摩根士丹利華鑫證券章俊：推動資本市場供給側(cè)改革 擴大金融業(yè)對外開放

金融市場與資本市場對內(nèi)改革、對外開放怎么做?新基建投資、消費升級、外貿(mào)優(yōu)勢的保持如何進行政策引導(dǎo)?新經(jīng)濟發(fā)展過程中的“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”會怎么樣?人民幣國際化未來會怎么走?日前，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊在接受《證券日報》記者專訪時，就相關(guān)問題發(fā)表了自己的看法。

進一步擴大

金融業(yè)對外開放

談及金融市場和資本市場對內(nèi)改革、對外開放的問題，章俊表示，首先是對內(nèi)放寬準入門檻，在實體經(jīng)濟與資本市場做好“引進來”。

一方面，在實體經(jīng)濟層面，通過進一步完善外商投資產(chǎn)業(yè)目錄和外商投資法，進一步推動重大制造業(yè)外資項目落地，打造內(nèi)外資企業(yè)公平競爭的市場環(huán)境。同時，加快規(guī)劃自貿(mào)區(qū)用地或其他先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)建設(shè)，從區(qū)域功能定位的角度提前對產(chǎn)業(yè)用地進行規(guī)劃，充分發(fā)揮制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。

另一方面，在資本市場進行相應(yīng)的金融供給側(cè)改革，進一步擴大金融業(yè)對外開放，放寬銀行、證券、保險業(yè)的市場準入，推動企業(yè)國際化融資。同時，不斷優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，加強監(jiān)管以遏制短期投機套利行為，使國內(nèi)金融監(jiān)管和防風(fēng)險預(yù)案機制更為完善，降低潛在金融風(fēng)險。

其次是對外兼顧區(qū)域經(jīng)濟合作與資本開放，推進“走出去”。

一方面，加強區(qū)域經(jīng)濟合作，通過進一步減免關(guān)稅、取消壁壘、暢通貿(mào)易、促進投資，相互開放市場，充分發(fā)揮雙方距離近、交運成本低的區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢。在建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制的同時，推動貿(mào)易和投資自由化便利化，積極參與全球經(jīng)濟治理體系改革，以更開放的姿勢參與全球貿(mào)易。

另一方面，未來可以持續(xù)完善和深化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通機制，進一步暢通國際國內(nèi)兩個市場要素資源自由有序流動，并加強與境外資本市場監(jiān)管機構(gòu)的溝通和政策協(xié)調(diào)。在監(jiān)管細則上推出更為詳盡的要求，保障融資效率和融資安全。

優(yōu)化資本市場

對新基建項目配置效率

新基建投資、消費升級、外貿(mào)優(yōu)勢的保持，該如何進行政策引導(dǎo)，以更好地適應(yīng)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局?

對此，章俊表示，在基建投資方面，一是要提高地方政府基建意愿，需要從財稅改革和化解地方政府隱性債務(wù)兩方面出發(fā)，以從根本上解決基建意愿不足的問題。二是要改善包括市場準入在內(nèi)的基建投融資環(huán)境。一方面，加大資金的支持力度，在專項債和銀行配套融資層面提供定向政策傾斜;另一方面，加大直接融資，尋求多層次資本市場的支持，靈活運用股權(quán)、債權(quán)等直接融資手段來優(yōu)化資本市場對新基建項目的配置效率。

在消費方面，一是需要在社會公共產(chǎn)品(例如教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等)投入方面加大力度;二是需要持續(xù)推進收入分配改革，提升財富配置效率，刺激需求增長。

在外貿(mào)方面，首先，要貫徹落實直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，穩(wěn)定外貿(mào)型企業(yè)融資性現(xiàn)金流，提高外貿(mào)型企業(yè)貸款可獲得性，進一步降低企業(yè)綜合融資成本。其次，推動外貿(mào)企業(yè)充分把握疫情防控后期的窗口時間，積極培育外貿(mào)自主品牌，做好搶訂單、開拓新市場的準備，不斷提升中國制造在全球產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力。此外，以科技強國為主導(dǎo)，充分依托科技創(chuàng)新，持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)鏈升級。

“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”

將更加完善

國務(wù)院辦公廳日前發(fā)布實施的《全國深化“放管服”改革優(yōu)化營商環(huán)境電視電話會議重點任務(wù)分工方案》提出，系統(tǒng)總結(jié)近年來推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的經(jīng)驗做法，分析存在的問題和薄弱環(huán)節(jié)，2021年3月底前有針對性地研究提出進一步推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的新舉措，加快培育經(jīng)濟發(fā)展新動能。

“這意味，新經(jīng)濟發(fā)展過程中的‘互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管’將更加完善。”章俊說。

具體該怎么做?章俊提出，在提高監(jiān)管執(zhí)法規(guī)范性和透明度的過程中，可以運用“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”等手段對市場主體實行高效智能監(jiān)管，構(gòu)建新型監(jiān)管制度。通過堅持“寬進”“嚴管”相結(jié)合的模式，使企業(yè)、投資者與監(jiān)管層形成相互監(jiān)督、相互制約的良性循環(huán)，防止“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的出現(xiàn)。

章俊同時表示，未來應(yīng)通過優(yōu)化企業(yè)營商條件，推出放寬數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域市場準入的改革舉措，加快生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)如金融、通訊、商業(yè)服務(wù)的發(fā)展。

此外，培養(yǎng)壯大與“互聯(lián)網(wǎng)+”緊密相關(guān)的高端制造業(yè)市場主體。未來應(yīng)該搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重大機遇，在5G、高端制造、醫(yī)療、信息科技等方面作出長期戰(zhàn)略部署，加強關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，維護產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定。

國際市場將主動

推動人民幣國際化

談及人民幣國際化問題，章俊表示，中國當前的經(jīng)濟增長動能較為確定，且人民幣流動性較為充裕，若未來能持續(xù)保持這一狀態(tài)，并維持國際收支基本平衡，預(yù)計未來國際市場將主動推動人民幣進一步國際化。

章俊進一步解釋道：從中國自身角度，未來還可從多方面推動人民幣國際化。一方面，增強人民幣作為國際儲備貨幣的職能;另一方面，不斷提升人民幣在國際支付中的地位。

人民幣國際化進程也伴隨匯率市場化的推進。未來可以在穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期、保證我國外匯儲備穩(wěn)定的狀態(tài)下，不斷增強人民幣匯率彈性，完善浮動管理，進一步推進人民幣國際化進程。同時，加強對外開放過程中的宏觀審慎管理，推動建立本外幣賬戶一體化的跨境資本管理，降低國際化進程中的金融風(fēng)險。(朱寶琛)