資者帶來新的期待。一些市場分析人士指出，當前A股春季行情已經(jīng)啟動，受益于企業(yè)盈利大幅回升等因素，此番“春季躁動”預計將有較強的持久性。從配置方向來看，研究機構(gòu)普遍看好科技、消費等賽道帶來的機遇。

近一年來融資余額

A股迎來“春季躁動”

新年“開門紅”之后，A股市場表現(xiàn)十分強勢。截至1月6日收盤，上證指數(shù)收漲0.63%，實現(xiàn)五連陽，收報3550.88點;深證成指報15187.61點，漲0.26%;創(chuàng)業(yè)板指報3115.09點，漲0.55%。2021年以來，上述三大指數(shù)分別累計上漲2.24%、4.95%和5.02%。從成交規(guī)模來看，1月6日兩市成交額達到1.17萬億元，此前兩個交易日則分別為1.16萬億元和1.27萬億元，連續(xù)三個交易日突破萬億大關。各主要股指繼續(xù)大幅走高，量價齊升，并且進一步確認突破2020年7月中旬以來的箱體運行區(qū)間。

“當前A股市場已開啟了春季攻勢，市場放量大漲形成了很強的賺錢效應，預計一季度經(jīng)濟面的復蘇比較強勁，A股市場也將逐步走強。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，由于低基數(shù)的原因，今年一季度上市公司的盈利會出現(xiàn)大幅回升，這必然會帶來股價上的表現(xiàn)。中金公司則預測，中國上市公司盈利在2021年將實現(xiàn)15%至20%甚至更高增長。

西部證券研究指出，過去20年幾乎每年A股都會有“春季躁動”，其中1月期間開啟“春季躁動”的概率亦達70%。從背后邏輯分析，一方面，年初宏觀流動性剩余;另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟上行或可以強化A股“躁動”力度和持久性。基于2021年國內(nèi)經(jīng)濟復蘇或逐步轉(zhuǎn)向“主動擴張”，預計此輪“春季躁動”有望延續(xù)至4月甚至更長。銀河證券也指出，1月，政策、經(jīng)濟、疫情仍然是市場關注的主要因素，股市流動性充裕，市場情緒不會太弱，疫情的短期擾動不可忽視，但全球復蘇趨勢確定。

實際上，大量資金正涌入A股市場。1月6日，景順長城泰保三個月定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金發(fā)布公告稱，該基金提前結(jié)束募集。而在2021年的第一個交易日，就有廣發(fā)興誠、中歐悅享生活兩只基金提前結(jié)束募集。楊德龍指出，這兩年居民儲蓄向資本市場搬家，主要通道就是買入公募基金，這個趨勢將來會更加明顯。

與此同時，杠桿資金也在加速進入A股。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日，A股融資融券余額為16556.87億元，較前一交易日的16436.46億元增加120.41億元，其中融資余額規(guī)模已達15155.66億元，為2015年7月8日以來的新高。自2020年以來短短一年，兩市融資余額從10106.66億元快速上升，增長規(guī)模超過5000億元。

大消費等賽道受關注

從春季行情乃至2021年的市場配置主線來看，研究機構(gòu)的觀點整體趨于一致，普遍看好包括科技、大消費等賽道帶來的機會。

中信證券研究指出，建議2021年的投資主線聚焦于國家總體安全觀下的優(yōu)質(zhì)核心賽道，重點關注科技、能源、糧食、國防、資源五大領域。在科技安全領域，核心零部件/元件、關鍵基礎材料、先進基礎工藝等主線值得重點關注。在能源安全領域，我國將逐步建立清潔低碳的能源體系來推動可持續(xù)發(fā)展，其中開發(fā)潛力大、安全性高的光伏和風電，以及全球汽車電動智能浪潮中的中國電動化供應鏈最具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

中金公司則指出，2021年中國市場成長與價值分化程度可能不如2020年，但成長在糾結(jié)中整體可能依然跑贏價值。2021新能源車市場競爭、價格戰(zhàn)加劇，刺激終端需求增長，帶動中上游維持高景氣，將呈現(xiàn)類似2012年至2014年智能手機整機及中上游產(chǎn)業(yè)鏈的動態(tài)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型方興未艾，半導體、電子等科技硬件板塊漲幅將在2021年領先。2020年的疫情加速了全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型，疊加中國產(chǎn)業(yè)自主的努力，電子等科技硬件板塊仍是2021年結(jié)構(gòu)性機會的重點。

川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示，宏觀經(jīng)濟增長處在復蘇通道，低基數(shù)和“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下高質(zhì)量發(fā)展將帶動高增長回歸。在2020年企業(yè)利潤低基數(shù)的大背景下，2021年工業(yè)企業(yè)利潤增速將出現(xiàn)強勁修復。2020年受疫情影響，全球紛紛出臺貨幣政策和財政政策支撐經(jīng)濟，貨幣主要流向股市和債市，預計2021年將在消費端體現(xiàn)。整體來看，績優(yōu)股指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板綜指表現(xiàn)明顯強勢，顯示當前A股市場對盈利和成長性的青睞均較顯著。A股市場行業(yè)配置方向應以業(yè)績占優(yōu)、成長為輔，從配置主線來看包括大消費主題、軍工板塊以及新能源汽車板塊。(吳黎華)