亞太股份營收凈利實現(xiàn)雙增 產(chǎn)能過快投放拖累利用率

亞太股份(002284)近日發(fā)布2021年業(yè)績快報稱，公司實現(xiàn)凈利潤4390.39萬元，同比增長168.37%。機構(gòu)認為，此前該公司基礎(chǔ)制動產(chǎn)品如盤式制動器等產(chǎn)能的過快投放，拖累了整體產(chǎn)能利用率，高毛利率業(yè)務(wù)有望進一步改善公司盈利。

營收凈利實現(xiàn)雙增

業(yè)績快報顯示，亞太股份實現(xiàn)營業(yè)收入36.31億元，同比增長24.29%;營業(yè)利潤4975.46萬元，同比增長207.09%;利潤總額5105.29萬元，同比增長140.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4390.39萬元，同比增長168.37%,扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤-1726.54萬元，同比增長64.42%。

上述數(shù)據(jù)可以看到，去年公司營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤增長幅度均超30%。

“公司在做好疫情防控的前提下，及時調(diào)整策略開拓新市場，提升市場份額，實現(xiàn)銷售收入較大幅度的增長。”亞太股份解釋稱，“公司內(nèi)部持續(xù)優(yōu)化管理體系，向內(nèi)挖潛降本增效，嚴控運營成本，克服電子元器件緊缺和原材料漲價等不利因素，進一步增強公司綜合盈利能力，使得產(chǎn)品綜合毛利率有所提升，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了較快增長。”

另外，亞太股份一季報預(yù)告顯示，預(yù)計今年前三個月，公司凈利潤約2000萬元至3000萬元，同比增長33.28%至99.93%。報告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益金額約550萬元，主要為公司收到政府補助及遞延收益攤銷。

2022年一季度，公司業(yè)績繼續(xù)保持高增長，民生證券分析師邵將認為：“公司基礎(chǔ)制動器與長城、吉利、廣汽本田、東風本田等頭部車企新產(chǎn)品落地，項目逐步量產(chǎn);同時，伴隨著新能源汽車的快速發(fā)展，疊加缺芯帶來的自主汽車電子國產(chǎn)替代新機遇，公司電子產(chǎn)品持續(xù)獲得長城、零跑等頭部自主主機廠認可，電子產(chǎn)品持續(xù)放量;基礎(chǔ)制動器觸底反彈疊加電子產(chǎn)品加速滲透，助力公司迎來業(yè)績拐點。”

產(chǎn)能過快投放拖累利用率

值得疑問的是，公司是否為哪吒汽車的供應(yīng)商?公司IEHB產(chǎn)品用的芯片是國內(nèi)供應(yīng)商還是海外供應(yīng)商?公司EBB用的芯片是國內(nèi)供應(yīng)的還是海外供應(yīng)商?公司的剎車制動系統(tǒng)，都用到哪些新能源車型?目前，公司有無汽車安全沙盒概念?

對此，亞太股份證券部表示：“公司有給哪吒汽車提供相關(guān)基礎(chǔ)制動和汽車電子產(chǎn)品，公司IEHB、EBB產(chǎn)品使用的芯片是由外資生產(chǎn)。新能源汽車和傳統(tǒng)燃油汽車的底盤基本相同，制動系統(tǒng)還是一樣的，目前公司的主機客戶中也有多家是開發(fā)生產(chǎn)新能源汽車，公司可提供給客戶基礎(chǔ)制動系統(tǒng)、線控制動系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)、輪轂電機系統(tǒng)等相關(guān)產(chǎn)品。目前公司產(chǎn)品尚未涉及汽車安全沙盒領(lǐng)域。”

“芯片短缺為電控制動系統(tǒng)國產(chǎn)替代帶來機遇，伴隨電控制動系統(tǒng)新增產(chǎn)能的陸續(xù)投放以及市場開拓的持續(xù)進行，該公司電控制動業(yè)務(wù)有望步入快速成長期。”開源證券分析師鄧健全認為，亞太股份2017年來產(chǎn)能的過快投放影響盈利，未來電控系統(tǒng)營收占比提高或改善盈利，2017年以來公司基礎(chǔ)制動產(chǎn)品如盤式制動器等產(chǎn)能的過快投放拖累了整體產(chǎn)能利用率，疊加原材料的大幅漲價等因素，公司盈利能力受到影響。伴隨新客戶新項目的陸續(xù)供貨，公司基礎(chǔ)制動產(chǎn)品產(chǎn)能利用率或得到提升，同時高毛利率的汽車電控系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收占比提高有望進一步改善公司盈利。(張曌)