九陽股份昨跌停今跌7.6% 報37.22元

九陽股份(002242.SZ)今日股價大跌。截至今日收盤，九陽股份報37.22元，跌幅7.60%，成交額8.06億元，換手率2.86%。該股前一交易日跌停，昨日收報40.28元，跌幅9.99%。

10月26日晚間，九陽股份發(fā)布2020年第三季度報告。2020年1-9月，九陽股份實現營收70.83億元，同比增長13.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6.44億元，同比增長4.23%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6.02億元，同比增長3.35%;經營活動產生的現金流量凈額為8.37億元，同比減少9.27%。

昨日，中金公司發(fā)布研報《九陽股份(002242)：內銷保持穩(wěn)健增長海外業(yè)務超預期》，研究員為何偉。研報認為，公司內銷穩(wěn)健增長，海外需求超預期。受疫情催化，小家電市場線上渠道占比明顯提升，成為今年重要的增長點。九陽經過調整和轉型，成功在今年抓住在線直播、社交電商、O2O新零售等風口，在線上渠道保持較快的增長速度。維持2020年和2021年盈利預測不變。當前股價對應2020/2021年38.2倍/31.8倍市盈率。維持跑贏行業(yè)評級和49.26元目標價，對應42.1倍2020年市盈率和35.0倍2021年市盈率，較當前股價有10.1%的上行空間。

今日，華安證券發(fā)布研報《九陽股份(002242)：外銷取得高速增長看好四季度旺季營銷》，研究員為虞曉文。研報認為，公司外銷取得高速增長，收入增長持續(xù)提速;現金流水平穩(wěn)定，庫存情況良好。九陽股份多年維持小家電領域龍頭地位，并且能夠順應時代變遷迅速調整，如今已形成適應年輕人需求的產品研發(fā)體系、適應新消費的快速響應供應鏈體系和營銷模式，預計新消費的發(fā)展將為九陽股份帶來新一輪增長點。公司的多品類、多品牌戰(zhàn)略成效顯著，原有大單品的價值登高策略也為其帶來收入提速增長，看好公司未來長期維持較高增速。四季度雙十一、雙十二等銷售旺季正逐步開啟，疊加溫度降低將促進公司電熱類產品銷售，看好后續(xù)旺季營銷有望帶來的持續(xù)增長。預計公司2020-2022年收入分別為109.6、127.5、144.4億元，同比分別+17.1%、+16.4%、+13.2%，歸母凈利潤分別為9.0、10.6、12.0億元，同比分別+9.5%、+17.3%、+13.3%，當前股價對應2020-2022年PE分別38.0x、32.4x、28.6x，維持增持評級。

今日，長江證券發(fā)布研報《九陽股份(002242)：業(yè)績提速可期經營效率保障成長》，研究員為管泉森、孫珊、徐春、崔甜甜。研報認為，公司內銷兩位數增長，出口增量較為可觀，公司三季度收入增長22%，超出市場預期。維持公司“買入”評級：公司三季度在內銷維持穩(wěn)健增長、出口帶來明顯增量背景下，收入增長超出市場預期;盡管業(yè)務及渠道調整帶來一定毛利率下滑，但經營質量依舊較優(yōu);后續(xù)收入仍有望保持較優(yōu)增長，且在激勵計劃最低業(yè)績增長要求下，四季度業(yè)績仍具備保障。長期來看，公司持續(xù)推進效率優(yōu)化、積極靈活變化獲益行業(yè)新機遇、傳統(tǒng)品類的高端新品優(yōu)勢地位依舊、且與SharkNinja協同發(fā)展的增量顯現，公司經營穩(wěn)定性優(yōu)勢值得重視。預計公司2020、2021年EPS分別為1.20、1.42元，對應當前股價PE分別37.37、31.62倍，維持“買入”評級。