報道：認知AI治標不治本，叮當健康的困境在于流量而不在技術

相比較幾年前甚至十年前的大語言模型，ChatGPT給我們帶來的體驗升級是革命性的。具備通用、可規(guī)模化復制等諸多優(yōu)勢的大語言模型，毫無疑問是實現通用人工智能的重要方向，在這個過程中，醫(yī)療是最佳的落地場景。

(資料圖)

2023年，不僅科技巨頭在布局大語言模型，眾多細分領域的企業(yè)也在研發(fā)垂直類產品。2023年6月28日，叮當健康基于在醫(yī)藥領域的多年積累，研發(fā)并發(fā)布了叮當HealthGPT，并首推基于此研發(fā)的應用型醫(yī)藥AI產品——叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手，且已通過國家執(zhí)業(yè)藥師、營養(yǎng)師職業(yè)資格考試的模擬考試。

場景應用型產品的產品讓產品更加容易落地，叮當HealthGPT的推出讓市場興奮，不過叮當健康的現實挑戰(zhàn)在于商業(yè)化，叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手能夠增加叮當健康的營收嗎？

01 宣傳效果大于應用？

2022年，在多次交表后，叮當健康終于登陸港交所，迎來企業(yè)發(fā)展的新階段。不過，這一年叮當健康的業(yè)績并不出彩，在這一年叮當健康營收43.29億元，同比增長約17.7%，不過對應的虧損也在加劇，擴大至28.42億元，同比增長約77.8%，2018年到2022年累計虧損約58億元。

毫無疑問，上市并未解決叮當健康的經營問題，市場對于叮當健康的印象也還停留于“燒錢換市場”階段。截至6月29日，叮當健康的股價僅為2.95港元，相比較12港元發(fā)行價大幅下滑。盡管登陸了港交所，叮當健康依然需要進一步證明自身價值。

盡管營收保持高速增長，不過營收增長率卻在下滑。2019年到2022年，叮當健康營收增長率分別為118.19%、74.71%、65.07%和17.68%，可見短時間內叮當健康難以從營收上實現突破。

業(yè)績之外，企業(yè)同樣有其他手段提振市場信心，比如“講故事”。比如，在2022年大幅度裁員的妙健康，在業(yè)績無力后，先后講了“慢病管理+風險保障+就醫(yī)服務”的故事，并且押寶數字療法這樣的新技術，也曾一度吸引市場的高度關注。

與妙健康不同，虧損嚴重的叮當健康成功登陸港交所，盡管4.02億港元的金額相對以往融資并不多，但也成功“續(xù)命”。不過，叮當健康需要新的故事，需要重新吸引市場的關注。不過，在考驗商業(yè)化的時代，單純的故事已經難以打動資本市場。

2023年6月28日，叮當健康發(fā)布了叮當HealthGPT，并基于此研發(fā)的應用型醫(yī)藥AI產品——叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手。盡管沒有第一時間趕上ChatGPT的風口，不過在大語言模型風勢漸起之時，叮當HealthGPT也可以算成功趕上風口。

叮當HealthGPT

根據招股書顯示，截至2022年3月31日，叮當健康僅有20名全職醫(yī)生和72名兼職醫(yī)生，更多的醫(yī)療服務依靠第三方機構的八百多名提供醫(yī)療服務。在2020年已經擁有超27萬名醫(yī)生的微醫(yī)，叮當健康的醫(yī)生資源可以說少得可憐。

叮當健康表示，叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手已通過國家執(zhí)業(yè)藥師、營養(yǎng)師職業(yè)資格考試的模擬考試，并不斷升級調優(yōu)。作為超級大腦，叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手可以高效地調度和分析數據資源，構建交互思考能力，來幫助藥師、營養(yǎng)師提高工作效率和服務質量。通過以AI賦能于藥師、營養(yǎng)師的方式，在服務百姓健康的過程中，實現“信任”、“經驗”和“技術”、“效率”之間的平衡。

全國累計在有效期內的執(zhí)業(yè)藥師人數為70.95萬人，不過資源流轉卻不暢，導致像叮當健康這樣的機構缺少相對應的能力；按照《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》要求，尚有400萬的營養(yǎng)師人才缺口。從效果上看，叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手產品可以彌補叮當健康醫(yī)生資源的不足。

不過，根據《藥品管理法》《藥品網絡銷售監(jiān)督管理辦法》《處方管理辦法》《互聯網醫(yī)院管理辦法（試行）》等相關法律法規(guī)，通過互聯網銷售處方藥，必須有審核處方的環(huán)節(jié)。可見無論從監(jiān)管上，還是在責任上，叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手并不能彌補叮當健康醫(yī)生資源的缺失。

人工智能在大語言學習上效果明顯但并不少見，早在2017年，科大訊飛的智醫(yī)助理就已經順利通過醫(yī)師考試。叮當健康通過“模擬考試”目前看來似乎只能看作市場炒作，想要落地依然要通過監(jiān)管的考核。

02 技術轉變，難以緩解流量困擾

互聯網醫(yī)療在疫情初期由于其線上問診以及醫(yī)藥電商的便利性備受資本市場的追捧，不過伴隨著需求回歸，互聯網醫(yī)療的熱度已經大幅度退卻。

對于叮當健康來說，需要的是實打實的業(yè)績。醫(yī)藥電商的銷售額公式是“銷售額=流量×轉換率×客單價”，流量是醫(yī)藥電商的基礎。京東健康、阿里健康之所以后發(fā)先至，最主要的原因就在于母公司擁有巨大的用戶基礎規(guī)模以及用戶黏性，在母公司的流量扶持以及品牌積累幫助下，很容易獲得患者的認可。

叮當快藥

截至2022年底，叮當健康累計自有平臺注冊用戶達到3750萬人，接近4千萬的注冊用戶看似不小，但是與京東健康、阿里健康這樣的醫(yī)藥電商相比依然十分弱小。自身用戶量有限，缺乏母公司供養(yǎng)的叮當健康，在流量獲取上有眾多困擾：

雖然有實體的藥店和醫(yī)療人員，但用戶更多是通過線上渠道獲取醫(yī)療健康服務，需要吸引更多的線上用戶。

叮當健康在推廣和營銷方面相對薄弱，需要加大投入，提高品牌知名度和用戶黏性。

叮當健康的產品和服務相對單一，需要拓展更多的健康管理服務，提高用戶滿意度和忠誠度。

叮當健康的用戶群體相對較窄，需要擴大用戶群體，提高市場份額。

對于叮當健康來說，當前最大問題或許就是流量成本高昂，毛利低，同質化嚴重造成忠誠度低，復購率低等常見的電商難題。

為了獲取流量，在線下布局藥店外，叮當健康也在選擇與第三方機構合作，最具代表性的就是美團和餓了么。自從2018年在第三方平臺合作后，很快第三方線上平臺收入就完成了對自營線上平臺的趕超。不過，不管是自營線上平臺還是第三方線上平臺，叮當健康的毛利率都在持續(xù)下滑。

不止如此，高度依賴第三方線上平臺的叮當健康，需要支付的傭金也在增加，在2021年這一數據就已經接近1億元人民幣。特別是在與美團賣藥的合作更像是花錢培養(yǎng)競爭對手，擁有海量用戶、騎手和藥店資源的美團買藥，正在快速收割即時買藥的市場份額，未來或許會反噬叮當健康的業(yè)務。

美團買藥

截至2022年12月31日，叮當健康持有現金及現金等價物為12億元，盡管完成了上市融資，但相比較2021年同期減少了3.53億元。2021年和2022年，叮當健康銷售及市場推廣開支分別為8.348億元和9.082億元，按照叮當健康的資金情況，維持以往投入都存在壓力，又如何與巨頭們競爭呢？

叮當HealthGPT并不能增加叮當健康的流量困境，不過或許能為叮當健康打通新的通道，比如TOB的道路，又或者健康管理。同樣在港交所上市的健康管理企業(yè)智云健康，在2023年基于人工智能發(fā)布了眾多健康管理產品。未來在健康管理領域，健康管理的核心又在技術。叮當HealthGPT產品的推出，會加強叮當健康的健康管理服務能力。

健康管理是個紅海市場，叮當健康能夠演繹出不同的劇本嗎？