圖森未來在美上市引發行業關注 自動駕駛企業謀求新融資能否迎來轉機？

北京時間4月15日晚，自動駕駛卡車企業北京圖森未來科技有限公司(以下簡稱圖森未來)正式在美國納斯達克上市，每股定價為40美元(約合人民幣261元)，預計將至少募集13.5億美元(約合人民幣88億元)。

“近年來中國汽車企業赴美上市并不罕見，而圖森未來作為國內自動駕駛商用車第一家赴美上市的公司，顯然對于持續改善這一領域的融資局面、發展自動駕駛商用車將產生積極作用。”華泰證券分析師彭松林向《中國汽車報》記者表示。

♦上市引發行業關注

因專注自動駕駛商用車，深入耕耘重卡場景，并提出了自動駕駛貨運網絡的商業模式概念，圖森未來在資本市場上一直被關注著。

“IPO就是為了募資。”圖森未來CEO陳默所言，直截了當，毫不掩飾。

“上市將為圖森未來募集更多資金，而且由于擁有上市公司的背書，拓寬了募資渠道，這點可以參考造車新勢力率先上市的蔚來汽車。”招商證券分析師許紹詠在接受《中國汽車報》記者采訪時談到。

記者在企查查上查詢到，圖森未來成立于2016年，到2021年4月正式上市，用了5年多時間，從轉型前的圖像識別公司到自動駕駛商用車第一股，完成了一次“華麗轉身”。資產方面，截至2020年12月31日，圖森未來手中實際掌握的現金及現金等價物為3.1億美元(約合人民幣20億元)，但總負債約為8726.7萬美元(約合人民幣5.68億元)。

♦旨在扭轉困境

自成立以來，圖森未來已經進行了10輪融資，但自動駕駛還處于行業風口期，還沒有實現大規模落地應用，在持續虧損和投入產出比不平衡的形勢下，圖森未來不得不選擇IPO來進一步獲得融資。

根據圖森未來招股書可以看到，其在2018年至2020年在營收方面是有著一定增長的，這主要得益于此前服務客戶的收益。截至去年7月，圖森未來的自動駕駛車隊規模已超過50輛，并已服務于包括美國沃爾瑪、快遞物流等領域的18家客戶。2020年7月，圖森未來還在美國啟動了全球首個自動駕駛貨運網絡AFN，試圖建立一個“貨運版的滴滴”。

但招股書同時也顯示，2018年至2020年，圖森未來始終處于虧損狀態，且虧損幅度逐年擴大。這與其試圖盡早商業化落地，在研發及行政管理費用的大幅支出有很大關系。

其實，圖森未來遇到的資金困境，也正是整個自動駕駛行業所面對的現狀。

數據顯示，自動駕駛行業里的創業公司平均每月耗掉160萬美元(約合人民幣1051萬元)。文遠知行CEO韓旭曾表示，公司維持著每年花1億美元(約合人民幣6.5億元)的消耗，在日常運營中企業既要為安全員付錢，同時還要為車輛及眾多傳感器的維護花錢。

由小見大，這或許反映了整個自動駕駛行業商業化落地的困境。除了資金困境外，自動駕駛商業化落地難點還在技術。小馬智行聯合創始人及首席技術官樓天城表示，自動駕駛尚未達到L4產品級應用，難點主要還在技術，包括安全性、復雜場景、復雜天氣車輛的深度集成和車輛公共安全之類對技術的要求。

♦能否迎來轉機?

“IPO提供了獲得資金的機會，但是對于自動駕駛公司來說，IPO只是新的開始，距離商業化還有很長的路要走。”彭松林坦言道。

但即便如此，除了圖森未來，今年或還有自動駕駛商用車甚至其他相關企業謀求上市。之前，自動駕駛卡車初創企業智加科技正在進行SPAC(即特殊目的收購公司，海外上市的一種變通方式)合并談判，以求通過借殼來實現上市。

此外，更多自動駕駛企業正謀求新的融資。

今年2月，圖森未來宣布獲得了一筆來自Goodyear Ventures的戰略投資，智加科技宣布完成了價值2億美元(約合人民幣13億元)的D輪融資，領投方包括國泰君安國際、滿幫集團和萬向汽車等。小馬智行宣布完成了價值1億美元(約合人民幣6.5億元)的C+輪融資。

3月中旬，自動駕駛公司文遠知行收購牧月科技，由此進入自動駕駛物流車流域。而在此前，文遠知行憑借與宇通的合作切入到自動駕駛客車市場。從收購牧月科技開始，文遠知行形成了自動駕駛客車+卡車的市場前景。

4月中旬，致力于打造能快速落地的智能駕駛商用車及車路協同技術產品的希迪智駕(長沙智能駕駛研究院有限公司)完成了3億元的B輪融資，這是希迪智駕三個月內完成的第二輪融資，在今年的1月其剛完成第一輪融資4億元。

對此，許紹詠指出，雖然可以認為自動駕駛中，商用車會率先落地，但各公司情況不同，企業實力也有差異，由此帶來的融資能力也有明顯的分水嶺，像圖森未來、小馬智行、希迪智駕這樣的頭部企業融資情況尚好，還有的實力較弱的企業融資情況并不理想。

“圖森未來的成功上市給出了一個自動駕駛商用車融資的范例，行業要想扭轉窘境，實現自動駕駛商用車的全面落地和商用化，依然任重道遠。”彭松林如此表示。(趙建國)