行至枯榮分水嶺 麥肯錫警告美國或陷入另一個“失落的二十年”

財聯社 5 月 24 日訊（編輯 馬蘭）麥肯錫的一份報告指出，美國正在面臨經濟發展的一個分水嶺，若成功實現生產力突破，美國將進入更繁榮的時期；但若無法找到增長點，美國則可能經歷類似于日本的 " 失落二十年 "。

日本上世紀 90 年代經歷了嚴重的資產價格泡沫破裂，此后經濟進入低增長階段，包括房地產在內的市場價格也一直萎靡，被稱之為 " 失落的二十年 "。

(資料圖)

全球知名咨詢公司麥肯錫的全球研究所合伙人 Jan Mischke 表示，美國未來 20 年發展與過去 20 年截然不同的可能性很高。

數據顯示，2000 年至 2021 年，美國經濟雖有波折，但總體而言仍處于較快的發展之中。美股市場總體市值的年化增長率可達到 5%，房地產則達到 3%，債券市場的增長率平均為 4%。

然而，未來數年內這一切可能會完全不同。麥肯錫警告，資產價格暴跌和經濟增長乏力的恐慌并不是空穴來風。

四種情境

麥肯錫的最新報告中假設了四種情境，除了一種生產力加速的繁榮情境可能之外，剩下三種都不太樂觀。

報告指出美國經濟走向有三種可能性：經濟長期低迷、通脹更高時代、經濟和資本市場雙雙下跌，而日本 90 年代的奔潰曾經歷了經濟長期低迷、資本市場下跌兩重因素疊加的時期。

第一種情境將帶來資本市場繼續發展，但增長放緩的結果；

第二種情境則是經濟走強，但資產價格下跌；

第三種情境則是經濟增長和金融市場雙雙惡化。

麥肯錫指出，前面兩種情境是保一個棄一個的做法，在通脹和經濟增長中做選擇。最后一種情境則是承受雙倍痛苦，在這種最壞情境下，美國家庭財富將損失 31 萬億美元。

最理想的狀態是生產力提高，這樣的話，美國的收入、財富和資產負債表都能實現健康增長。根據預測，截至 2030 年，生產力增長的情景帶來 17 萬億美元的家庭財富增長。

然而，麥肯錫也潑了一盆冷水，指出美國貨幣和財政制定者目前困難重重：政策的收緊力度不夠導致通脹仍然居高不下，但另一方面繼續收緊將導致財富和金融體系面臨更大壓力。

政策的兩難讓生產力加速這一情景出現的可能性變得很低，這也意味著美國經濟未來更大概率都走入下行區間。