科沃斯牽手拼多多搶占中低端市場 借低端品牌開拓渠道效果存疑

近日，科沃斯集團旗下 yeedi 一點掃地機器人與拼多多達成戰略合作。根據協議，科沃斯品牌產品將全面入駐拼多多平臺，拼多多“百億補貼”“限時秒殺”等資源也將對 yeedi 一點進行大范圍傾斜，在合作的第一階段，雙方預計將銷售 20 萬臺產品。

一向主打高端市場的科沃斯突然“下沉”拼多多，在市場掀起一波關注。業內人士稱，科沃斯或借此開拓新的電商模式，但 yeedi 一點品牌剛剛起步，在與米家、石頭等品牌的競爭中或許并不占優勢。

2020 年受疫情影響，人們居家時間增加，家用清潔類小家電的供需均出現迅猛增長。受此影響，科沃斯等企業業績成倍增長，股價也是水漲船高。

業內人士表示，隨著疫情趨穩，工作生活開始逐漸恢復，科沃斯業績或難維持目前的增長狀態，而當前其股價處于非正常高價狀態，股東對其未來發展仍存疑。

搶占中低端市場但品牌效應不足，競爭不占優勢

記者從 yeedi 一點相關人士處獲悉，該品牌成立于 2019 年，是科沃斯的全資子品牌，聚焦更加年輕化的受眾群體。

但yeedi 一點與科沃斯所走的高端路線不同的是，其品牌定位為中低端消費市場。從 yeedi 一點旗艦店可以看到，全線產品從 500 元到 1500 元不等。

對于本次與拼多多的合作，yeedi 一點中國區負責人李剛表示，此次戰略合作后，雙方將在 C2M 產品定制領域重點加強合作，為拼多多的消費者研發出極致效價比與性價比的產品。

業內人士稱，科沃斯與拼多多合作，或是想開拓電商新模式，以此來滿足更加細分領域的中低端消費者的需求。

對此，李剛在與拼多多的簽約儀式上表示，非常看好新平臺的市場潛力，未來將重點布局拼多多，依托社交電商探索新的銷售模式。

然而與此同時，業內人士表示，科沃斯或是想通過推出 yeedi 一點品牌，迎合中低端用戶的需求。但目前消費普遍在升級，中低端品牌能否得到發展還未知，另一方面，新品牌發展前期需要大量的營銷投入，但即便投入巨大，品牌知名度也不一定可以達到較好的效果，也不一定能夠很快被消費者熟知。

此外，多名業內人士對記者表示，在掃地機器人領域，面向年輕消費人群的并非 yeedi 一點這一個品牌，米家、石頭、云鯨等品牌也均有自己的中低端掃地機器人產品，而且品牌效應要比 yeedi 一點強。在并不占據競爭優勢的情況下，yeedi 一點的未來發展值得關注。

重營銷輕研發，產品質量陷隱憂

科沃斯宣稱，其每款新品的發布能引起行業廣泛關注得益于科沃斯機器人強大的研發實力加持，其在智能技術研發端的積累和持續投入。近年來，科沃斯機器人的產品策略更是緊密圍繞“技術升級”和“體驗升級”展開，持續布局高端市場。

但記者注意到，科沃斯的研發費用占營收的比例與日俱減。根據科沃斯財報顯示，2020 年前三季度科沃斯研發費用約為 0.7 億元，在總營收中的占比約 1.7%;而 2019 年前三季度其研發費用約為 1.96 億元，約占總營收的 5.7%。

相比之下，其競爭對手 iRobot 的研發費用占營收的比例自 2013 年之后一直穩定在 12%-13% 左右，盡管近年來有所下滑，但也維持在 10% 左右。從這個角度看，科沃斯的研發力度要遠遠落后于 iRobot。

而另一方面，科沃斯的營銷費用卻水漲船高。2018 年、2019 年、2020 年前三季度科沃斯的銷售費用分別為 10.72 億元、12.32 億元、9.64 億元，銷售費用占總營收比例為 18.82%、23.19%、23.27%。

對科沃斯這類小家電企業而言，重營銷輕研發往往會導致產品質量與設計無法得到保障。記者查詢黑貓投訴平臺注意到，科沃斯掃地機器人產品的質量與設計問題遭到消費者廣泛詬病，亦有消費者稱其設計問題導致劃傷地板。

記者采訪多名消費者得到反饋：掃地地機器人并不實用，買回去之后成為家里閑置率最高的科技產品。一方面，消費者購買之前沒有做好功課，另一方面，市面上大部分掃地機器人仍不能合理規劃清潔路線，或存在質量問題。

業內人士稱，目前掃地機器人品類仍存在技術瓶頸，整體技術水平比較低下，還遠遠沒有達到高智能化水平的程度，遠不能滿足用戶的需求。

股價高企卻遭股東大規模減持，凈利大增趨勢或難持續

對于小家電企業在二級市場的表現，香頌資本執行董事沈萌曾分析稱，“小家電企業一般是從智能化、網絡化特征的角度開發一些面向年輕消費者的產品，在細分領域中比傳統家電企業更加靈活，也更貼近于年輕群體的消費需求，單品的收益率要比傳統家電企業高，所以在資本市場中的估值比較高。”

從股價表現看，科沃斯自 2018 年 5 月 28 日登陸上交所，發行價為 20.02 元 / 股。在經歷了 2019 年的低迷期后，2020 年科沃斯迎來股價大漲的階段，累計漲幅超 330%，股價突破百元，總市值超 700 億元。

然而，即便是股價高企，科沃斯仍然遭遇了股東大規模減持。今年 1 月 18 日，科沃斯發布公告稱，其持股 4.12% 的股東泰怡凱擬減持不超過 3% 的公司股份。

多名業內人士對記者表示，科沃斯一年內的股價漲幅并非正常現象，股東減持的原因，一方面因上市以來股價較發行價翻了近 5 倍，給投資者帶來巨大收益;另一方面也透露出投資者對科沃斯未來成長性的擔憂。

根據科沃斯發布的年度預報顯示，預計 2020 年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加 4.69-5.09 億元，同比增加 388.79% 到 421.93%。

對此，業內人士表示，因 2020 年受疫情影響，消費者居家時間大幅度增加，對于清潔小家電的購買需求也有所增多。

“但 2021 年科沃斯想要維持業績大幅增長恐怕很難，一方面疫情逐漸緩解，消費者的工作、生活逐漸恢復;另一方面，做掃地機器人的企業越來越多，競爭加劇。2021 年科沃斯的業績維持 2020 年的水平就已經不錯了，甚至很可能會下滑。”