通威股份上半年凈利降3成 扣非凈利潤(rùn)同比下降30.78%

通威股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“通威股份”，600438.SH)今日股價(jià)上漲，開26.29元，截至今日收盤，漲0.68元，漲幅2.66%，成交量97.29萬手，成交額25.54億元，總市值1126.85億元，振幅6.45%，換手率2.27%。

8月8日，公司發(fā)布2020年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，通威股份上半年?duì)I業(yè)收入一定幅度增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流均一定幅度下降。報(bào)告期內(nèi)，通威股份營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)187.39億元，同比增長(zhǎng)16.21%;歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)10.10億元，同比下降30.35%;扣非凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)9.59億元，同比下降30.78%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10.16億元，同比下降8.16%。公司稱，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要系農(nóng)牧及光伏業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量提高所致，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降主要系光伏板塊票據(jù)結(jié)算的影響。

通威股份以農(nóng)業(yè)及太陽能為主業(yè)，形成了“農(nóng)業(yè)(漁業(yè))+光伏”資源整合，在農(nóng)業(yè)方面，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為水產(chǎn)飼料、畜禽飼料等產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售;在光伏新能源方面，公司以高純晶硅、太陽能電池等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主。半年報(bào)顯示，上半年通威股份實(shí)現(xiàn)高純晶硅銷量4.50萬噸，同比增長(zhǎng)97.04%，高純晶硅產(chǎn)品平均毛利率達(dá)到27.70%;太陽能電池及組件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷量7.75GW，同比增長(zhǎng)33.75%，實(shí)現(xiàn)銷售收入58.43億元，同比增長(zhǎng)0.22%。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，通威股份上半年?duì)I收增長(zhǎng)但利潤(rùn)下降的主要原因系相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格下降，雖然公司產(chǎn)能釋放，但上半年市場(chǎng)價(jià)格下滑嚴(yán)重。行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)集邦新能源網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年多晶用料價(jià)格從年初的72元/公斤下滑至6月底56元左右，單晶用料價(jià)格則從年初的51元/公斤下滑至6月底的36元左右。另據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)PVInfoLink數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月底，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)主流產(chǎn)品價(jià)格較年初下跌15%-20%不等。

另據(jù)光大證券稱，公司電池及組件業(yè)務(wù)受到疫情的較大影響，雖然實(shí)現(xiàn)銷量7.75GW(同比+33.75%)，且非硅成本進(jìn)一步下降(0.2元/W)，但是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的持續(xù)下跌致使該板塊業(yè)績(jī)承壓。但光大證券仍建議維持“買入”評(píng)級(jí)，根據(jù)疫情影響產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的變化趨勢(shì)以及光大證券對(duì)未來硅料格局的預(yù)測(cè)，小幅下調(diào)公司20年盈利預(yù)測(cè)，上調(diào)21/22年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司20-22年歸母凈利潤(rùn)為27.40/37.57/48.27億元(原值為27.85/33.88/42.26億元)，對(duì)應(yīng)20-22年EPS為0.64/0.88/1.13元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)20/21年P(guān)E為40/29倍。

值得注意的是，今年3月13日，國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站公布的行政處罰決定書(東匯檢罰〔2020〕1號(hào))顯示，通威股份孫公司如東通新新能源有限公司因資本金結(jié)匯所得人民幣資金未用于公司自身正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，擅自改變結(jié)匯資金用途遭國(guó)家外匯管理局如東縣支局罰款人民幣38萬元。如東通新新能源有限公司為通威新加坡控股私人有限公司子公司，持股比例100%。而通威股份2018年年報(bào)顯示，通威新加坡控股私人有限公司為通威股份全資控股的子公司。

公開資料顯示，截至2020年6月30日，通威集團(tuán)有限公司為第一大股東，持股19.98億股，持股比例46.61%。