“步履不停”：34家新三板企業(yè)放棄A股IPO 備戰(zhàn)精選層

新三板企業(yè)沖擊精選層“步履不停”，不少掛牌公司舍IPO換精選層賽道。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，共有120家新三板掛牌企業(yè)公告?zhèn)鋺?zhàn)精選層，其中由A股上市輔導(dǎo)更換賽道至精選層輔導(dǎo)的公司共有34家。從行業(yè)分布看，換賽道企業(yè)主要來自制造業(yè)，占比超過50%;其次是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè);再次是建筑業(yè)和科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)企業(yè)。從區(qū)域分布看，主要來自北京、上海、廣東、安徽四省市。

“這與新三板掛牌企業(yè)整體的行業(yè)分布和區(qū)域分布具有一致性，制造業(yè)掛牌企業(yè)在新三板市場(chǎng)整體占比近半壁江山;第二大行業(yè)則為信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，兩大行業(yè)中申請(qǐng)精選層掛牌企業(yè)也相對(duì)更多。”華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，精選層與A股之間發(fā)行、交易等制度性銜接進(jìn)一步明確，大大提高了新三板平臺(tái)對(duì)中小企業(yè)的吸引力，使得不少掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)換賽道。

記者注意到，從財(cái)務(wù)狀況來看，34家企業(yè)整體盈利能力較為突出，超過一半企業(yè)市值在10億元以下，也有企業(yè)市值超過50億元，多家企業(yè)十分注重研發(fā)投入。

安信證券分析師諸海濱對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這些公司動(dòng)態(tài)營(yíng)業(yè)收入平均達(dá)8.24億元，動(dòng)態(tài)歸母凈利潤(rùn)為6237萬元，整體盈利能力媲美創(chuàng)業(yè)板。其中，動(dòng)態(tài)歸母凈利潤(rùn)高于5000萬元的公司共計(jì)17家，占比50%。另外，從符合精選層條件來看，滿足精選層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)1的公司共計(jì)29家，占比85%;滿足標(biāo)準(zhǔn)4的公司有10家，占比29%。

談及企業(yè)選擇轉(zhuǎn)換賽道的原因，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一是精選層和精選層直接轉(zhuǎn)板的路徑設(shè)計(jì)，對(duì)掛牌公司具有較強(qiáng)吸引力，企業(yè)看好精選層市場(chǎng)的融資、交易和定價(jià)功能;二是精選層相對(duì)于IPO在時(shí)間上更快，在股票限售規(guī)定上更寬松;三是保薦券商等服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)精選層的充分認(rèn)可。

“在原先制度下，新三板企業(yè)申報(bào)IPO需要排隊(duì)1年-3年，例如2019年平均排隊(duì)時(shí)間553天;排隊(duì)期間需要停牌，這對(duì)于企業(yè)就融資、收購(gòu)等經(jīng)營(yíng)決策施加了限制，且上市后大股東需有3年鎖定期。”諸海濱認(rèn)為，而在精選層及轉(zhuǎn)板制度之下，企業(yè)一方面能夠提前進(jìn)行公開發(fā)行融資，且相較于IPO門檻更低、更容易成功，在精選層掛牌期間可以正常交易、融資，顯著降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本;另一方面轉(zhuǎn)板后大股東的限售期可抵減，這也是主要魅力之一。

諸海濱進(jìn)一步分析稱，從A股轉(zhuǎn)道精選層的公司，前期通常具備上市輔導(dǎo)的經(jīng)歷，在沖擊精選層上相較于其他企業(yè)在一定程度上具備時(shí)間上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。此外，證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司及各地證監(jiān)局對(duì)精選層的推進(jìn)力度較高，且已有20家基金公司有意向發(fā)行新三板基金產(chǎn)品，后續(xù)或有純新三板主題型基金推出。（劉偉杰）