廣州銀行IPO遭監(jiān)管51問 貸款集中度過高藏憂

繼今年7月披露招股書后，廣州銀行股份有限公司(下稱“廣州銀行”)IPO迎來新進展。

11月27日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于廣州銀行股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件的反饋意見》中，要求廣州銀行就貸款集中度過高、金融投資底層資產(chǎn)風(fēng)險、部分年度監(jiān)管指標(biāo)低于標(biāo)準(zhǔn)、股權(quán)變動及股權(quán)清晰等51項問題進行回復(fù)。

據(jù)了解，廣州銀行此次擬公開發(fā)行不超過39.25億股，募資金額將全部用于補充核心一級資本。2019年，該行核心一級資本充足率為10.14%，較2018年下降1.1個百分點。

目前除了已通過發(fā)審會的重慶銀行和上海農(nóng)商行外，仍有16家銀行在IPO排隊“候場”。作為一線城市城商行之一的廣州銀行，其上市之路上的一舉一動格外引人關(guān)注。面對監(jiān)管部門的51連問，廣州銀行能否順利“答題”有待檢驗。

千名股東尚未確權(quán)

公開資料顯示，廣州銀行沖擊上市最早可追溯至2009年，但卻一直未能如愿。此前，股權(quán)問題一度被認(rèn)為是廣州銀行推進上市多年來最大的障礙。截至2017年末，廣州銀行第一大股東廣州金融控股集團有限公司(下稱“廣州金控”)仍持股占比50.01%。

2018年6月，廣州銀行順利引進南方電網(wǎng)等7家戰(zhàn)略投資者。經(jīng)過增資擴股等一系列資本運作后，廣州銀行單一股東股權(quán)集中度大幅下滑。目前，廣州金控持股比例為22.58%。

盡管已將單個股東持股比例降至監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)30%以下，但廣州銀行在股權(quán)方面存在的隱患仍未完全消除。在此次反饋意見中，廣州銀行股權(quán)變動以及股權(quán)清晰受到證監(jiān)會重點關(guān)注。

據(jù)招股書披露，自2017年1月1日至2020年4月30日，廣州銀行共發(fā)生2466筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至2020年4月30日，由于股東人數(shù)眾多，廣州銀行尚有311名非自然人股東和1114名自然人股東未完成確權(quán)。

千余名股東尚未確權(quán)，是否構(gòu)成股權(quán)不清晰?是否符合首發(fā)辦法的相關(guān)規(guī)定?證監(jiān)會要求廣州銀行就此給出答案。而在千名股東未確權(quán)的背后，廣州銀行股東資格確認(rèn)糾紛也逐漸成為焦點。根據(jù)企查查顯示，該行所涉的股東資格確認(rèn)糾紛高達128例，僅次于信用卡業(yè)務(wù)糾紛。

值得一提的是，2020年與廣州銀行有關(guān)的法律訴訟激增，相關(guān)裁判文書達到781例，約為此前六年的總和。《投資者網(wǎng)》就法律訴訟大幅增加的風(fēng)險應(yīng)對措施等問題向廣州銀行求證，未獲得有效回復(fù)。

2014—2020年廣州銀行法律訴訟數(shù)量變化情況

資料來源：企查查

貸款集中度過高藏憂

此次證監(jiān)會反饋意見提及，廣州銀行報告期內(nèi)還存在部分年度監(jiān)管指標(biāo)低于或接近標(biāo)準(zhǔn)的情況，包括核心負(fù)債比例、最大十家客戶貸款集中度以及貸款撥備率等指標(biāo)。

具體來看，2017年廣州銀行最大十家客戶貸款集中度超過監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。2017年廣州銀行最大十家客戶貸款集中度為60.70%，已經(jīng)超過了監(jiān)管規(guī)定的50%。2018年、2019年該指標(biāo)分別為45.80%和47.62%，盡管有所下降，但依然處于高位。

針對銀行客戶貸款集中問題，光大銀行市場金融部分析師周茂華向《投資者網(wǎng)》表示：“銀行客戶貸款過度集中，相當(dāng)于雞蛋過度集中于一個籃子，增大了銀行不良大幅上升風(fēng)險，同時也可能增加銀行流動性管理難度;另一方面，也會對中小微企業(yè)信貸資源存在擠出效應(yīng)。”

除此之外，按行業(yè)劃分來看，廣州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款也在上升。招股書顯示，2017年—2019年，廣州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)貸款及墊款分別為245億元、317億元和350億元;截至2019年末，房地產(chǎn)行業(yè)的貸款占比為25.61%。

隨著投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款增加，廣州銀行房地產(chǎn)業(yè)的不良貸款率也有所上升。截至2019年末，房地產(chǎn)業(yè)不良貸款占公司不良貸款的21.53%，不良貸款率同比上升0.76個百分比至0.9%。

中國人民銀行發(fā)布的《中國上市銀行分析報告2020》指出，上市銀行應(yīng)將信貸投放向國家重點戰(zhàn)略領(lǐng)域傾斜，有效管控房地產(chǎn)行業(yè)貸款集中度。在房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管不斷趨嚴(yán)的情況下，未來如何加強管控房地產(chǎn)業(yè)對廣州銀行來說仍是考驗。

ROE連續(xù)三年下滑

就收入結(jié)構(gòu)來看，廣州銀行報告期內(nèi)營收結(jié)構(gòu)有了較大變化。2017年—2019年，該行利息凈收入占比逐年下降，分別占各期營業(yè)收入的93.67%、92.52%和78.06%。其中2019年利息凈收入104.43億元，較2018年僅同比增長3.2%。

相比之下，廣州銀行非息收入增長較快。2019年，該行非利息收入為29.35億元，占營業(yè)收入的比例為22%，較2018年上升21.17億元。細(xì)究來看，投資收益的增長占了大部分原因。2017—2019年，該行投資收益分別為194.7萬元、2.94億元和21.14億元。

對于利息凈收入與非利息收入結(jié)構(gòu)的改變，廣州銀行招股書中稱，主要受新金融工具準(zhǔn)則的影響，部分金融投資產(chǎn)生的利息由“利息收入”調(diào)整至“投資收益”所致。

Wind數(shù)據(jù)顯示，廣州銀行金融投資業(yè)務(wù)2019年占比為33.68%，較2017年提高了14.4個百分點。反饋意見中，證監(jiān)會要求廣州銀行披露其金融投資底層資產(chǎn)的行業(yè)分布，是否投資于房地產(chǎn)、“兩高一剩”等特殊行業(yè)，以及就相關(guān)風(fēng)險是否充分披露等進行說明。

周茂華表示：“近年來，隨著國內(nèi)資本市場發(fā)展，銀行加大債權(quán)等金融資產(chǎn)投資，但如果金融資產(chǎn)在銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比過大也可能存在一定風(fēng)險，比如：銀行面臨的市場波動風(fēng)險加大;部分銀行存在資產(chǎn)負(fù)債錯配，也可能增大流動性管理難度。”

此外，盈利能力逐年下降逐漸成為制約廣州銀行發(fā)展的因素之一。廣州銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)已連續(xù)三年下降，2016—2018年分別為15.25%、14.22%和12.23%。2019年該行盈利能力進一步下降，加權(quán)平均ROE降至11.35%。

針對廣州銀行盈利能力情況，評級機構(gòu)新世紀(jì)公司在對該行的跟蹤報告中指出：“廣州銀行目前的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)使得該行利潤回報率在城商行中處于偏低水平。2017-2019年，該行平均資產(chǎn)利潤率分別為 0.73%、0.79%和0.81%。”

盈利能力下滑之際，廣州銀行能否順利應(yīng)對監(jiān)管部門的51連問?《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。(宋詠婷)