存量置換債處于還債高峰 地方再融資債券發(fā)行加速

地方政府再融資債券發(fā)行持續(xù)加速。《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月7日記者發(fā)稿，今年以來，地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)4180.6億元，全部為再融資債券。

北京國家會計學(xué)院教授崔志娟對《證券日報》記者表示，今年以來發(fā)行的地方債全部為再融資債券，主要是地方政府通過借新還舊來償還到期債務(wù)，主要有兩方面原因：一是存量置換債近期處于還債高峰;二是因為減稅降費和疫情影響，地方政府的財力增長受到影響。

財政部近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年全年地方政府債券到期償還本金20757億元。其中，12月當(dāng)月到期償還本金652億元。發(fā)行再融資債券償還本金18108億元、安排財政資金等償還本金2649億元。

盡管今年地方政府新增債務(wù)限額尚未提前下達(dá)，但地方再融資債券發(fā)行持續(xù)加速。從1月份來看，1月份各地組織發(fā)行地方政府債券3623.36億元，全部是再融資債券。其中，一般債券2127.58億元，專項債券1495.78億元。從發(fā)行地區(qū)看，19個省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市1月份組織發(fā)行地方政府債券。其中，北京、內(nèi)蒙古等18個地區(qū)發(fā)行了一般債券和專項債券，重慶僅發(fā)行了一般債券。

“再融資債券的發(fā)行，不改變地方政府當(dāng)前的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，也不新增地方政府的可支出財力，也就不能通過再融資債券發(fā)行支持地方投資發(fā)展。”崔志娟說。

值得一提的是，為進(jìn)一步規(guī)范地方政府債券信用評級管理，推動地方政府債券市場健康發(fā)展，財政部近日發(fā)布《地方政府債券信用評級管理暫行辦法》，從評級費用、信息披露等方面要求評級機(jī)構(gòu)更好地揭示和把握地方政府債券的風(fēng)險狀況，就償債能力和償債意愿作出綜合評價。

中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，規(guī)范地方政府債券信用等級，可以形成對債券市場的正向引導(dǎo)，建立公開透明和客觀公正的地方債券發(fā)行、使用、償付等評級環(huán)境，引導(dǎo)規(guī)范地方政府債券管理行為，有效運用市場手段機(jī)制控制和防范地方政府債券風(fēng)險。

《辦法》規(guī)定，地方財政部門選擇信用評級機(jī)構(gòu)時，應(yīng)當(dāng)合理設(shè)定評級費用占全部選擇指標(biāo)的權(quán)重，引導(dǎo)信用評級機(jī)構(gòu)合理設(shè)定評級費用標(biāo)準(zhǔn)。信用評級機(jī)構(gòu)不得通過惡意價格競爭、評級級別競爭等方式干擾市場秩序。

崔志娟表示，借助第三方評級機(jī)構(gòu)對地方政府債券評定信用級別，有助于完善政府債券發(fā)行的市場化，優(yōu)化地方債發(fā)行的合理定價，促進(jìn)地方債發(fā)行機(jī)制的完善。

“規(guī)范強(qiáng)化對評級機(jī)構(gòu)管理約束，建立健全地方政府債券評級方法、項目設(shè)計、指標(biāo)權(quán)重、操作流程、結(jié)果報送、獎懲機(jī)制等，促進(jìn)評級機(jī)構(gòu)評級能力、質(zhì)量、水平的全面提高，將會形成對地方政府債券發(fā)行的正向激勵機(jī)制。”張依群表示，同時，規(guī)范評級結(jié)果采集應(yīng)用，實現(xiàn)地方政府債券評級與債券發(fā)行管理等相關(guān)政策制度更好銜接，保證地方政府債券發(fā)行規(guī)模更合理、設(shè)計更科學(xué)、使用更高效、償付更安全，更好發(fā)揮地方政府債券支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用。

(包興安)