流量光環(huán)褪去，網紅 SKG 從“人手一臺”到折戟 IPO

撰文/黎炫岐

編輯/高 智

" 是不是每家都有一臺落灰的 SKG？"

【資料圖】

曾經在互聯(lián)網上幾乎 " 人手一臺 " 的網紅頸椎按摩儀 SKG，在近兩年逐漸淡出人們視野。而靠著爆款產品家喻戶曉的 SKG 母公司 " 未來穿戴健康科技股份有限公司 "（以下簡稱 " 未來穿戴 "），盡管仍在不斷推陳出新，卻難再掀起消費熱潮。

日前，在未來穿戴更新了四次招股書后，深圳證券交易所公告顯示，未來穿戴創(chuàng)業(yè)板上市申請終止。而在不到一個月之前，未來穿戴回復了深交所第二輪問詢函。當時，問詢函對未來穿戴的營業(yè)收入、營業(yè)成本、募投項目、銷售返利等方面進行了問詢。

從迅速躥紅，到終止上市，幾年間按摩儀市場幾經迭代，當另一品牌倍輕松于 2021 年順利上市，SKG 卻逐漸陷入了營收困境，也逐漸被年輕人列入 " 落灰名單 "。

業(yè)績滑坡，終止上市

據深交所網站顯示，深交所 8 月 2 日下發(fā)關于終止對未來穿戴首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。距離 2022 年 6 月 27 日未來穿戴的 IPO 進程顯示獲受理，至今一年的時間，未來穿戴曾 4 度更新招股書。

事實上，早在 2022 年 9 月 30 日和 2023 年 3 月 30 日，由于 IPO 申請文件中記載的財務資料已過有效期，深交所就曾兩次中止未來穿戴發(fā)行上市審核，而在最新一次的問詢函中，關于創(chuàng)業(yè)板的定位、大額現(xiàn)金分紅及管理費用都是其問詢的重點，2023 年 7 月 28 日，未來穿戴向深交所提交了關于撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的申請。

憑借一款頸椎按摩儀，SKG 曾迅速在按摩儀市場打下一片江山。而眼下終止上市，對于外界而言卻并不算令人意外。畢竟，近三年來，無論是業(yè)績還是營收結構，SKG 的相關數據都暗藏危險信號。

根據招股書數據顯示，2020 年至 2022 年，公司的營收分別為 9.91 億元、10.60 億元和 9.05 億元，期間營收增速分別為 25.13%、6.96% 和 -14.62%；凈利潤分別為 1.43 億元、1.32 億元和 1.15 億元。連續(xù) 3 年呈下降趨勢。

另一方面，SKG 的凈利、毛利全面下滑，利潤端表現(xiàn)低迷。2021 年，SKG 凈利潤和凈利率分別為 1.49 億和 12.41%，后者三年內下滑超過五成。值得一提的是，2020 年 -2022 年，未來穿戴經銷收入占主營業(yè)務收入的比例分別為 97.75%、98.74% 及 94.99%。但經銷模式的毛利率卻也在不斷下滑，從 2020 年到 2022 年，經銷模式的毛利率從 58.14% 下滑到 51.74%。

營收和利潤端的表現(xiàn)，也連鎖影響到其現(xiàn)金流。據招股書數據顯示，2022 年 SKG 經營活動產生的現(xiàn)金流凈額為 -100.03 萬元，較上年同期的 2.65 億元減少 100.38%。此外，投資活動產生的現(xiàn)金流凈額從 2021 年的 3.14 億元下降至 -2.36 億元，籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額報告期內均為負值，2022 年為 -1105.80 萬元。

再看其營收結構，不難發(fā)現(xiàn) SKG 多少有些 " 躺在功勞簿上吃老本 "。盡管在爆款產品頸椎按摩儀點燃市場熱情之后，SKG 既不斷為這款產品迭代，也推出了眼部、腰部按摩儀、筋膜槍等新品。然而，后續(xù)產品始終再難掀起爆款效應。

這一點從其營收比例也可得以驗證。2019 年 -2022 年，眼部按摩儀占總營收的比例由 2.03% 上升至 10.59%；腰部按摩儀則由 0.57% 上升至 21.1%，但這兩款產品都尚難成為 SKG 的營收主力。

所以，一面是明星產品的銷量大滑坡，另一面則是新產品線難提業(yè)績，而 SKG 的管理費用和營銷成本卻一度居高不下，如此處境之下，上市之路自然不會太平坦。

昔日爆款，如今落灰

正如上文所提，SKG 曾憑借密集的營銷投放，以及年輕人 " 朋克養(yǎng)生 " 的市場需求，讓其頸椎按摩儀一度成為各大銷售平臺和社交平臺上的爆款，以及公司的明星產品。

根據歐睿咨詢出具的《市場地位聲明認證函》，按 2021 年 B2C 渠道零售額計，SKG 品牌頸椎按摩儀銷售額全國第一。但 2022 年，頸椎按摩儀創(chuàng)造的營收相較巔峰時期已經跌去近一半。

銷量滑坡的背后，最主要的原因或許是拳頭產品的口碑滑坡。

從 2020 年開始，SKG 先后成為《這就是街舞》、《乘風破浪的姐姐》等大熱綜藝的贊助商，并在小紅書、抖音等平臺投放大量廣告。后來，SKG 簽下內娛頂流王一博擔任全球代言人，更是掀起銷售熱潮。

但流量來得快，去得也快。

在消費者服務平臺黑貓投訴平臺檢索 SKG，有三百余條相關投訴，其中不乏較多質量方面投訴，如機器出現(xiàn)故障、脖子被燙傷、續(xù)航時間問題等。

其中，最近有消費者于 8 月 1 日投訴稱，"skg g7pro 頸椎按摩器，身為按摩器，按摩的力度小到可以忽略不計，電子脈沖功能把人電的頸部發(fā)紅，所謂的紅外熱敷功能完全就是一個紅色的燈，連紅外線不可見都不知道的產品，用了他們產品，脖子現(xiàn)在出來刺疼。"

還有消費者于 6 月 27 日發(fā)起投訴稱，"2021 年 11 月 18 日，買了一款 SKG 頸椎按摩器 G7PRO，由于充電問題，導致機器無法正常工作。于 2021 年 12 月 18 日，換過一次機器，（出現(xiàn)）同樣的充電問題，2022 年 8 月 27 日，又換過一次機器，依商家售后提示要求，機器多次換充電器和充電線，還是同樣無法充電。"

此前還有名為 " 谷小姐原創(chuàng)設計 " 的消費者在黑貓投訴平臺表示 :" 在抖音平臺買了 SKG 頸部按摩儀，2 月 21 日收到產品后使用兩次把脖子燙傷，事后商家沒有道歉也沒有賠償，一直在推卸責任，反復問我是怎樣使用的、用了哪個檔位，因為是新買的產品，所以我說哪個檔位我都有試用一下，品牌方客服說三檔就會導致輕燙傷，我就說你說明書上也沒有寫明會燙傷，直播間賣產品時也沒有說三檔會導致輕燙傷 …… 你們這個品牌拿消費者當小白鼠嗎 ?"

另據《紅星新聞》于 2021 年報道，2020 年 7 月，33 歲的李先生在使用完 SKG 一款頸椎按摩儀后暈倒，隨后被診斷為腦梗死（動脈夾層），高血壓 3 級（極高危）。李先生質疑所使用的按摩儀質量，因此于 1 月 28 日，先通過黑貓投訴平臺上投訴了 SKG 頸椎按摩儀的涉事企業(yè) SKG，并要求其出示 3C 認證等產品安全認證。彼時，"SKG 未來穿戴 " 在投訴平臺回復李先生稱，該公司產品非國家要求強制認定的產品類型，非 3C 認證產品目錄內產品，無法申請 3C 認證。該產品經過中國質量認證中心華南實驗室檢測。

盡管極端性的個案仍為少數，但從各大社交媒體平臺的反饋來看，大部分消費者對 SKG 的網紅頸椎按摩儀的評價都并不高，其中有不少網友表示 " 不好用 "、" 閑置落灰 " 和 " 巨坑 "。

" 這么多人推，良心不痛嗎，真的難用，已經落灰了，為了讓姐妹們避坑又翻出來。" 有網友在小紅書上列舉 SKG 頸椎儀的缺點，" 不同類型的按摩方式用起來都沒有很舒服，即便搭配凝膠使用也會有刺痛感 …… 產品雖然造型好看顏色好看，但我買來不是看的，是要用的呀。"

而 SKG 的腰椎按摩儀也有同樣的吐槽聲，" 幫大家拔草一波 SKG 腰部按摩儀 …… 試了以后發(fā)現(xiàn)這東西要么沒反應，要么跟觸電一樣，客觀說這玩意兒確實雞肋、智商稅，質量堪憂，有安全隱患，存在燙傷的可能性。"

此外，在知乎、豆瓣，不論是 "618 打算買這些的，趕緊移除購物車 " 還是 " 年終雷品總結 " 等討論帖中，大多少不了 "SKG" 的姓名。

按摩儀的 " 黃金時代 " 過去了？

如果細看便攜式按摩儀賽道，不僅 SKG 身陷困境，另一網紅品牌倍輕松其實也算不上輕松。

2021 年 7 月登陸科創(chuàng)板上市后，倍輕松利用 IPO 募資大規(guī)模開店，錯判了市場復蘇節(jié)奏，導致 2022 年營業(yè)收入下降四分之一，虧損 1.24 億元。2023 年市場進入修復周期，但倍輕松的業(yè)績仍未回正，營業(yè)收入下滑接近 8%，繼續(xù)虧損上百萬元。

此外，據 " 斑馬消費 "，上市之前，倍輕松通過直營店和亞馬遜等電商平臺，外銷業(yè)務占比超過 10%。近年則出現(xiàn)萎縮，2022 年外銷收入下降近四成，占比已不足 9%。

實際上，從用戶口碑來看，倍輕松和 SKG 面臨的質疑也大同小異。截至 2023 年 8 月，在黑貓投訴上與倍輕松相關的投訴量已超 400 條，其中不少提到 " 質量差 "、" 體驗效果不好 "，也有消費者提及，" 愛人首次使用該產品，其后不到 15 分鐘出現(xiàn)疼痛，取消后發(fā)現(xiàn)后頸出現(xiàn)了大面積的受傷。"

值得一提的是，2022 年 4 月份，國家市場監(jiān)管總局就針對全國 10 個省、89 家企業(yè)和 98 個批次的按摩器具進行大規(guī)模抽查，結果顯示不合格率達到 37.6%，較上次抽查時上升了近六個百分點。

顯然，這一系列的 " 避雷帖 " 正勸退為健康而來的消費者。

不過，這并不意味著年輕人對按摩儀的需求降低了。據 CBNData 發(fā)布的《2021 年職場白領健康圖鑒》顯示，活動腰頸、推拿按摩、購買按摩器是職場白領應對腰頸椎問題的三大舉措，超過 50% 的 " 打工人 " 將緩解腰痛的希望寄托于按摩儀器。

另據后浪研究所發(fā)布的《2022 年輕人恐病報告》顯示，有 90.58% 的年輕人認為自己的身體不健康，其中 30.27% 的年輕人選擇購買按摩儀。而在便攜式按摩儀逐漸受到消費者青睞背后，則與多方面的原因有關。

這意味著，按摩儀 "SKG 們 " 被閑置，并不是因為消費者不需要，而是他們需要更好的產品。靠營銷能夠換來短期的銷量熱潮，但從長遠來看，一旦流量光環(huán)褪去，留在臺前的只會是那些有硬實力的產品。