國(guó)際金價(jià)創(chuàng)出近8年新高 月內(nèi)持穩(wěn)于1800美元/盎司關(guān)口

2012年12月份，國(guó)際金價(jià)在多頭資金不斷推升下，創(chuàng)出了1804.5美元/盎司的階段性新高，隨后便一路下探。時(shí)隔近8年之后，7月15日亞洲時(shí)段，紐約商品交易所(COMEX)黃金8月合約報(bào)收于1817.6美元/盎司，創(chuàng)出近8年新高。

多位分析人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，國(guó)際金價(jià)突破1800美元/盎司關(guān)口，一方面在于市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期下ETF、投機(jī)資金等不斷流入;另一方面，投資者對(duì)于基本面還存在一定擔(dān)憂，尤其是美國(guó)疫情加劇造成的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下降等。整體來(lái)看，金價(jià)下半年仍有刷新2011年高點(diǎn)1920美元/盎司記錄的可能，目前支撐金價(jià)上漲的基本面因素較為穩(wěn)固。

月內(nèi)持穩(wěn)于1800美元/盎司關(guān)口

進(jìn)入7月份，COMEX黃金期價(jià)便突破1800美元/盎司關(guān)口，月內(nèi)一直持穩(wěn)于該價(jià)位上方。與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金的看漲目標(biāo)升至1830美元/盎司一線。

文華財(cái)經(jīng)報(bào)價(jià)顯示，7月15日亞洲時(shí)段，COMEX黃金8月主力合約盤中報(bào)收于1817.6美元/盎司，而9月、10月和12月合約，其盤中報(bào)價(jià)更是維持在1820美元/盎司上方，反映了投資者對(duì)于國(guó)際金價(jià)后市的一致看好。

從報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)際金價(jià)持穩(wěn)于1800美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)出了近8年來(lái)新高。而在2011年10月份，國(guó)際金價(jià)曾一舉創(chuàng)出1921.5美元/盎司的歷史紀(jì)錄，此后開(kāi)始下跌。2012年12月份金價(jià)突破了1804.5美元/盎司的關(guān)口后再度回調(diào)，此后一路震蕩下滑，直到金價(jià)近乎跌破1000美元/盎司支撐位之時(shí)方才企穩(wěn)。今年7月初，國(guó)際金價(jià)在時(shí)隔近8年之際，再次強(qiáng)勢(shì)突破1800美元/盎司關(guān)口。

“6月下旬以來(lái)，美國(guó)疫情防控不力致使病例再度顯著增加，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了5月份和6月份的快速反彈后受到壓制走弱，市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期開(kāi)始修正。ETF和投機(jī)資金流入黃金市場(chǎng)，助推黃金期價(jià)突破1800美元/盎司并開(kāi)始盤整，該關(guān)口也是2012年以來(lái)的高點(diǎn)。”東證衍生品研究院貴金屬高級(jí)分析師徐穎告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，金價(jià)在1800美元/盎司上方盤整的原因主要有三方面：一是前期多頭資金獲利了結(jié);二是多空雙方對(duì)于三季度或下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在一定分歧，市場(chǎng)在等待更多信號(hào)指引;三是美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模回落至7萬(wàn)億美元以下，減少了短期投資者的做多意愿，但美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)購(gòu)買還在繼續(xù)，擴(kuò)表方向并未改變。

南華期貨貴金屬分析師薛娜則對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“雖然美國(guó)新增確診病例仍在屢創(chuàng)新高，但新增死亡病例數(shù)在下降，市場(chǎng)情緒前期比較樂(lè)觀，黃金ETF持倉(cāng)因此小幅下降。但是，不斷增加的病例數(shù)還是影響到了美國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟，黃金ETF近兩日已有繼續(xù)增倉(cāng)的跡象。”

薛娜表示，黃金實(shí)物消費(fèi)此前比較弱，現(xiàn)貨價(jià)格一直大幅低于期貨，大幅升水狀態(tài)下套利交易活躍，令COMEX黃金期貨庫(kù)存大幅增加。當(dāng)前黃金價(jià)格在1800美元/盎司附近，期現(xiàn)價(jià)差基本已經(jīng)修復(fù)。

下半年金價(jià)大概率繼續(xù)上漲

近日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust稱，本周二黃金持倉(cāng)量較前一日增加2.92噸至1206.89噸，周一為1203.97噸。以盎司計(jì)，黃金持倉(cāng)量從3870.87萬(wàn)盎司增至3880.27萬(wàn)盎司。

與此同時(shí)，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日當(dāng)周，黃金投機(jī)凈多頭回升至181528手，約為565噸，環(huán)比前一周增加0.84%，多頭和空頭持倉(cāng)分別回升至688噸和123噸;凈多頭持倉(cāng)自6月中旬開(kāi)始，已從12萬(wàn)手左右見(jiàn)底回升。

徐穎分析認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前的投機(jī)倉(cāng)位并不擁擠。過(guò)去幾年金價(jià)在上漲過(guò)程中，投機(jī)凈多頭的峰值在29萬(wàn)手左右，相當(dāng)于900噸，目前持倉(cāng)水平是峰值的60%。因此，持倉(cāng)量還有進(jìn)一步回升空間，尤其是金價(jià)站穩(wěn)1800美元/盎司關(guān)口后，會(huì)吸引短線投機(jī)資金的進(jìn)一步流入。

對(duì)于三季度或下半年走勢(shì)，分析人士普遍認(rèn)為，黃金仍有大概率上漲空間，并有可能刷新歷史紀(jì)錄。

徐穎告訴記者，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程將會(huì)是波折而緩慢的，同時(shí)，當(dāng)前美國(guó)政府債務(wù)高企、實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍面臨一定的通縮壓力，失業(yè)率也維持在雙位數(shù)，黃金兌美元升值的空間是比較廣闊的;整體來(lái)看，下半年金價(jià)仍有10%的上漲空間，突破前期高點(diǎn)只是時(shí)間問(wèn)題。

“黃金大概率將繼續(xù)上漲。”薛娜表示，未來(lái)美國(guó)很難控制住疫情蔓延，在這種背景下，管理基金持有的黃金多頭或?qū)⒗^續(xù)增加，疫情的蔓延對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響可能也會(huì)逐步體現(xiàn)，黃金ETF持倉(cāng)也將同步增加。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布最新觀點(diǎn)表示，今年投資者將黃金視作一種重要的投資組合對(duì)沖資產(chǎn)。

展望未來(lái)，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中恢復(fù)的預(yù)期正從快速反彈(V型反彈)變成緩慢反彈(U型反彈)，甚至可能因?yàn)橐咔榉磸?fù)肆虐而遭受多次沖擊(W型反彈)。不管出現(xiàn)何種模式的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，疫情都很可能會(huì)對(duì)資產(chǎn)配置產(chǎn)生持續(xù)性的影響，也將繼續(xù)強(qiáng)化黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)的作用。高風(fēng)險(xiǎn)、低機(jī)會(huì)成本和積極價(jià)格勢(shì)能三大因素，將共同支撐黃金抵消經(jīng)濟(jì)收縮引發(fā)的消費(fèi)端疲軟。