企業(yè)融資成本仍需維持低位 央行推動實際貸款利率進一步降低

中國人民銀行貨幣政策委員會近日召開的2021年第一季度例會再次強調(diào)，推動實際貸款利率進一步降低。貸款利率降低的空間還有多大?如何推動貸款利率降低?經(jīng)濟日報記者就此采訪了業(yè)內(nèi)人士。

企業(yè)融資成本仍需維持低位

根據(jù)歷史經(jīng)驗，隨著10年期國債收益率為代表的市場利率持續(xù)上升，國內(nèi)人民幣貸款加權平均利率難以避免地會有所提高，疊加我國貨幣政策回歸正常化，貸款利率存在上行壓力。業(yè)內(nèi)人士認為，此次央行例會再次表示要“推動實際貸款利率進一步降低”，與2020年第四季度例會“促進企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降”的表述相比，反映出央行助企紓困、降低企業(yè)成本的目標強化。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在經(jīng)濟修復持續(xù)推進以及上年低基數(shù)雙重作用下，一季度宏觀經(jīng)濟將出現(xiàn)快速沖高過程，上半年GDP增速有望達到兩位數(shù)。但受消費復蘇滯后、中小微企業(yè)經(jīng)營景氣水平偏低、就業(yè)質(zhì)量有待進一步改善，以及全球疫情風險猶存等因素制約，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟修復基礎需要進一步夯實。這意味著目前企業(yè)實際融資成本仍需保持低位，以確保接下來的經(jīng)濟修復過程平穩(wěn)推進。

LPR保持不變無礙利率下行

3月22日最新一期LPR報價顯示：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。自去年5月以來，兩項貸款市場報價利率已連續(xù)11個月未作調(diào)整。這是否不利于實際貸款利率進一步降低?

對此，植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平認為，LPR下行有助于帶動銀行貸款利率下降，但這并不意味著，銀行實際貸款利率下降必須以LPR下行為前提。從月度變化來看，2020年5月以來，不僅貸款利率減點的占比波動上升，貸款利率加點各區(qū)間占比也都在逐月下行。

深挖潛力以改革降成本

中信證券研究所副所長明明預計，推動實際貸款利率進一步降低主要源于兩個渠道，一是優(yōu)化存款利率監(jiān)管，以存款改革促貸款改革;二是適當降低貸款手續(xù)費，提升貸款可獲得性和便利性。

王青表示，降低利率有三條路徑：一是央行加大再貸款再貼現(xiàn)力度，向銀行提供低成本融資，并要求銀行以較低利率對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領域提供定向信貸支持。二是在銀行以正常利率向特定領域提供貸款的過程中，財政給予貼息。三是要求各類貸款收費不反彈，并挖掘相關環(huán)節(jié)和其他渠道成本下調(diào)潛力，進而降低企業(yè)綜合融資成本。(記者 姚進 陳果靜)