政策抑制和減少對鐵礦石投機行為 鐵礦石期貨暴跌7.49%

鐵礦石期貨終于掉頭向下了。

5月13日，鐵礦石期貨2109合約早盤以1313元/噸小幅低開，開盤后全天價格震蕩低走。全天最高1326.5元/噸，全天最低1190元/噸，最終報收于1216.5元/噸，較上一交易日結算價跌7.49%。

鐵礦石期貨高燒已退?銀河期貨首席策略分析師沈恩賢對《證券日報》記者分析稱：“今日鐵礦石價格的單日跌幅創出3月10日以來最大單日跌幅，原因一方面與下半年市場對鐵礦石供應增加的預期有關，最重要的還是受到政策面的影響。”

5月12日，國務院常務會議要求，要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，做好市場調節，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強貨幣政策與其他政策配合，保持經濟平穩運行。

沈恩賢表示：“國家層面非常重視鐵礦石價格過快上漲的問題，目前采取的政策會抑制和減少對鐵礦石的投機行為，對鐵礦石價格過快上漲具有一定的降溫作用。”

二季度以來，鐵礦石和螺紋鋼等“黑色系”價格齊飛，一再突破前期高點，截至5月13日，大商所鐵礦石主力合約2109已累計上漲30.67%。分析這一現象，沈恩賢認為主要有以下五方面原因：一、全球經濟復蘇，對鋼鐵需求明顯增加，帶動鐵礦石的需求和價格;二、中國港口庫存中高品位鐵礦石結構性短缺，鋼廠在高利潤驅使下為迅速增加產量更樂于采購高品位鐵礦石，進一步加劇了這一矛盾;三、全球鐵礦石的供應集中于澳大利亞和巴西兩國的四大供應商，在定價上易形成默契;四、受疫情影響，非主流礦山增長緩慢;五、前幾年鐵礦石價格大幅下跌抑制了對新增鐵礦石資源的投資，這放大了價格漲幅。

南華期貨金屬分析師王澤勇王澤勇則認為，“鐵礦價格再度快速拉漲，也與環保限產等因素有關。‘五一’假期后，鋼材價格迅速上漲，鋼廠利潤擴大，對原料價格上漲接受度高，疊加假期鋼廠主要以消耗庫存為主，節后補庫采購表現積極，港口現貨成交活躍。”

為保障鐵礦石期貨平穩、健康運行，抑制鐵礦石價格過快上漲，5月11日，大商所就鐵礦石期貨合約及相關規則修改方案征求意見。擬調整鐵礦石交割標準品、替代品的質量標準和質量升貼水，增加滾動交割;擬將鐵礦石標準倉單注銷期由每年的3月份最后1個交易日改為每年的3月份、9月份的最后1個交易日。

對此，王澤勇評論稱，“總的來說，本次意見稿進一步保證交割貨源的可得性、提升交割效率，加強期現貨聯動性，利于促進期貨功能的發揮。不過目前看，意見稿仍處于征詢階段，短期暫時不會影響當前主力合約，具體執行時間需要等待正式文件發布。”

對于鐵礦石期貨的后市展望，王澤勇表示：“目前看，鋼廠在高利潤下，生產持續不減，鋼廠補庫需求仍在，對于原料需求較為旺盛。此外，貿易商間交投不斷，為鐵礦石上漲持續提供動力。但中長期國內壓減粗鋼產量意愿較強，鐵礦石需求走弱預期仍在，后續風險點在于鋼材價格調整以及政策落地。”

沈恩賢則表示，“目前，我國政策還難以影響國際鐵礦石價格，下一步關鍵還在定價權。普氏指數是國際上對鐵礦石價格影響較大風向標之一，大商所鐵礦石期貨具備與之爭奪定價權的基礎和條件。未來鐵礦石價格走勢仍主要由全球共需關系來決定，在國際主流礦山和非主流礦山增加產量前，鐵礦石價格很難出現較大幅度調整，估計仍將以高位震蕩走勢為主。”(姚堯)