4 年開(kāi)出超 6500 家門(mén)店，1 年賣出 7.9 億杯奶茶，茶百道沖刺港交所

茶百道提交招股書(shū)，或?qū)㈤_(kāi)啟新茶飲品牌批量 IPO 的序曲。

8 月 15 日，四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱 " 茶百道 "）向港交所提交了招股書(shū)。招股書(shū)信息顯示，2022 年茶百道營(yíng)收金額為 42.32 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 97.9%；2020 年至 2022 年，凈利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 101.3%。

數(shù)據(jù)顯示，茶百道 2020 年 -2022 年收入分別約為 10.80 億元、36.44 億元和 42.32 億元。作為一家以連鎖加盟為主要經(jīng)營(yíng)模式的品牌，截至 2020 年、2021 年及 2022 年 12 月 31 日、2023 年 3 月 31 日以及最后實(shí)際可行日期，茶百道的直營(yíng)門(mén)店數(shù)量?jī)H為 2 家、7 家、9 家、9 家以及 6 家。與此同時(shí)，該品牌的加盟店數(shù)量則分別為 2,240 家、5,070 家、6,352 家、6,588 家及 7,111 家加盟店，占茶百道整體門(mén)店數(shù)量的 99% 以上，收入占比也達(dá)到了 98.8%。以此為基礎(chǔ)，2022 年茶百道門(mén)店零售額達(dá)到約 133 億元，并賣出 7.94 億杯奶茶。

【資料圖】

茶百道的門(mén)店現(xiàn)已遍布全國(guó) 31 個(gè)省市，實(shí)現(xiàn)中國(guó)大陸所有省份及各線級(jí)城市的全覆蓋。其中，門(mén)店數(shù)量占比最高的為新一線城市（占比 28.7%）和二線城市（21.1%）

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告顯示，在前十大中國(guó)新式茶飲企業(yè)中，2020-2022 年期間茶百道的零售復(fù)合增速位居首位。根據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，2022 年，中國(guó)新式茶飲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了 2029 億人民幣。前五大品牌的零售額占據(jù)了 31.6% 的市場(chǎng)份額，其中茶百道則以約 6.6% 的市場(chǎng)份額位居第三位。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020 年、2021 年及 2022 年以及截至 2023 年 3 月 31 日止三個(gè)月，茶百道加盟店的閉店率僅為 0.1%、0.2%、1.1% 和 0.5%，低于行業(yè)平均水平。

在所有產(chǎn)品中，茶百道的經(jīng)典茶飲約占門(mén)店 SKU 總數(shù)的 60%。2022 年，僅楊枝甘露的銷量就達(dá)到了 6680 萬(wàn)杯，總零售額為 12.84 億元人民幣。

截至 2023 年 3 月 31 日，茶百道的加盟商數(shù)量為 5396，相較同期 6588 家門(mén)店的數(shù)據(jù)可以看出，茶百道的加盟商開(kāi)二店比例相對(duì)較低。在加盟流程上，茶百道在財(cái)報(bào)中稱，一家新店需要 60-100 天方可完成全部開(kāi)業(yè)流程，僅有 4% 的加盟商候選人可以通過(guò)篩選。

4 年增加超 6500 家門(mén)店

從 0 到超過(guò) 7000 家門(mén)店的規(guī)模，茶百道用了 15 年。

作為一家于 2008 年在成都成立的品牌，其前 10 年的發(fā)展速度可以用 " 慢 " 來(lái)形容。有媒體曾報(bào)道，茶百道在 2016 年開(kāi)放成都地區(qū)加盟，此后 2018 年開(kāi)放全國(guó)加盟。招股書(shū)信息顯示，直至 2019 年，茶百道的門(mén)店數(shù)量才剛剛超過(guò) 500 家。

但隨后，該品牌開(kāi)始極為快速的增長(zhǎng)。到了 2021 年，茶百道門(mén)店數(shù)量達(dá)到了 5000 家，較 2019 年幾乎翻了 10 倍，實(shí)現(xiàn)了 2 年時(shí)間 4500 家門(mén)店的增長(zhǎng)。而隨后的兩年時(shí)間里，門(mén)店擴(kuò)張速度則明顯放緩，從 2022 年至今門(mén)店的增幅約為 2000 余家。

盡快增速有快有慢，但用 4 年時(shí)間增加了超 6500 家門(mén)店，這一成績(jī)的背后，是整個(gè)新茶飲行業(yè)的快速發(fā)展以及洶涌的連鎖加盟潮。

茶百道收入來(lái)源包括銷售貨品及設(shè)備，向加盟店銷售乳制品、茶葉及水果等制作茶飲的材料及配料，以及包材及門(mén)店設(shè)備；特許權(quán)使用費(fèi)及加盟費(fèi)收入，包括不可退還的前期初始費(fèi)用、特許權(quán)使用費(fèi)收入及開(kāi)業(yè)前培訓(xùn)服務(wù)費(fèi)；其他收入主要來(lái)自茶百道門(mén)店設(shè)計(jì)服務(wù)、外賣平臺(tái)的在線運(yùn)營(yíng)及管理服務(wù)、直營(yíng)店收入。

其中，外賣是茶百道提升單店效益的重要手段。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，外賣交易額占比從 2020 年 1 月的 47.6% 上升到 2023 年 3 月的 58.0%。這其中，低成本高效的小店模式是主要發(fā)展方向，截至 2023 年 3 月 31 日，茶百道分別有 44.9% 及 40.5% 的門(mén)店處于 30~49 平米和 50~100 平米區(qū)間。這些門(mén)店主要覆蓋一到四線城市的醫(yī)院、街邊、交通樞紐等點(diǎn)位。

在消費(fèi)者畫(huà)像上，68% 的消費(fèi)者為女性，64% 的消費(fèi)者年齡在 30 歲以下。

扎堆沖刺IPO

除了茶百道之外，新茶飲品牌中，除了早有計(jì)劃上市動(dòng)作的蜜雪冰城外，滬上阿姨和古茗也都在為上市做準(zhǔn)備。

對(duì)于今年新茶飲品牌們?cè)?IPO 的現(xiàn)象，有投資人表示，最近消費(fèi)一級(jí)市場(chǎng)投資不是很活躍，因此上市成了茶飲品牌們?nèi)谫Y的另一種選擇。但是正煊資本合伙人 San 認(rèn)為，部分新茶飲品牌自身的資金儲(chǔ)備和現(xiàn)金流比較好，對(duì)于供應(yīng)鏈投入和數(shù)字化營(yíng)銷等投入，自身資金能力完全可以支持，上市更多還是為了實(shí)現(xiàn)股東的價(jià)值升級(jí)，給投資人以退出渠道。

從財(cái)報(bào)中可以看出，茶百道早在今年 6 月便完成了首次總額為 9.7 億元的融資，由蘭馨亞洲領(lǐng)投，跟投方包括正心谷、草根知本、中金、番茄資本。

San 認(rèn)為，類似茶百道這種融資，其大額融資時(shí)間點(diǎn)與上市遞交招股書(shū)的時(shí)間點(diǎn)非?？拷?，基本就是為上市進(jìn)行的 Pre-IPO。

" 我們的發(fā)展戰(zhàn)略包括通過(guò)提升現(xiàn)有市場(chǎng)的滲透率及拓展新市場(chǎng)以持續(xù)拓展門(mén)店網(wǎng)絡(luò)、繼續(xù)提升供應(yīng)鏈能力、繼續(xù)加大技術(shù)投入以提升整體營(yíng)運(yùn)效率、加強(qiáng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及擴(kuò)大產(chǎn)品組合，以及繼續(xù)提升品牌形象及加強(qiáng)與消費(fèi)者的聯(lián)系。" 茶百道在招股書(shū)中如此說(shuō)道。

目前，茶百道的客單價(jià)整體保持在 16 元 -18 元左右，在這種中部?jī)r(jià)格帶區(qū)間內(nèi)，擠滿了如滬上阿姨、古茗、霸王茶姬、書(shū)亦燒仙草等強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可謂是新茶飲領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的紅海價(jià)格帶。

正煊資本合伙人 San 認(rèn)為，從 2015 年到 2020 年，存在一個(gè)新茶飲行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)升級(jí)的大趨勢(shì)，即從區(qū)域化品牌向全國(guó)化品牌發(fā)展。目前進(jìn)行 IPO 準(zhǔn)備的幾家茶飲企業(yè)都是順應(yīng)了這個(gè)大趨勢(shì)的產(chǎn)物。

也正是因此，即使是在新茶飲市場(chǎng)已經(jīng)卷出天際的現(xiàn)狀下，新茶飲仍然能夠成為備受資本市場(chǎng)青睞的品類。從資本視角看，新茶飲是一個(gè)非常好的單店投資模型——極高的人效和坪效，覆蓋外賣、堂食和外帶等寬闊的消費(fèi)場(chǎng)景，貫穿從早上到晚上的全消費(fèi)時(shí)段，毛利率也高于很多餐飲品類。因此，很多投資人都在等待著下一個(gè)萬(wàn)店品牌的出現(xiàn)。

但另一方面，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。據(jù)壹覽商業(yè)的統(tǒng)計(jì)顯示，排名前二十的新式茶飲品牌現(xiàn)存門(mén)店總量已破八萬(wàn)。2023 年 5 月，僅 20 家新茶飲品牌新開(kāi)門(mén)店數(shù)量就達(dá) 2157 家。

面對(duì)如今的激烈行情，如何能夠持續(xù)穩(wěn)固已有的市場(chǎng)地位，在內(nèi)卷中尋找新的起點(diǎn)和增量，是茶百道以及所有新茶飲品牌都需要持續(xù)摸索的路徑。（本文首發(fā)鈦媒體 APP, 作者 | 謝璇 編輯 | 房煜）