爆料被證實！日本央行“松綁” YCC 日本市場遭遇“股債雙殺”

財聯社 7 月 28 日訊（編輯 瀟湘）昨日深夜，日媒那則引發全球金融市場動蕩的驚人 " 爆料 " ——日本央行可能松綁收益率曲線控制政策 ( YCC ) 的報道，在今日午間得到了 " 證實 "！

日本央行周五 ( 7 月 28 日 ) 宣布，將基準利率維持在歷史低點 -0.1%，同時將 10 年期日本國債收益率目標維持在 0% 附近。該行在最新貨幣政策聲明中調整了收益率曲線控制 ( YCC ) 政策，表示將靈活控制 10 年期收益率，允許 10 年期國債收益率在目標水平正負 0.5 個百分點左右波動，以區間上下限為參考。

日本央行稱，將更加靈活地進行收益率曲線控制，在其市場運作上不進行太過嚴格的限制。

(資料圖)

YCC 政策本質是一種利率工具，通過設置各期限收益率目標水平，將收益率曲線維持在預期水平。

如下圖所示，日本央行在與政策聲明一同發布的一份 PDF 文檔中，很清晰地展示了 YCC 調整前后的變化。在調整前，10 年期日本國債收益率被嚴格限制在 ± 0.5% 的范圍內，而在此次調整后，相關限制將被放寬。日本央行表示，目前正負 0.5 個百分點的收益率區間上下限將是 " 參考 " 而不是 " 嚴格限制 "。

毫無疑問，日本央行的最新決議結果，證實了隔夜日本媒體的相關爆料。

據《日經新聞》周四深夜一則未引述消息來源報導稱，日本央行正在擬議的靈活改革方案是保留日本 10 年期國債收益率目前 0.5% 的上限，但允許收益率 " 適度超過 " 這個上限。該行仍會遏制收益率出現任何意外的飆升，這將使其能夠抑制投機者引發的波動。

日本央行最新聲明還顯示，此次該行以 8-1 的投票結果作出了調整收益率曲線控制 ( YCC ) 決定。

日本央行稱，將保持前瞻性指引不變，將在薪資上漲的同時繼續實施寬松政策以實現物價目標，在需要時將毫不猶豫地增加寬松措施。

對于 " 松綁 "YCC 政策的理由，日本央行表示，對收益率的嚴格控制可能會影響市場的波動性。

日本央行在聲明中還指出，該行將在每個工作日通過固定利率購買操作以 1.0% 的利率購買 10 年期日本國債 ( 而非之前的 0.5% ) ，7 月至 9 月期間擴大對中長期日本國債的購買范圍。

日本央行此次同時還公布了對經濟增速和通脹前景的最新預估。日本央行貨幣政策委員會對 2023 財年核心 CPI 的最新預期中值為 2.5％，4 月份為 1.8%；對 2023 財年核心 - 核心 CPI 預期中值為 3.2%，4 月份為 2.5%。對 2024 財年核心 CPI 預期中值為 1.9％，4 月份為 2.0%；對 2025 財年核心 CPI 預期中值為 1.6％，4 月份為 1.6%。

經濟增速方面，委員會對 2023 財年實際 GDP 增速預期中值為 1.3％，4 月份為 1.4%。對 2024 財年實際 GDP 增速預期中值為 1.2％，4 月份為 1.2%。對 2024 財年實際 GDP 增速預期中值為 1.2％，4 月份為 1.2%。

金融市場動蕩加劇

隨著日本央行如昨夜日媒爆料般，對 YCC 政策作出了重大改變。周五亞洲市場進一步掀起了驚濤駭浪。

在外匯市場上，美元兌日元在日本央行決議公布后曾一度因 " 賣預期買事實 " 情緒而跳漲，然而此后好景不長，市場在仔細回味后仍認為日本央行已明顯偏向鷹派，美元兌日元隨后迅速暴跌，刷新日內低位至 138.07。

日經 225 指數則在午盤過后擴大跌幅至逾 2%，因日本央行貨幣政策基調趨鷹派。

此外，10 年期日債收益率迅速突破了 0.5% 的限制，一路飆升至 0.57%，這是自 2014 年以來的最高水平，因不少業內人士預計，在今日過后日本央行已經 " 實際上 " 將收益率曲線控制目標從 0.5% 放寬到了 1%。

City Index 高級市場分析師 Matt Simpson 表示，日本央行似乎正在制造一些混亂，這也反映在市場價格走勢上。

事實上，早在昨夜日媒爆料時，就有不少業內人士提到過，長期以來，日本央行購買了大量本國政府債券，以將 10 年期國債收益率保持在 0.5% 以下。而如果他們接下來允許債券收益率浮動超過該上限，可能會鼓勵日本投資者——美國最大的海外債權人，重新回到日本國內投資，這將對全球股債匯市場產生劇烈沖擊。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家 Torsten Slok 表示，" 這不僅對美國國債來說是一個重要事件，對股票和信貸來說也是一個重要事件。"