降費，28 日起實施！多家券商緊急行動，影響多大？

作 者丨崔文靜

編 輯丨巫燕玲

圖 源丨圖蟲

距 8 月 28 日股票交易經(jīng)手費正式下調(diào)還有不到一周時間，券商準備工作正在緊鑼密鼓進行。

(資料圖)

日前，來自不同區(qū)域的多家券商向 21 世紀經(jīng)濟報道記者透露，其接到監(jiān)管下發(fā)的交易經(jīng)手費調(diào)降通知。通知要求券商在 8 月 24 日前提交相關(guān)報告，報告需包括費率調(diào)降安排系統(tǒng)調(diào)試準備情況等。原則上交易所降費部分均應(yīng)讓利給投資者。

8 月 18 日，證監(jiān)會宣布降低證券交易經(jīng)手費，同步降低證券公司傭金費率。同日，滬深北交易所紛紛發(fā)布公告降低股票交易經(jīng)手費，自 8 月 28 日起施行，滬深交易所股票交易經(jīng)手費下調(diào) 30%，北交所股票交易經(jīng)手費更是下調(diào) 50%。

記者了解到，包括中信證券、中金公司、銀河證券、中信建投等在內(nèi)的諸多券商已經(jīng)為交易經(jīng)手費的下調(diào)行動起來，包括提前做好降低融資融券費率的準備工作；推動落實各類費率調(diào)降方案及系統(tǒng)調(diào)試工作等。

業(yè)內(nèi)人士認為，此番經(jīng)手費下調(diào)的利益出讓方為交易所而非券商，其下調(diào)并不會拖累券商創(chuàng)收。相反，伴隨經(jīng)手費下調(diào)后交易成本的降低，如果交易規(guī)模增大，反而能為券商帶來更多的交易傭金收入。

調(diào)降在即

21 世紀經(jīng)濟報道記者了解到，目前諸多券商已經(jīng)著手制定交易經(jīng)手費的費率調(diào)降方案。比如中信證券，其一方面全面梳理融資類客戶的相關(guān)情況，提前做好降低融資融券費率的準備工作；另一方面推動落實各類費率調(diào)降方案及系統(tǒng)調(diào)試工作，確保真正讓利投資者。

此番要求下調(diào)的是交易經(jīng)手費。滬深交易所下調(diào)比例為 30%，下調(diào)后按成交金額 0.0341 ‰雙向收取；北交所下調(diào)比例為 50%，下調(diào)后雙向收取比例為 0.1250 ‰，單向每筆最高 10 萬元。

那么，下調(diào)以后，投資者買賣股票實際需要交納的交易經(jīng)手費是多少？

目前，交易經(jīng)手費為雙向收取，也就是買入和賣出股票時均需繳納。

以成交數(shù)量 1000 股、10 元買入、15 元賣出計算，如果在滬深交易所交易，此筆交易一買一賣共需繳納經(jīng)手費 1000 × 10 × 0.0341 ‰ +1000 × 15 × 0.0341 ‰ =0.8525 元，如果在北交所交易，交易經(jīng)手費則為 1000 × 10 × 0.1250 ‰ +1000 × 15 × 0.1250 ‰ =3.125 元。

而此筆交易的買入成交額和賣出成交額分別為 10000 元和 15000 元。從絕對數(shù)額來看并不大。

對于交易所而言，此舉為讓利投資者。

根據(jù)華寶證券分析師衛(wèi)以諾測算，三大交易所共計可降低買賣雙方投資成本合計 66.05 億元。其中，深交所可減免費用最高為 37.45 億元；上交所次之為 28.11 億元；北交所交易經(jīng)手費降幅最大，但因其成交量相對較小，共可減免 0.50 億元。

而對于券商而言，此番經(jīng)手費下調(diào)的利益出讓方為交易所而非券商，其下調(diào)并不會拖累券商創(chuàng)收。相反，伴隨經(jīng)手費下調(diào)后交易成本的降低，如果交易規(guī)模增大，反而能為券商帶來更多的交易傭金收入。

影響幾何

目前在 A 股交易股票的費用包括：印花稅、過戶費、證券交易監(jiān)管費、證券交易經(jīng)手費和證券交易傭金部分。

其中，印花稅費用最高，按照成交額的 1 ‰由股票出讓方單邊繳納，由國家稅務(wù)總局收取。調(diào)降印花稅是近期市場呼聲最高的活躍資本市場措施之一。

證券過戶費由中國證券登記結(jié)算有限公司收取，收取標準為成交金額的 0.01 ‰，買賣雙方均需繳納。

此番下調(diào)的交易經(jīng)手費，調(diào)降后滬深交易所按 0.0341 ‰雙向收取，北交所按 0.1250 ‰雙向收取。

證券交易監(jiān)管費為證監(jiān)會對證券交易所實施監(jiān)督管理所收取的費用，收入劃歸證監(jiān)會，按年交易額的 0.02 ‰雙向收取。

證券交易傭金部分則為券商自身收取，分為向個人投資者收取和向公募基金等機構(gòu)投資者收取兩類。面向個人投資者的收費標準一般在萬分之一至萬分之二點五之間。

以在滬深交易所賣出 10000 元股票計算，不考慮股息紅利稅的情況下，共需繳納 11.641 元 -13.141 元，包括 10 元（10000 × 1 ‰）的印花稅，0.1 元（10000 × 0.01 ‰）的證券過戶費，0.2 元的證券交易監(jiān)管費（10000 × 0.02 ‰），證券交易傭金 1 元 -2.5 元，以及交易經(jīng)手費 0.341 元（10000 × 0.0341 ‰）。

"目前，對于交易股票的個人投資者來說，除印花稅以外的其他交易相關(guān)費用均相對較低，其下調(diào)帶來的交易成本縮減相對有限，因而降低交易經(jīng)手費等雖然有望達到活躍市場的目的，但效果或不明顯。" 受訪人士告訴記者。

還有多少調(diào)降空間？

在調(diào)降了經(jīng)手費之后，A 股的其他交易費用是否仍存在調(diào)降空間？例如由券商自身收取證券交易傭金是否可以繼續(xù)下降？

根據(jù)受訪人士分析，證券交易傭金費率的下調(diào)空間并不大，尤其是面向個人投資者收取的交易傭金，在 " 價格戰(zhàn) " 之下已經(jīng)很低，只有萬分之一至萬分之二點五，大散更低為萬分之一至萬分之一點五，新開戶則更是低于萬分之一甚至 " 免 5"。

"為了搶奪客戶，證券公司大打‘價格戰(zhàn)’，甚至不惜虧本搶資源。對此，證監(jiān)會發(fā)布《經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理辦法》，要求交易傭金不得明顯小于證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)服務(wù)成本，以防止惡性競爭。如此現(xiàn)狀下，面向個人投資者的證券交易傭金已經(jīng)沒有下調(diào)空間。" 某分管營業(yè)部的頭部券商內(nèi)部人士告訴記者。

證券交易傭金中存在下調(diào)可能的是其中的另一類型——面向機構(gòu)投資者部分。其中，又以面向公募基金的交易傭金下調(diào)空間最大。今年 7 月 8 日，證監(jiān)會在公布公募基金降費政策時，要求于 2023 年底前完成公募基金證券交易傭金費率的下調(diào)。

此前，券商向公募基金收取的交易傭金普遍在萬分之八左右。如今，在降傭降費氛圍之下，有些券商面向頭部公募基金收取的交易傭金已經(jīng)下調(diào)至萬分之六甚至更低，有市場聲音稱，未來或?qū)⑦M一步降低至萬分之四。

事實上，目前券商面向其他機構(gòu)的收費標準已低于公募基金，以保險資金為例，目前收費標準約為萬分之四。

由于公募基金向券商支付的交易傭金大部分用于研究所服務(wù)，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)端僅起到通道作用，且部分券商研究交易傭金在其總收入中的占比高達八成乃至九成，因而交易傭金下調(diào)對券商研究所沖擊較大，而對經(jīng)紀業(yè)務(wù)影響有限。

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本期編輯 黎雨桐 實習(xí)生 趙鳳鈴

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