年內(nèi)證監(jiān)系統(tǒng)發(fā)268張罰單 內(nèi)幕交易、信息披露違規(guī)等行為處罰力度加強(qiáng)

自新證券法施行以來，對內(nèi)幕交易、信息披露違規(guī)等行為的處罰力度明顯加強(qiáng)，資本市場法治環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化。《證券日報》記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站不完全統(tǒng)計，今年以來截至12月8日，證監(jiān)會和地方證監(jiān)局共開出268張行政處罰決定書。

中郵證券首席研究官尚震宇對《證券日報》記者表示，今年證監(jiān)系統(tǒng)罰單增多的根本原因是監(jiān)管層全面貫徹落實(shí)中央會議精神，在深化資本市場制度改革進(jìn)程中，更加嚴(yán)格規(guī)范市場行為，為充分發(fā)揮資本市場資源優(yōu)化配置功能清除障礙。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要建立在強(qiáng)大的資本市場動力引擎基礎(chǔ)之上，這是監(jiān)管層在新時代的內(nèi)在要求和歷史使命。

從處罰類型來看，在268張罰單中，涉及信披違規(guī)的共103張，涉及內(nèi)幕交易的有89張，信披違規(guī)和內(nèi)幕交易罰單合計192張，占比為71.64%。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，今年證監(jiān)系統(tǒng)罰單數(shù)量增多體現(xiàn)出監(jiān)管部門在嚴(yán)格落實(shí)全面深化資本市場改革工作，提升稽查執(zhí)法效能，加強(qiáng)投資者保護(hù)。

對于如何防范內(nèi)幕交易和信披違規(guī)行為?尚震宇認(rèn)為，最有效的手段是加大經(jīng)濟(jì)處罰力度，并且追溯歷史經(jīng)濟(jì)責(zé)任乃至歷史刑事責(zé)任，使其得不償失，從而形成巨大威懾力。改進(jìn)偵查技術(shù)手段，優(yōu)化檢測算法，擴(kuò)大稽查調(diào)用數(shù)據(jù)的范圍與權(quán)限，使其交易與資金動向一覽無余。

何南野認(rèn)為，進(jìn)一步防范內(nèi)幕交易和信息披露違規(guī)現(xiàn)象，一是上市公司要建立完善的內(nèi)控制度，要對各類違法違規(guī)行為提前進(jìn)行預(yù)警和防范;二是上市公司內(nèi)部要建立完善的信息傳遞機(jī)制、信息披露機(jī)制，做到專人負(fù)責(zé)，嚴(yán)格控制信息知曉范圍;三是監(jiān)管部門要加大打擊范圍，對直接責(zé)任人要施以更加嚴(yán)格的處罰，同時，對典型案例要進(jìn)行公告，以負(fù)面案例對內(nèi)幕交易和信批違規(guī)等行為形成有效震懾。

11月6日，中國證監(jiān)會聯(lián)合最高人民檢察院發(fā)布了12起證券違法犯罪典型案例。其中有6起證券違法典型案例分別是：雅某股份有限公司信息披露違法案、華某股份有限公司信息披露違法案、廖某強(qiáng)操縱證券市場案、通某投資公司操縱證券市場案、周某和內(nèi)幕交易案、吉某信托公司內(nèi)幕交易案。

值得關(guān)注的是，今年內(nèi)幕交易、操縱股市等案件呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)。何南野表示有以下幾點(diǎn)：一是上市公司實(shí)際控制人、董監(jiān)高與大資金存在某種形式上的關(guān)聯(lián)性，相互之間存在明顯的利益輸送;二是與自媒體、微信群等新型渠道相結(jié)合，波及面更廣，危害性更大。

談及即將在全市場推行注冊制的背景下，資本市場中哪些“毒瘤”需鏟除?何南野表示，注冊制的核心，在于信息的充分披露，因此，注冊制下的違規(guī)行為主要集中在信息披露，這對上市公司提出了更高的要求，要求其能進(jìn)一步改善信息披露方式，實(shí)現(xiàn)信息披露的及時性、充分性和準(zhǔn)確性，讓資本市場及投資者充分了解公司的各項(xiàng)情況變化。

尚震宇認(rèn)為，未來違法違規(guī)行為會借助科技升級變得更加隱蔽，比如動態(tài)IP下單交易技術(shù)將使得監(jiān)管檢測更加困難，操縱市場行為可能通過金融衍生品嵌套運(yùn)作。

預(yù)防措施方面，尚震宇建議，不斷優(yōu)化偵測算法，根據(jù)擴(kuò)大調(diào)用的數(shù)據(jù)范圍，動態(tài)實(shí)時監(jiān)測，一旦發(fā)現(xiàn)，追本溯源，絕不放過，并根據(jù)審訊結(jié)果，優(yōu)化監(jiān)測算法。(孟珂)