銀行房地產(chǎn)并購主題債券陸續(xù)發(fā)行 房企合理資金需求正被滿足

銀行正在積極布局房地產(chǎn)并購金融服務(wù)。據(jù)了解，近期已有興業(yè)銀行、招商銀行、平安銀行等多家銀行接連在房地產(chǎn)并購服務(wù)方面有所動作,包括發(fā)行房地產(chǎn)并購主題債券、與房地產(chǎn)企業(yè)簽訂并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議等。該如何理解銀行對房地產(chǎn)并購融資的“花式”支持，這是否意味著房企融資難將得到一定緩解?

銀行正在加快進(jìn)入房地產(chǎn)并購業(yè)務(wù)的步伐。

近日，興業(yè)銀行宣布，根據(jù)市場需求和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該行計劃發(fā)行不低于100億元房地產(chǎn)并購主題債券，募集資金專項用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。據(jù)了解，多家銀行在近期加快發(fā)行房地產(chǎn)并購主題債券。截至目前，浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行、招商銀行、平安銀行等金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)為房地產(chǎn)企業(yè)收購提供了融資額度接近600億元。

銀行房地產(chǎn)并購主題債券陸續(xù)發(fā)行

興業(yè)銀行表示，近期已陸續(xù)接洽多家市場優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)，實地調(diào)研其并購重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目的原則、標(biāo)準(zhǔn)、流程及配套政策，通過并購貸款、并購票據(jù)、并購基金、并購財務(wù)顧問等“融資+融智”產(chǎn)品組合拳，重點支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目。未來，將持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險控制和貸后管理，做好資金用途監(jiān)控，充分發(fā)揮項目并購在防范化解房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險、推動行業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)中的積極作用。

事實上，在此之前，平安銀行也啟動了首期50億元房地產(chǎn)并購主題債券的發(fā)行工作，募集資金專項用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。平安銀行表示，將重點支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目，有效支持房地產(chǎn)企業(yè)通過并購防范債務(wù)風(fēng)險及推動行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。浦發(fā)銀行日前也在銀行間債券市場發(fā)布公告，于1月21日簿記發(fā)行房地產(chǎn)項目并購主題債券，本期債券規(guī)模為50億元，期限為3年，募集資金用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。

“銀行推進(jìn)房地產(chǎn)并購貸款業(yè)務(wù)的速度在加快。”有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前銀行對于收并購業(yè)務(wù)的關(guān)注程度較此前有所加大。而當(dāng)前不少銀行已與具體企業(yè)和項目開始對接，這說明房地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)項目的并購已在推進(jìn)。預(yù)計未來還將有更多的銀行加大房地產(chǎn)并購業(yè)務(wù)的信貸傾斜力度，這將從一定程度上化解房企風(fēng)險和助力房地產(chǎn)市場良性循環(huán)發(fā)展。

除發(fā)行房地產(chǎn)并購主題債券，亦有銀行通過與房地產(chǎn)企業(yè)簽訂并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議布局房地產(chǎn)并購市場。招商銀行于1月25日、2月24日先后與華潤置地有限公司及其下屬公司華潤萬象生活有限公司、大悅城控股集團(tuán)股份有限公司簽署并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議，分別提供200億元、30億元、100億元的融資額度，專用于對應(yīng)公司的并購業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化等。

“這或是一個雙贏局面。”光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，近期多家銀行推出房企并購融資方案，對于銀行來說，可以獲得長期、穩(wěn)定負(fù)債，并拓展銀行業(yè)務(wù)空間;對于房企而言，有助于拓展房企融資渠道，緩解部分房企融資壓力。同時對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，通過市場化并購能夠有效化解個別房企風(fēng)險，優(yōu)化房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)，促進(jìn)行業(yè)良性健康發(fā)展。

房企合理資金需求正被滿足

銀行的上述舉措正是為了響應(yīng)監(jiān)管的相關(guān)要求。去年12月，人民銀行和銀保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》。《通知》從穩(wěn)妥有序開展并購貸款業(yè)務(wù)、加大債券融資支持力度、積極提供并購融資顧問服務(wù)、提高兼并收購服務(wù)效率、做好風(fēng)險管理等方面，鼓勵金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)效率，為并購營造良好的融資環(huán)境，助力化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險、促進(jìn)行業(yè)出清。

中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾此前在新聞發(fā)布會上表示，房地產(chǎn)企業(yè)間的項目并購是房地產(chǎn)行業(yè)化解風(fēng)險、實現(xiàn)出清最有效的市場化手段。

“從長遠(yuǎn)看，通過并購等市場化方式推動房地產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于高負(fù)債企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)、負(fù)債雙瘦身的同時保護(hù)住房消費者合法權(quán)益，有利于引導(dǎo)市場各主體更加重視項目本身的風(fēng)險評估與管理，有利于形成房地產(chǎn)新發(fā)展模式，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)和健康發(fā)展。”鄒瀾稱。

接近監(jiān)管部門人士也強(qiáng)調(diào)，《通知》主要是為了支持重點房地產(chǎn)企業(yè)項目的并購，不是為了并購出險房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)或房地產(chǎn)企業(yè)本身。

華泰證券研究所研究員張繼強(qiáng)表示，監(jiān)管層政策鼓勵房企項目承債式收并購，從目前來看，潛在標(biāo)的將主要圍繞在一線與強(qiáng)二線資質(zhì)較優(yōu)、原先就有國企參與合營聯(lián)營、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰的民營企業(yè)項目。對于優(yōu)質(zhì)房企尤其是國企，并購融資的新突破有望給其負(fù)債端適度“松綁”。對于出險企業(yè)，并購融資帶來流動性改善的機(jī)會。

業(yè)內(nèi)人士表示，房企整體現(xiàn)金流將得到一定緩解，但房地產(chǎn)“去金融化”大方向不會改變，房企高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)發(fā)展模式再也沒有空間，收縮規(guī)模成大勢所趨。這也意味著，房企仍需主動發(fā)力，及早降低自身風(fēng)險。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，盡管越來越多的銀行進(jìn)入房地產(chǎn)并購業(yè)務(wù)中，但預(yù)計銀行仍將會堅持審慎的原則，不會盲目去投。“關(guān)鍵要看一些優(yōu)質(zhì)房企的準(zhǔn)備工作是否到位，尤其是要觀察房地產(chǎn)市場的行情走勢。若是房地產(chǎn)市場行情走勢好，那么收并購業(yè)務(wù)的價值相對較大，銀行和相關(guān)房企也可以享受相關(guān)的政策紅利。”(梁倩)