嚴把資本市場入口關(guān) 嚴防企業(yè)“帶病闖關(guān)”

“嚴把資本市場入口關(guān)”是監(jiān)管部門的重要工作之一。2月26日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人再次強調(diào)，證監(jiān)會將嚴把資本市場入口關(guān)，常態(tài)化開展問題導(dǎo)向及隨機抽取的現(xiàn)場檢查，支持符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。同時，證監(jiān)會將充分運用市場化法治化手段，緊緊把住信息披露這個核心，健全有利于注冊制實施的全流程監(jiān)管體系，通過堅決和有效手段壓實發(fā)行人及中介機構(gòu)責(zé)任，避免“帶病闖關(guān)”，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量。

華興證券(香港)首席經(jīng)濟學(xué)家兼首席策略分析師龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示，嚴把資本市場入口關(guān)，有利于在充分發(fā)揮市場作用、堅持底線思維的基礎(chǔ)上，提高上市公司可持續(xù)發(fā)展能力和整體質(zhì)量，以完善優(yōu)勝劣汰的良性市場生態(tài)，優(yōu)化上市資源配置，控制上市公司增量風(fēng)險，為壓降上市公司存量風(fēng)險提供標桿和示范。

IPO常態(tài)化

既沒有收緊也沒有放松

今年以來，監(jiān)管部門連續(xù)出臺多項文件，嚴防企業(yè)“帶病闖關(guān)”。

如1月29日，證監(jiān)會發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，著力加大首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查力度，壓嚴壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任;2月1日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指南第2號——常見問題的信息披露和核查要求自查表》，主要包括科創(chuàng)板發(fā)行上市條件的相關(guān)問題以及常見信息披露和核查問題，其目的也是進一步壓嚴壓實“兩個責(zé)任”，把好上市入口關(guān);2月3日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號——保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)》，規(guī)范科創(chuàng)板發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)行為，督促保薦機構(gòu)、證券服務(wù)機構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實發(fā)揮資本市場的“看門人”職責(zé)。

值得一提的是，此前監(jiān)管部門在6天之內(nèi)三次發(fā)文強調(diào)“嚴把IPO入口關(guān)”，近期證監(jiān)會啟動對各板塊企業(yè)現(xiàn)場檢查工作，疊加年內(nèi)IPO排隊企業(yè)撤單增多并出現(xiàn)被否等情況。對此，證監(jiān)會上述新聞發(fā)言人表示，多年經(jīng)驗表明，現(xiàn)場檢查是監(jiān)管部門書面審核工作的重要輔助手段，有利于推動各方歸位盡責(zé)、提高審核的針對性和有效性，震懾違法違規(guī)行為，從源頭提升上市公司質(zhì)量。今年以來，IPO保持常態(tài)化，既沒有收緊，也沒有放松。

據(jù)《證券日報》記者梳理，今年以來截至2月28日，證監(jiān)會共核準或同意注冊79家企業(yè)IPO，其中，注冊制維度下共58家企業(yè)IPO，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)數(shù)量均為29家。

IPO排隊審核企業(yè)較多

反映各方對資本市場信心

IPO常態(tài)化背景下，《證券日報》記者據(jù)上交所、深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2月28日，滬深兩市合計迎來逾千家企業(yè)的IPO申報。其中，科創(chuàng)板累計受理540家企業(yè)的首發(fā)申請，創(chuàng)業(yè)板累計受理546家企業(yè)的首發(fā)申請。

具體來看，截至記者發(fā)稿，在科創(chuàng)板540家企業(yè)的首發(fā)申請中，2家已受理、90家已問詢、2家暫緩審議、38家通過上市委會議;過會企業(yè)中，51家提交注冊，255家注冊生效;此外，另有1家不予注冊、5家終止注冊、13家中止及財報更新、83家終止。

而在創(chuàng)業(yè)板546家企業(yè)的首發(fā)申請中，6家已受理、226已問詢、1家暫緩審議、70家通過上市委會議;過會企業(yè)中，51家提交注冊，103家注冊生效;此外，另有1家終止注冊、31家中止、57家終止(包括4家審核不通過、53家撤回)。

“IPO發(fā)行本質(zhì)上是強化資本市場直接融資功能的必要舉措，有利于為實體經(jīng)濟企業(yè)提供更多發(fā)展動能。”國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前注冊制維度下IPO排隊審核企業(yè)數(shù)量的增多，更多的是疫情期間中國經(jīng)濟表現(xiàn)出的較強韌性和增長潛力，給了“硬科技”和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)加快成長的可能，疊加注冊制改革釋放出的制度活力以及各方對國內(nèi)資本市場發(fā)展信心的進一步增強，可以說，在多因素的共同推動下，當前IPO排隊企業(yè)持續(xù)增多。

證監(jiān)會上述新聞發(fā)言人亦表示，滬深交易所IPO排隊審核企業(yè)數(shù)量較多，一方面是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展成果的客觀反映;另一方面也是資本市場改革成效的直接體現(xiàn)，反映出各方對資本市場的信心。同時，排隊現(xiàn)象也反映出，實施注冊制后市場有一個逐步適應(yīng)的過程，有關(guān)方包括發(fā)行人、中介機構(gòu)等對注冊制的內(nèi)涵與外延理解不全面、對注冊制與提高上市公司質(zhì)量的關(guān)系把握不到位、對注冊制與交易所正常審核存在模糊認識，形成有效的市場約束需要一個漸進的過程。

在龐溟看來，受益于精準、高效、務(wù)實、協(xié)同的資本市場全面深化改革各項政策措施加速落地，金融支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的力度進一步提升，預(yù)計資本市場對創(chuàng)新經(jīng)濟、創(chuàng)新企業(yè)的包容度和支持度將進一步提升，企業(yè)“融資難”、投資人“退出難”的問題將進一步化解，資產(chǎn)定價、資源配置和資本流動的效率將進一步提升，優(yōu)質(zhì)企業(yè)在項目周期、退出渠道、退出機會等方面的確定性也將同步提升。(杜雨萌)