華大基因三大業務毛利率下滑致凈利降逾90%

自稱中國基因行業奠基者的華大基因（300676.SZ）經營業績繼續大幅下滑。

8月11日晚間，華大基因披露的半年報顯示，上半年，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為0.52億元，同比下降幅度高達91.46%。

華大基因有四大業務，今年上半年，除了腫瘤防控及轉化醫學類服務業務外，其余三大業務的毛利率均較上年同期有所下降。

(相關資料圖)

2021年，華大基因實施定增，募資20.03億元進行產業布局。如今兩年半過去了，其中一6.68億元的募投項目投資進度僅為4.9%，無奈延期兩年。

二級市場上，華大基因的股價走勢也不理想。2017年11月以來，公司股價累計跌幅達77.5%。

凈利潤再度下降

行業龍頭華大基因的經營業績繼續大幅下滑。

華大基因最新披露的半年度報告顯示，今年上半年，公司實現營業收入20.71億元，同比下降34.49%，凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為0.52億元、0.56億元，同比下降幅度為91.46%、89.86%。2022年上半年，公司實現的營業收入為31.61億元，同比下降13.30%，凈利潤、扣非凈利潤分別為6.06億元、5.53億元，同比下降44.21%、46.33%。

今年一季度，公司實現的營業收入為9.54億元，同比下降33.31%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.41億元、0.31億元，同比下降87.49%、89.73%，均為大幅下降。數據顯示，扣非凈利潤與凈利潤無明顯懸殊，說明擾動凈利潤的主要因素是主營業務。

二季度，公司實現的營業收入、凈利潤分別為11.17億元、0.11億元，與去年同期的17.31億元、2.49億元相比，分別下降35.47%、95.58%。

對比發現，今年上半年，無論是公司的凈利潤還是扣非凈利潤，在去年同期已經下降幅度接近50%的情況下，今年上半年再降90%左右，堪稱是一降到底。而且，二季度的營業收入和凈利潤同比下降幅度較一季度明顯擴大。

在半年報中，未見華大基因做出具體說明。針對營業收入下降，公司簡要解釋稱，系非常規業務營業收入同比下降所致。

公司的非常規業務，主要指的是全球公共衛生事件，公司為此開發的新冠檢測產品投入抗疫。

2020年，全球疫情暴發，華大基因迅速反應，第一時間研發出新冠檢測產品投入抗疫，經營業績爆發式增長。當年，公司實現營業收入83.97億元，同比增長199.86%，凈利潤、扣非凈利潤分別為20.90億元、20.49億元，同比增長656.43%、825.16%。

緊隨其后的是，2021年、2022年，華大基因實現的營業收入分別為67.66億元、70.46億元，同比變動-19.42%、4.14%。對應的凈利潤分別為14.62億元、8.03億元，同比下降30.08%、45.06%；扣非凈利潤分別為13.58億元、7.18億元，同比下降33.71%、47.18%。

公司稱，主要是因新冠業務市場競爭加劇，全球新冠核酸試劑和檢測單價下降，以及部分國家和地區防疫策略的變化，公司主動戰略性調整新冠相關產品結構與供應鏈策略，基于新冠相關的利潤較上年較高基數相比下降。

2022年，華大基因還對與疫情相關的固定資產和存貨計提超3億元減值準備。

奇怪的是，今年上半年，與疫情相關的資產減值既然已經計提了，為何凈利潤仍然繼續大幅下降？

今年上半年，公司生育健康基礎研究和臨床應用服務、多組學大數據服務與合成業務、精準醫學檢測綜合解決方案毛利率分別為43%、28.58%、59.34%，同比分別下降6.24個百分點、0.48個百分點、10.08個百分點，只有腫瘤防控及轉化醫學類服務業務毛利率上升7.33個百分點。

陸股通連續兩個季度減持

經營業績連續下滑的華大基因在二級市場上表現也受到影響。

作為行業知名企業，華大基因曾備受資金追捧。

2017年7月14日，華大基因登陸A股市場，首發價格為13.64元/股，到當年11月14日，短短4個月，股價攀升至迄今為止的頂點261.99元/股。較發行價上漲了18.21倍，市值達1047.96億元。

公司股價登頂后便下行，雖然有所震蕩，但不改下跌走勢。到今年8月11日，華大基因的收盤價為58.90元/股，較2017年的高點下跌了約77.51%。目前，公司市值為243.80億元，較巔峰時縮水了804.16億元。

今年以來，陸股通連續減持。Wind數據顯示，今年一、二季度，陸股通分別減持華大基因53.73萬股股份、130.67萬股股份。二季度末，陸股通的持股比降至1.53%，較2022年底的1.97%下降了0.44個百分點。

華大基因股價下跌，一定程度上是基本面的反映。

早在2017年，華大基因實現的營業收入、凈利潤分別為20.96億元、3.98億元。其中，當年上半年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為8.88億元、1.91億元。

今年上半年，雖然華大基因的營業收入是2017年上半年的2倍多，但凈利潤僅為2017年上半年的27.23%。

自2017年上市以來，華大基因進行4次融資，除了首發募資，2020年分兩次發行了合計規模為5億元的公司債券，2021年，公司實施定增募資20.03億元。

20.03億元募資是公司最大規模融資。但是，這筆募資的項目建設低于預期。

8月11日晚間，華大基因披露的2023年半年度募集資金存放與使用情況的專項報告顯示，有兩個募投項目存在異常。上海醫學檢驗解決方案平臺建設項目，計劃使用募資5868.54萬元，累計投入1665.77萬元，投資進度為28.38%。

備受關注的是青島華大基因檢測試劑生產及基因檢測服務項目，計劃使用募資6.68億元。累計投入3274.05萬元，投資進度僅約為4.90%。該項目原本計劃于2022年完工。

對此，華大基因解釋稱，因項目所在地塊涉及調整相關規劃建設指標，與相關政府部門多次溝通和協商修訂土地出讓合同相關條款。此外，受宏觀環境的影響項目整體進度放緩。項目達到預計可使用狀態日期由2022年12月31日延期至2024年12月31日。

問題是，募投項目延期兩年建成達產，這兩年市場形勢是否發生了較大變化，公司的產品優勢是否仍然存在，都將面臨考驗。