世界速訊：去“馬云化”后縮水的螞蟻，重新上市還能獲多少估值？

新浪科技訊 1月9日下午消息，近日，馬云連續(xù)卸任多家公司實(shí)控人，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。1月7日，螞蟻集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布持續(xù)完善公司治理的公告。公告中表示，螞蟻集團(tuán)將計(jì)劃繼續(xù)引入第五名獨(dú)立董事，從而實(shí)現(xiàn)董事會(huì)中獨(dú)立董事過半數(shù)。在股東層面，本次調(diào)整的核心是主要股東投票權(quán)的變化，根據(jù)螞蟻集團(tuán)公布的調(diào)整后的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖穿透，馬云的股份表決權(quán)從53.46%下降到6.208%，不再是螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人。

本次調(diào)整后的完成后螞蟻集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)

1月8日晚間，阿里巴巴集團(tuán)在港交所公告稱，馬云將不再控制君瀚和君澳持有的螞蟻集團(tuán)多數(shù)投票權(quán)。同日，恒生電子(600570)也公告，實(shí)際控制人權(quán)益發(fā)生變動(dòng)，變動(dòng)后公司實(shí)控人將由馬云變更為無實(shí)際控制人。與此同時(shí)，螞蟻集團(tuán)間接持股5.54%的金橋信息(603918)也公告，馬云已不在公司擁有權(quán)益。上述這些變動(dòng)都與1月7日螞蟻集團(tuán)股東投票權(quán)的調(diào)整有關(guān)。

(相關(guān)資料圖)

“主心骨”消失，釋放何種信號(hào)？

去年7月，華爾街日?qǐng)?bào)曾援引知情人士表示，馬云多年來一直在考慮通過降低投票權(quán)放棄對(duì)螞蟻的控制權(quán)，這一計(jì)劃一直沒有實(shí)施，是因?yàn)椴幌Ｍ嚓P(guān)變化影響螞蟻上市。而螞蟻上市暫緩，為馬云解決這一問題提供了契機(jī)。

通過此次股權(quán)變更，多方共同控制會(huì)比單一股東控制更符合現(xiàn)代公司治理規(guī)范，各方股東可以共同決策，避免了“一言堂”的風(fēng)險(xiǎn)，有利于螞蟻集團(tuán)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

螞蟻的整改，到哪一步了？

螞蟻集團(tuán)在宣布馬云讓出控制權(quán)時(shí)重申，將專注于業(yè)務(wù)整改和優(yōu)化。事實(shí)上，整改的流程已持續(xù)兩年，當(dāng)年對(duì)螞蟻的整改要求如下：

一是糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，在支付方式上給消費(fèi)者更多選擇權(quán)，斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產(chǎn)品的不當(dāng)連接，糾正在支付鏈路中嵌套信貸業(yè)務(wù)等違規(guī)行為。

二是打破信息壟斷，嚴(yán)格落實(shí)《征信業(yè)管理?xiàng)l例》要求，依法持牌經(jīng)營(yíng)個(gè)人征信業(yè)務(wù)，遵循“合法、最低、必要”原則收集和使用個(gè)人信息，保障個(gè)人和國(guó)家信息安全。

三是螞蟻集團(tuán)整體申設(shè)為金融控股公司，所有從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)全部納入金融控股公司接受監(jiān)管，健全風(fēng)險(xiǎn)隔離措施，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。

四是嚴(yán)格落實(shí)審慎監(jiān)管要求，完善公司治理，認(rèn)真整改違規(guī)信貸、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)冉鹑诨顒?dòng)，控制高杠桿和風(fēng)險(xiǎn)傳染。

五是管控重要基金產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)壓降余額寶余額。

據(jù)悉，螞蟻集團(tuán)公布的整改包括以下內(nèi)容：

1、并切斷引導(dǎo)用戶使用貸款等更有利可圖服務(wù)的“不當(dāng)鏈接”。

2、成立一家消費(fèi)金融子公司，并在同年投入運(yùn)營(yíng)，但新規(guī)定限制了其放貸能力。

3、與銀行聯(lián)合發(fā)放的消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)從借唄和花唄品牌中分離出來。螞蟻集團(tuán)持有消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)50%的股份，據(jù)計(jì)算有能力發(fā)放大約4000億至5000億元人民幣的貸款。

這些整改符合央行發(fā)布的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》。2019年7月26日，央行官網(wǎng)發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）提到，非金融企業(yè)、自然人實(shí)質(zhì)控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，并達(dá)到一定資產(chǎn)門檻的，應(yīng)當(dāng)設(shè)立金融控股公司。螞蟻集團(tuán)旗下貨幣市場(chǎng)基金余額寶管理的資產(chǎn)較兩年前下降大約36%，至7590億元（約合1110億美元）。余額寶曾是全球最大的貨幣市場(chǎng)基金。

要上市，還有多少估值？

隨著股東投票權(quán)調(diào)整一事公布，關(guān)于螞蟻集團(tuán)重啟上市的話題持續(xù)引發(fā)關(guān)注。針對(duì)上市計(jì)劃，1月8日，螞蟻有關(guān)人士回應(yīng)媒體稱，目前螞蟻仍專注于整改和業(yè)務(wù)升級(jí)，沒有啟動(dòng)上市的計(jì)劃。

隨著螞蟻集團(tuán)股權(quán)變更，引入多名獨(dú)立董事后公司的治理水平得到提升，為螞蟻集團(tuán)成為上市公司打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在馬云還是螞蟻實(shí)控人的時(shí)候，監(jiān)管擔(dān)心以“一己之力”做出不利于公眾股東的事，隨著馬云退出實(shí)控人，螞蟻集團(tuán)重啟上市似乎已無任何障礙。

在2020年準(zhǔn)備上市時(shí)，螞蟻集團(tuán)的估值曾高達(dá)2800億美元。但是在經(jīng)過整改后，它的估值已經(jīng)大幅下降。富達(dá)投資去年將螞蟻集團(tuán)的估值從IPO暫停前的2350億美元下調(diào)至700億美元。貝萊德集團(tuán)將其估值下調(diào)至1510億美元。普信集團(tuán)將其估值下調(diào)至1120億美元。

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責(zé)任編輯：韋子蓉