西菱動(dòng)力凈利大降2年毛利率降3年 主營(yíng)發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研發(fā)設(shè)計(jì)制造和銷售

近日，西菱動(dòng)力(300733.SZ)披露了2020年第一季度業(yè)績(jī)。2020年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5956.75萬(wàn)元，同比減少49.40%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-349.56萬(wàn)元，同比減少140.93%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-450.76萬(wàn)元，同比減少167.59%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-982.57萬(wàn)元，同比減少406.79%。

西菱動(dòng)力主要從事發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，產(chǎn)品包括曲軸扭轉(zhuǎn)減振器(通稱皮帶輪)、連桿總成、凸輪軸總成等。西菱動(dòng)力于2018年1月16日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格為12.90元，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。

上市前，西菱動(dòng)力的凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，2014年至2016年，西菱動(dòng)力的營(yíng)業(yè)收入分別為4.33億元、5.12億元、6.48億元;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為5402.73萬(wàn)元、6296.66萬(wàn)元、9275.61萬(wàn)元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4863.62萬(wàn)元、5699.03萬(wàn)元、8983.13萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6712.04萬(wàn)元、9136.86萬(wàn)元、9349.73萬(wàn)元;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為29.12%、29.93%、34.78%。

據(jù)2017年年度報(bào)告，2017年，西菱動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.16億元，同比減少4.96%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.01億元，同比增長(zhǎng)8.92%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)9195.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.36%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7742.29萬(wàn)元，同比減少17.19%;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率34.43%，比上年同期減少0.34個(gè)百分點(diǎn)。

上市當(dāng)年，西菱動(dòng)力的凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。2018年，西菱動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.21億元，同比減少15.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6668.76萬(wàn)元，同比減少33.99%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4456.26萬(wàn)元，同比減少51.54%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9288.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.98%;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率27.02%，比上年同期減少7.41個(gè)百分點(diǎn)。

上市第二年，凈利潤(rùn)大幅下滑。2019年，西菱動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.25億元，同比增長(zhǎng)0.76%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2123.60萬(wàn)元，同比減少68.16%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1148.63萬(wàn)元，同比減少74.22%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3800.69萬(wàn)元，同比減少59.08%;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率19.04%，比上年同期減少7.98%。

西菱動(dòng)力在年報(bào)中表示，凈利潤(rùn)下滑主要是由于行業(yè)需求放緩，汽車發(fā)動(dòng)機(jī)零配件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格下降壓力較大。

西菱動(dòng)力上市時(shí)披露的公告書(shū)顯示，公司上市發(fā)行股份數(shù)量為4000萬(wàn)股，募集資金總額為5.16億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額4.72億元，分別用于“發(fā)動(dòng)機(jī)皮帶輪生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”、“發(fā)動(dòng)機(jī)連桿生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”、“發(fā)動(dòng)機(jī)凸輪軸精加工產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

西菱動(dòng)力的發(fā)行費(fèi)用總額為4363.33萬(wàn)元，其中，支付給保薦機(jī)構(gòu)中金公司的保薦和承銷費(fèi)用為3632.08萬(wàn)元，支付給北京德恒律師事務(wù)所的律師費(fèi)用為146.23萬(wàn)元，支付給信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)的審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)用為169.81萬(wàn)元。

中金公司在對(duì)西菱動(dòng)力的發(fā)行保薦書(shū)中稱，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入整體保持了較高的增長(zhǎng)速度，未來(lái)預(yù)計(jì)仍將保持較快的發(fā)展速度。隨著公司產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大以及全國(guó)性市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的逐步完善，主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模將快速發(fā)展，公司需要較大的營(yíng)運(yùn)資金支持生產(chǎn)周轉(zhuǎn)與營(yíng)銷服務(wù)，滿足流動(dòng)資金需求。本次募集資金將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的運(yùn)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4月24日，西菱動(dòng)力發(fā)布的關(guān)于募集資金2019年度存放與使用情況的專項(xiàng)報(bào)告顯示，截至2019年12月31日，西菱動(dòng)力已累計(jì)投入募集資金總額2.87億元，尚未使用的募集資金金額為人民幣2.04億元，其中存放在募集資金專戶的存款余額人民幣1026.78萬(wàn)元，暫時(shí)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金余額人民幣8300萬(wàn)元，持有未到期保本理財(cái)產(chǎn)品人民幣1.11億元。