年賣百億只手套，負(fù)債承壓中紅醫(yī)療再沖IPO

新冠疫情讓口罩、防護服、手套成為人們近期最耳熟能詳?shù)脑~匯。防疫產(chǎn)品的售價也一度水漲船高，熔噴布成為風(fēng)口上的緊俏物資，手套成為日常必需品。

口罩、防護服和手套原本能賣多少錢，為企業(yè)帶來多少利益，總能吸引國人好奇的目光。接下來，就讓《國際金融報》記者來揭秘“一只手套”的命運。

近期，中紅普林醫(yī)療用品股份有限公司(下稱“中紅醫(yī)療”)提交了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過4167萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。需要指出的是，中紅醫(yī)療是一家只做手套業(yè)務(wù)的企業(yè)，一年能銷售近百億只手套。

年銷百億手套

據(jù)了解，中紅醫(yī)療公司主要從事高品質(zhì)丁腈手套、PVC手套等醫(yī)用及工業(yè)用一次性防護手套的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)最早生產(chǎn)銷售PVC手套和丁腈手套的企業(yè)之一，自成立以來，始終專注于一次性健康防護領(lǐng)域，致力于為醫(yī)療、防護、食品、電子等行業(yè)客戶提供性能穩(wěn)定、品質(zhì)卓越的防護手套產(chǎn)品，產(chǎn)品主要銷往美國、歐洲、日本等境外市場。

從產(chǎn)品上來看，中紅醫(yī)療主要擁有丁腈手套、PVC手套兩大產(chǎn)品，其中2017年至2019年(下稱“報告期”)期間丁腈手套帶來的銷售收入分別為4.95億元、5.26億元、8.53億元，PVC手套產(chǎn)生的銷售收入分別為4.51億元、4.34億元、3.1億元，可以看出，中紅醫(yī)療主要收入正由兩大產(chǎn)品平分秋色轉(zhuǎn)為由丁腈手套為主提供。

得益于丁腈手套的發(fā)展，中紅醫(yī)療的營業(yè)收入從2017年的9.51億元，增至2018年的9.68億萬元，至2019年，中紅醫(yī)療營收達到11.71億元，呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，且在2019年銷售額已邁入10億元大關(guān)。

在上述時間段內(nèi)，中紅醫(yī)療分別銷售了35.54億只、35.46億只、61.34億只丁腈手套，以及44.75億只、43.53億只、35.55億只PVC手套。2019年，中紅醫(yī)療共銷售了近百億只手套才攻破了10億元的銷售額。

那么，一只手套賣多少錢?

據(jù)披露，報告期內(nèi)，中紅醫(yī)療丁腈手套的平均售價為139.34元/千只、148.39元/千只、139.11元/千只;PVC 手套的平均銷售為100.89元/千只、99.63元/千只、87.3元/千只。簡單計算可知，2019年中紅醫(yī)療銷售的單只丁腈手套價格約為0.14元，PCV手套單只價格約為0.09元。也就是說，我們戴在手上的一次性手套花2角錢左右就可以從中紅醫(yī)療買到。

然而，上述價格只是生產(chǎn)商的售價，居民購買一次性手套的現(xiàn)實價格還有些區(qū)別。

據(jù)了解，在國內(nèi)疫情暴發(fā)時期，手套也曾一貨難求，一位消費者在某電商平臺購買一次性手套，100只PVC手套的價格為31.9元，每只價格為0.319元，一雙手套的價格在7角錢左右，相當(dāng)于平時價格的3倍有余。

那么，這次疫情是否會讓中紅醫(yī)療業(yè)績再創(chuàng)新高?

需要指出的是，中紅醫(yī)療的手套主要是銷往境外，如美國、歐洲、日本等國，是疫情最為嚴(yán)重的幾個地區(qū)。報告期內(nèi)，中紅醫(yī)療在境外產(chǎn)生的銷售收入分別為92687.74萬元、92199.75萬元、108992.83萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)收入的97.91%、96.06%、93.67%。公司目前尚未披露2020年境外銷售的情況。

對此，中紅醫(yī)療僅表示，如果未來全球貿(mào)易摩擦進一步加劇，或由于戰(zhàn)爭、疾病等影響導(dǎo)致國際貿(mào)易不暢，具體表現(xiàn)為境外客戶減少訂單、要求公司產(chǎn)品降價或者承擔(dān)相應(yīng)關(guān)稅、境外客戶及供應(yīng)商被禁止與公司交易等，公司的經(jīng)營將受到不利影響。

負(fù)債承壓

除了上述情況之外，記者還了解到，中紅醫(yī)療并不是首次嘗試IPO。

據(jù)了解，2017年7月，中紅醫(yī)療就曾向證監(jiān)會遞交IPO招股書。2018年3月，中紅醫(yī)療預(yù)更新披露了招股說明書，并收到了反饋意見。隨后，中紅醫(yī)療向證監(jiān)會撤回了相關(guān)申報材料，宣告中紅醫(yī)療首次IPO以失敗告終。此次中紅醫(yī)療提交申報稿，是其再次向A股發(fā)起的又一次沖擊。

為何中紅醫(yī)療如此迫切尋求上市，其內(nèi)因或許與公司有較大債務(wù)壓力有關(guān)。

招股說明書顯示，截至2017年末、2018年末、2019年末，中紅醫(yī)療的流動資產(chǎn)分別為3.32億元、4.09億元、4.37億元，流動負(fù)債分別為3.29億元、5.29億元、5.06億元。也就是說，除了2017年之外，中紅醫(yī)療的流動負(fù)債近年始終遠高于流動資產(chǎn)。

2017年-2019年，中紅醫(yī)療的流動比率分別為1.01、0.77、0.86，同行業(yè)可比公司平均值分別為1.83、1.38、1.79;速動比率分別為0.71、0.42、0.56，同行業(yè)可比公司平均值分別為1.32、1.19、1.59。

另外，在上述時間段內(nèi)，中紅醫(yī)療的資產(chǎn)負(fù)債率分別為54.15%、61.42%、56.53%，同行業(yè)可比公司平均值分別為28.34%、43.04%、41.84%。

可以看出，在上述時間段內(nèi)，中紅醫(yī)療的速動比率和流動比率始終遠低于同行業(yè)可比公司平均水平，且資產(chǎn)負(fù)債率遠高于同行業(yè)可比公司平均值。

而截至2017年末、2018年末、2019年末，中紅醫(yī)療的貨幣資金分別為0.66億元、0.32億元、0.71億元，短期借款分別為0.75億元、1.8億元、1.9億元。這意味著，中紅醫(yī)療的自有資金近年來已不夠支付其短期債務(wù)。