罰單接踵而來！27 歲光大證券遭“多宗罪”纏身

老牌券商在合規上屢亮紅燈。6 月 6 日，江蘇證監局發文指出光大證券作為上市保薦機構在持續督導過程中的多項問題，事實上，這已是光大證券一周內收到的第二份罰單。6 月 5 日，光大證券還因在四平市城市發展投資控股有限公司（以下簡稱 " 四平城投 "）相關債務融資工具的發行中存在多方問題，被交易商協會予以嚴重警告、責令改正。有業內人士指出，上述罰單對光大證券當期業務不會產生直接影響，但可能在中長期業務上有所體現。未來，光大證券可以從考核體系、獎懲制度方面均衡提升合規管理在部門內部的地位，以此加強合規風控。

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近期，涉及光大證券的罰單可謂接踵而至。6 月 6 日，江蘇證監局發布公告表示，光大證券作為蘇州納芯微電子股份有限公司 ( 以下簡稱 " 納芯微 " ) 和無錫帝科電子材料股份有限公司（以下簡稱 " 帝科股份 "）首發上市保薦機構，存在 4 項違規行為。江蘇證監局表示，因光大證券未能嚴格履行持續督導相關要求，決定對其采取出具警示函的行政監管措施。

具體而言，2021 年 11 月 24 日、2022 年 8 月 23 日、2022 年 8 月 26 日由光大證券出具的持續督導檢查報告以及持續督導跟蹤報告中，均出現與實際情況不符的情形。同時，江蘇證監局指出，光大證券在對納芯微商譽減值測試和帝科股份人員獨立性的核查中，未勤勉盡責履行審慎核查義務，核查結論不嚴謹。

值得注意的是，近一周內，光大證券作為主承銷商也遭到嚴重警告。6 月 5 日，交易商協會官網發布公告表示，因在四平城投相關債務融資工具的發行中存在推動相關債務融資工具的違規發行，干涉債務融資工具的發行利率；自律問詢階段提供信息不真實、不準確、不完整等違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為，光大證券被予以嚴重警告并責令改正。

事實上，在持續督導過程中違規，光大證券已不算 " 初犯 "。僅 4 個月前的 2 月 20 日，光大證券作為北京贏鼎教育科技股份有限公司的主辦券商，同樣因持續督導期間違規遭上海證監局出具警示函。彼時，上海證監局指出其未能勤勉盡責履行審慎核查義務，未能發現贏鼎教育通過虛構業務虛增業務收入的情形。

在產業經濟資深研究人士王劍輝看來，持續督導在投行中屬于后端業務，從輔導到上市的前期業務更多與券商盈利點相關，而持續督導對于機構來說可能是一項增加成本的業務。部分觀點認為持續督導業務不具備盈利性，基于這一看法，券商可能出于成本控制的考慮，在持續督導上減少一定的人力、物力投入，節省資源投入到新項目中，因此可能造成該業務風控管理不足。

" 此外，面對潛在風險，券商在合規管理方面可能采取寬容態度，同樣會導致相關業務線存在合規問題。" 王劍輝指出。

需拉緊合規準繩

從發展歷程上看，光大證券已是券業的一員 " 老將 "。公司官網顯示，光大證券成立于 1996 年，是中國證監會批準的首批三家創新試點證券公司之一，至今已有 27 年之久。從最新業績表現看，2023 年一季度，光大證券實現營業收入 27.5 億元，同比增長 26.09%；歸母凈利潤 9.58 億元，同比增長 43.79%。而回顧 2022 年，光大證券實現營業收入 107.8 億元，同比下降 35.48%；歸母凈利潤 31.89 億元，同比下降 8.47%。

那么，對于一季度業績回暖的光大證券而言，屢收罰單可能有何影響？其后續又有何整改方案？北京商報記者就上述問題發文采訪光大證券，但截至發稿未收到相關回復。

王劍輝指出，" 券商頻收罰單可能不利于后續業務的申請，在各業務流程方面也會受到監管更為嚴格的審查，突擊檢查也可能會增加。此外，若相關違規情節嚴重則可能被監管部門暫停業務、限期整改 "。

" 不過，從目前光大證券的情況來看，上述罰單對其當期業務不會產生直接影響，但可能在中長期業務上有所體現，例如在公司爭取新客戶、爭取新業務等場景中可能會面臨質疑。" 王劍輝舉例稱。

注冊國際投資分析師付學軍也直言，" 光大證券屢接罰單可能會影響客戶對其的信任度，可能對其業績、管理方面產生一定負面影響 "。從近 3 個交易日的股價表現看，截至 6 月 5 日 -7 日收盤，光大證券單日漲跌幅分別為 0.94%、-3.18%、-0.06%。

就下一步應如何提升合規性，付學軍認為，光大證券可以通過加強內部管理、提高員工合規意識、完善制度等方式提升其在持續督導等環節的合規性。此外，公司可以強化風險控制和合規培訓，加強與監管部門的溝通和合作，提高合規意識和風險意識。

王劍輝則具體指出，合規水平的提升與公司整體管理體系密切相關，因此，券商管理層應在合規方面設置不可逾越的紅線，從具體項目承辦部門而言，須將合規管理與業務拓展置于同等重要的地位，而非從屬地位。

此外，王劍輝建議，光大證券可以從考核體系、獎懲制度方面均衡提升合規管理在部門內部的地位。他舉例稱，" 在不完整的考核機制、獎懲機制下，相關人員可能放松對合規風控管理的考量。因此，相關考核不能僅以業務增長為唯一導向，也可關注合規、業績等多元考核指標 "。

北京商報記者 劉宇陽 郝彥