三星，“第一名”的利潤難題

開年手機市場中，三星仍穩坐頭把交椅。4 月 20 日，調研機構 Canalys 發布了 2023 年一季度全球智能手機市場報告，該季度手機出貨量同比繼續下跌 12%，是連續第五個季度下跌，但三星是頭部廠商中唯一實現環比增長的廠商，以 22% 的市場份額位列第一。

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實際上，三星一季度的成績或可視為 2022 年勢頭的延續，IDC 統計數據顯示，三星手機在 2022 年全球總銷量為 2.6 億部，在第一梯隊中繼續領先蘋果、小米、OPPO、vivo，位居全球第一，市場份額約為 21.6%，而蘋果僅為 18.8%。

雖然三星手機蟬聯第一，但這并不能挽救集團的營收和利潤，今年一季度數據顯示，三星電子營收約為 63 萬億韓元，同比減少約 19%；運營利潤約為 6000 億韓元，約合人民幣 31.3 億元，同比下降 95.75%。

實際上，2022 年的三星也是 " 增收不增利 "，去年三星電子銷售額為 302.2314 萬億韓元，同比增長 8.09%，但其營業利潤為 43.3766 萬億韓元，同比下降 15.99%。

對此，資深產業經濟觀察家梁振鵬指出，三星手機雖然跑贏了競爭對手，但跑不贏市場趨勢，近年來，手機出貨下滑已是老生常談的問題，利潤萎縮也是大勢所趨。

專家稱，需要注意的是，三星雖然在中國市場主打 Fold、Flip 等折疊屏高端機型，但在海外市場，三星更多依賴 A 系列這樣的平價產品，這對其擴大市場份額有幫助，但難以助其進一步打開利潤空間。

數據也印證了專家觀點，雖然蘋果在整體份額上屈居第二，但在高端手機市場，蘋果一枝獨秀，Counterpoint 統計數據顯示，2022 年，全球高端手機市場銷量逆勢增加 1%。而在該市場中，蘋果獨占 75% 的份額，成為最大獲利者。

從利潤看，在高端市場中，光是蘋果一家就賺走了近 80% 的利潤，整個安卓陣營只能集體瓜分剩余的 25%，其中三星占比僅約 16%。

芯片難題更加棘手

縱觀手機市場中的知名品牌，三星的自主性無疑是最高的，在手機這一終端產品背后，三星有著半導體芯片、屏幕等多個產業鏈，需要注意的是，三星在閃存芯片領域同樣是第一名。

TrendForce 統計顯示，去年四季度閃存芯片市場規模為 140.99 億美元，三星電子閃存芯片的銷售額為 46.444 億美元，占據 32.9% 的份額，遠超第二名鎧俠，后者份額僅約 19.5%，而英特爾只有 8.6%。

如今，芯片卻成了三星利潤下滑的 " 元兇 "。長期以來，半導體部門是三星電子的主要利潤來源，巔峰時一度貢獻了公司 80% 的利潤，然而繼去年四季度閃存業務出現虧損后，三星今年一季度內存業務也轉為虧損，據香港券商中信里昂證券預測，三星電子半導體部門一季度或有 3.3 萬億韓元的虧損。

需求疲軟與過量的庫存，導致芯片價格自 2022 年下半年起開始持續下滑，數據顯示，存儲芯片價格在 2022 年三季度開始進入快速下跌通道，2023 年一季度價格已同比近乎 " 腰斬 "，逼近現金成本，期間，DRAM 價格跌幅高達 20%，NAND Flash 價格也下跌約 10%-15%。

如今來看，三星的半導體板塊成了更棘手的問題。產業觀察家洪仕斌指出，首先，芯片產品難以逃脫價格周期，由于產業鏈各環節難以同步，價格波動已是常態，即便是位居第一的三星，也難以逆轉大勢。

其次，芯片產業需要逆周期投入，在市場下行的時候，反而要儲存充足的 " 彈藥 "，迎接下一個上行周期，這就需要企業必須有充足的營收、利潤，才能保證健康的現金流，在逆周期中確保自身安全，然而要平衡好各方關系，無疑是巨大挑戰。

面對當下的形勢，三星也有點 " 撐不住 "，三星此前曾表示，將對半導體產品進行小幅調整，但不會全面減產，但在今年 4 月，三星明確表示會大幅減產，盡管其沒有透露減產計劃的具體規模。

專家觀點指出，芯片領域中的每次波動，都代表了企業現金水平、融資能力與波動周期之間的 " 豪賭 "，三星如今能夠成為第一名，也是在波動中彎道超車，挫敗了英特爾等一眾強敵，當下，三星能否撐過這一關尚不明朗，其利潤修復或許將是個長期的過程。

北京商報記者 陶鳳 王柱力