ST椰島欲借收購業(yè)外資本自救 開打保衛(wèi)戰(zhàn)

昔日保健酒第一品牌海南椰島(集團)股份有限公司(以下簡稱“ST椰島”)，正在遭遇業(yè)績持續(xù)低迷，深陷頹勢無法自拔。ST椰島于近日發(fā)布公告稱，由于正在推進重大資產(chǎn)重組事項，公司股票將繼續(xù)停牌，時間預(yù)計不超過10個交易日。據(jù)悉，因籌劃收購北京博克森傳媒科技股份有限公司(以下簡稱“博克森”)，ST椰島自2020年6月10日開市起停牌。此次收購，正式拉開了ST椰島新一輪自救的序幕。值得關(guān)注的是，ST椰島成為借殼目標，與近兩年公司業(yè)績斷崖式下滑有很大關(guān)聯(lián)。ST椰島2016、2017年凈利連虧，并被實施退市風(fēng)險警示，雖在2018年成功扭虧為盈，但2019年再度陷入虧損。業(yè)內(nèi)人士認為ST椰島的自救之路可謂一波三折，此次自救計劃能否成功仍是未知數(shù)。

開打保衛(wèi)戰(zhàn)

業(yè)績持續(xù)虧損的ST椰島依然奔波于自救之路。根據(jù)ST椰島發(fā)布的公告顯示，公司正在籌劃以發(fā)行股份的方式收購博克森不低于80%的股份，交易預(yù)計會導(dǎo)致公司實際控制人發(fā)生變更，此次交易可能構(gòu)成重組上市。

北京商報記者注意到，這家被ST椰島收購的博克森，曾多次謀求上市。據(jù)悉，博克森曾于2015年掛牌新三板，在2017年由于戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展需要的原因終止掛牌。隨后，該公司于2018年進行輔導(dǎo)備案登記，有意沖擊A股，但之后并沒有進一步消息披露。

面對苦求上市無門的博克森，ST椰島的“收購”無異于雪中送炭。針對此次收購，北京商報記者致電ST椰島相關(guān)負責(zé)人，但截至發(fā)稿，對方暫未做出相關(guān)回復(fù)。

在白酒營銷專家蔡學(xué)飛看來，此次ST椰島的收購行為頗有炒作意味。目前對于其自身而言已是爛攤子，內(nèi)部問題較多，此次并購也是短期的自救行為。

業(yè)績斷崖式虧損

ST椰島希望借收購自救的背后，是業(yè)績連年虧損的慘淡。北京商報記者翻閱ST椰島財報發(fā)現(xiàn)，2016-2018年，該公司實現(xiàn)凈利潤分別為-3553萬元、-1.06億元和4051萬元。從數(shù)據(jù)上看，ST椰島在2018年成功扭虧為盈，但成功的背后，與公司賣樓自救不無關(guān)系。

北京商報記者了解到，為改善公司財務(wù)狀況，ST椰島在2018年10月公開掛牌出售陽光置業(yè)公司60%股權(quán)和椰島綜合樓資產(chǎn)，出售所獲資產(chǎn)外加政府補助，累計給公司貢獻約3.13億元。

昔日的保健酒第一品牌，如今靠變賣房產(chǎn)得以為生，不禁讓人感到唏噓。業(yè)內(nèi)人士指出，ST椰島雖然靠賣樓得到一部分資金，但對業(yè)績的貢獻是十分有限的。就中國保健酒市場而言，目前增長已出現(xiàn)天花板，再加上ST椰島產(chǎn)品更新速度慢，導(dǎo)致整體業(yè)績下滑。

雖然2018年扭虧為盈，為公司爭取到一絲喘息機會，但好景不長，ST椰島2019年再度陷入虧損。根據(jù)ST椰島2019年財報顯示，公司實現(xiàn)營收約為6.25億元，同比下滑11.41%;凈利潤約為-2.68億元，同比下降760.68%。

業(yè)績下滑的同時，ST椰島在終端市場也同樣面臨困境。北京商報記者在椰島天貓旗艦店看到，店鋪內(nèi)保健酒類產(chǎn)品月銷量最好的是500ml×3瓶的椰島鹿龜酒，月銷量為1164單，但其他產(chǎn)品的月銷量平均僅100單左右;其他保健酒品牌的產(chǎn)品銷量，月銷量基本在500單左右。

自救回天乏術(shù)

在面臨退市風(fēng)險時，ST椰島選擇通過賣樓的方式實現(xiàn)自救，雖然成功將業(yè)績扭虧為盈，但這種“拆東墻補西墻”的做法并不是長久之計。顯然，這位“退居二線”的昔日老大也意識到了自身的不足。ST椰島方面表示，雖然公司在保健酒領(lǐng)域多年，但面臨著市場競爭加劇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化、市場競爭力不足等眾多問題。雖然近年來公司一直在努力解決這些問題，但是實際的收效距離預(yù)期仍有較大的差距。

除賣樓自救外， ST椰島為扭轉(zhuǎn)企業(yè)頹勢，也一直在嘗試另辟蹊徑，開辟新戰(zhàn)場，除了經(jīng)營多個品牌保健酒外，企業(yè)還涉足房地產(chǎn)、飲料等多個領(lǐng)域。然而，ST椰島的轉(zhuǎn)型之路可謂是相當艱難。開辟新戰(zhàn)場后的ST椰島，公司業(yè)績依舊與預(yù)期效果相去甚遠。昔日引以為傲的酒類業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了下滑。

酒類營銷專家歐陽千里對此表示，對于ST椰島而言，想通過主業(yè)保健酒實現(xiàn)較大盈利已經(jīng)越來越難，有點像白酒行業(yè)里的皇臺。如今椰島收購博克森，估計是為了提振營收，保住“上市公司”的顏面。

據(jù)了解，為增加新盈利點，ST椰島2019年就開辟體彩領(lǐng)域，進軍體彩業(yè)。今年6月1日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》，或?qū)⑦M一步推動ST椰島進軍體彩領(lǐng)域的步伐。今年4月，ST椰島發(fā)布了體彩App廣告，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，體彩領(lǐng)域的營收，對ST椰島今年一季度凈利潤影響相對較小。

在蔡學(xué)飛看來，作為一家上市公司，ST椰島自身體量小，業(yè)績一直比較糟糕。就過往的經(jīng)歷來看，該公司進入房地產(chǎn)、飲料市場，并未給企業(yè)帶來新的利潤增長點。新入局的體彩業(yè)，對公司本年一季度凈利潤影響也相對較小。雖然在資本層面，有一些跨行業(yè)的整合、動作，這是為“保殼”而進行的短期行為，但長期來看，ST椰島未來還是會回歸酒業(yè)行業(yè)。目前ST椰島在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)邊緣化，從品牌價值、渠道布局、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、企業(yè)影響力等方面都存在著問題。