面板行業將爆發并購潮 誰將遭遇洗牌？ 焦點快看

集微網報道（文 / 林美炳）今年上半年應用市場不景氣，面板廠商經營仍承壓，支撐不住的 JOLED 已經宣告破產，研發團隊和專利被 JDI 收購。

(資料圖)

近期，南京中電熊貓 6 代線、LG Display 廣州 8.5 代液晶面板生產線、彩虹光電 8.6 代線、超視堺廣州 10.5 代線等又陸續傳出計劃出售的消息……在未來一年內液晶面板行業很有可能再次掀起并購潮。

液晶面板行業上一次（2020 年）并購潮奠定了以京東方、TCL 華星為核心的兩超多強的產業格局，這一次并購潮很可能使產能進一步向兩超集中，讓他們在液晶面板行業中擁有更大的控價權，左右市場價格的走向，其他面板廠商面臨更大的競爭壓力。

面板行業又將掀起并購潮

疫情、通貨膨脹疊加史上最長的下行周期，面板行業一片慘淡。除了三星顯示之外，其他面板廠商去年以及今年第一季度業績哀鴻遍野，絕大多數皆出現不同程度的虧損，部分面板廠商甚至已經無以為繼，不得不破產、停產、待價而沽……面板行業將重新洗牌。Omdia 顯示部門資深研究總監謝勤益預期，今年下半年起到明年，兩岸面板廠將掀起并購，引領面板業進入全新氣象。

日本印刷 OLED 廠商 JOLED 由于長期虧損，已經率先倒下。據了解，JOLED 于 3 月 27 日向東京地方法院申請啟動稱為 " 民事再生 " 的破產重整程序。JDI 將以 10 億日元的價格收購 JOLED OLED 技術開發事業以及 OLED 相關的知識產權、技術等，并接管其約 100 名開發人才，受讓日為 6 月 30 日。這有助于 JDI 整合日本 OLED 人才和技術，擴大和加速以 "eLEAP" 為核心的成長戰略。

繼 JOLED 之后，南京中電熊貓 6 代線、LG Display 廣州 8.5 代液晶面板生產線、彩虹光電 8.6 代線、超視堺廣州 10.5 代線等也陷入虧損泥潭，有可能被并購。

南京中電熊貓 6 代線虧損連連，已經被迫停產，處于待售階段。此前有消息稱，龍騰光電等面板廠商與中電熊貓商談收購南京 6 代線事宜，但是該條產線大部分設備老舊，競爭力不足，并非優質標的，至今也沒有南京中電熊貓 6 代線并購進展的進一步消息。行業人士指出，南京中電熊貓 6 代線是個燙手的山芋，在上一輪并購潮中被京東方排除在外，接下來不一定有面板廠商愿意接盤。

LG Display 預計將連續第 5 個季度虧損，為了避免被液晶面板業務繼續拖累，廣州 8.5 代液晶面板生產線一半產能已經停產，并計劃出售。創維是 LGD 廣州 8.5 代線的股東，具有優先收購的權利。近期，LGD 就廣州 8.5 代線出售事宜與創維、TCL 華星商談，希望他們能夠接盤。不過截至目前，LGD 廣州 8.5 代線出售結果還未最終敲定。

彩虹股份從 2011 年開始一直虧損，已連虧 10 年，扣非凈利潤累計虧損 81.86 億元。早在 2020 年就傳出彩虹股份旗下彩虹光電 8.6 代線將出售的消息。2022 年及今年第一季度彩虹股份虧損擴大，業界再次預測彩虹光電 8.6 代線可能步中電熊貓 8 代線后塵，難以逃脫被收購的命運。

超視堺廣州 10.5 代線與彩虹光電類似，只有一條產線，沒有規模化效應，三年前就已經傳出計劃出售的消息，但是 2021 年液晶面板行情轉暖，緩解了超視堺廣州 10.5 代線的經營壓力，如今液晶面板行業還未擺脫虧損的局面，超視堺廣州 10.5 代線正在承壓前行，有可能重啟出售的計劃。

并購曾奠定面板行業格局

其實，近年來，液晶面板行業沒有停止兼并重組的腳步。

三年前面板行業曾興起過一次并購潮。2018 年— 2019 年面板行業處于下行周期，面板廠商出現普遍性虧損，2020 年進入盤整期，三星顯示出于戰略性退出液晶面板行業考慮決定出售三星蘇州 8.5 代線及模組產線，華東科技為了避免退市則選擇拋售中電熊貓南京 8.5 代線，中電熊貓成都 8.6 代線在虧損壓力下也尋求被并購。

京東方、TCL 華星起初都想獨吞三星蘇州 8.5 代線、中電熊貓南京 8.5 代線、中電熊貓成都 8.6 代線，在短時間內實現大幅提高產能的目的，爭奪全球液晶面板產業的領導地位。

TCL 華星近水樓臺先得月。TCL 華星是三星蘇州 8.5 代線的股東，與三星電子保持長期合作關系，率先拿下三星蘇州 8.5 代線。2020 年 8 月，TCL 科技宣布旗下 TCL 華星以約 10.80 億美元對價獲得蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司 60% 的股權及蘇州三星顯示有限公司 100% 的股權，有助于 TCL 華星擴大產業規模、優化產品結構、豐富工藝技術、改善良率。

同時，三星顯示以蘇州三星電子液晶顯示 60% 股權的對價款 7.39 億美元對 TCL 華星進行增資，增資后三星顯示占 TCL 華星 12.33% 股權，成為 TCL 華星第二大股東，雙方形成深度的戰略聯盟。

但是由于蘇州三星電子液晶顯示生產的 8.5 代 LCD 面板屬于韓國國家核心技術。海外受讓必須按照產業技術保護法得到政府審批，再加上疫情的干擾，韓國產業通商資源部 2021 年 3 月才審批通過了三星顯示蘇州 LCD 工廠受讓案，2021 年 4 月份三星顯示將蘇州三星電子液晶顯示、蘇州三星顯示股權才正式轉讓給 TCL 華星。

京東方財力雄厚，再加上國企背景優勢，一次性吃下了中電熊貓南京 8.5 代線、中電熊貓成都 8.6 代線。2020 年 9 月，京東方宣布斥資不低于 55.91 億元收購中電熊貓南京 8.5 代線 80.831% 的股權，同時斥資不低于 65.26 億元收購中電熊貓成都 8.6 代線 51% 的股權。這是國內液晶面板產業史上最大的一個并購案。

這次收購案不僅擴充京東方的產能，強化京東方全球液晶面板龍頭地位，還彌補京東方 VA 技術、IGZO 技術的不足，與京東方原有的 IPS 技術形成互補效應，有助于提升其在電競顯示器、筆記本電腦等 IT 應用市場的差異化競爭力。

2020 年液晶面板行業的并購潮奠定了以京東方和 TCL 華星為核心的兩超多強的格局，加速了韓國廠商退出液晶面板行業的步伐，給夏普、友達、群創、LG Display 等帶來更大的競爭壓力。TCL 華星也因為錯失中電熊貓兩條 8 代線而選擇在廣州興建 8.6 代線，重新布局 IT 面板產能和技術。

四大面板廠出售并不順利

今年第二季度電視液晶面板價格逐步提高，但是面板廠商仍然面臨巨大的經營壓力。LG Display 預計，今年第二季度營業利潤虧損 8981 億韓元（約 49.26 億元人民幣），與去年同期（虧損 4883 億韓元）相比，虧損規模進一步擴大。

按照目前價格漲勢情況，面板廠商扭虧為盈還需要一定時間。Omdia 資深研究總監謝勤益表示，面板需求面積成長，但產能卻減少情況下，未來可能供不應求，面板業進入新的景氣循環，預期面板廠在 9 月或今年第 4 季轉虧為盈。

他說明，今年是復蘇的一年，但大成長應發生在明年，但若面板需求的面積不斷成長，生產線趕不上需求的面積成長速度，甚至明年就可能出現供不應求情況，所以對未來面板產業營運樂觀看待。

面對逐步上升的市場行情，部分待售的面板產線可能會因為行情逐步好轉而延后出售的時間，甚至暫時擱置出售，例如，2020 年下半年液晶面板行業進入上行通道，彩虹光電 8.6 代線、超視堺廣州 10.5 代線就曾擱置出售計劃，選擇繼續經營。LG Display 廣州 8.5 代線、中電熊貓南京 6 代線處境不一樣，可能會繼續選擇出售，因為 LGD 從戰略上考量需要像三星顯示一樣退出液晶面板市場，加速轉向 OLED，與中國廠商實現差異化競爭；而中電熊貓南京 6 代線狀況更慘，已經無力繼續經營，只能選擇停產出售。

從買家來看，面板行業真正稱得上買家的只有京東方和 TCL 華星，但是中國大陸液晶面板產業格局已定，他們任何一家面板廠商收購一兩座工廠都不會根本性地改變現有的產業格局，所以京東方、TCL 華星收購的動力不像 2020 年一樣強烈。而且京東方、TCL 華星液晶面板業務布局相對完善，資金壓力比較大，也降低了大筆收購的意愿。

截至目前，中電熊貓南京 6 代線、LG Display 廣州 8.5 代線等出售計劃進展并不順利，一方面是因為中電熊貓南京 6 代線是老舊產線，競爭力不足，而且還涉及國有資產流失的風險，另一方面是因為 LG Display 廣州 8.5 代線不接受低價出售，短時間沒有找到合適的買家。

不過從更長時間來看，并購潮將是面板行業趨勢。隨著應用市場萎縮，競爭環境惡化，像 TCL 華星、京東方等具有產能和技術優勢的廠商將笑到最后，像中電熊貓南京 6 代線、LG Display 廣州 8.5 代線等產線早晚要被收購。