“公募一哥”張坤大手筆加倉中炬高新 中炬高新是潛力股嗎

“公募一哥”張坤這次沒有選擇“醬油一哥”海天味業(yè)，而是向中炬高新大手筆加倉。在資本市場和醬油業(yè)務(wù)上均落后海天味業(yè)的中炬高新究竟有何吸引力?

一瓶十幾元的醬油再度在資本市場“吃香”

張坤加倉中炬高新

因基金收益率高“出圈”的易方達(dá)張坤又出手了，這次盯上的是中炬高新。根據(jù)中炬高新披露的最新股東名單，第四大股東、第五大股東和第七大股東分別為張坤所管的易方達(dá)中小盤、易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合，持股數(shù)分別為3400.01萬股、3100.01萬股和900萬股，合計(jì)7400.02萬股，較2020年年末增加5350萬股。若以4月7日13時(shí)，中炬高新59.74元/股的價(jià)格來算，張坤加倉成本約為31.96億元。

中炬高新旗下較為知名的產(chǎn)品是廚邦醬油。值得關(guān)注的是，無論是業(yè)績還是市場占有率，中炬高新均落后“醬油界一哥”海天味業(yè)。而且，中炬高新在資本市場的表現(xiàn)并不突出，截至4月6日，中炬高新的股價(jià)較2020年9月83.38元/股的高點(diǎn)下跌了28.35%。

中炬高新股價(jià)下跌就是因?yàn)楣蓶|的大幅減持。另外，2020年12月，中炬高新控股股東中山潤田投資有限公司已將所持中炬高新的股份質(zhì)押了79.57%。并非所有的基金都看好中炬高新，4月6日最新披露的持倉進(jìn)一步顯示，社保101組合、社保106組合在今年一季度繼續(xù)減持中炬高新合計(jì)1032萬股。此前社保101組合、社保106組合已經(jīng)減持了451萬股。

對于為何在中炬高新股價(jià)持續(xù)低迷時(shí)選擇加倉，張坤表示：“我們在投資上市公司時(shí)，如果信心是建立在股價(jià)上漲上，是很難賺到錢的，因?yàn)楣蓛r(jià)必然會(huì)有向下波動(dòng)的時(shí)候。”

一位長期跟投易方達(dá)中小盤的投資者告訴中國商報(bào)記者，張坤的投資邏輯是“越跌越買”，此次選擇了中炬高新，或是看中了這家企業(yè)未來的增長潛力。或在張坤看來，海天味業(yè)已經(jīng)到頂峰了，再投資收益率也不會(huì)很高，而中炬高新的后續(xù)增長空間更大。

中炬高新是“何方神圣”

同海天味業(yè)一樣，中炬高新也是調(diào)味品行業(yè)的龍頭企業(yè)。旗下子公司美味鮮公司為公司業(yè)績作出了主要貢獻(xiàn)，主打醬油、雞精雞粉、食用油等各類調(diào)味品的生產(chǎn)和銷售，品牌包括廚邦、美味鮮等。

在資本市場上，中炬高新與領(lǐng)跑調(diào)味品行業(yè)的海天味業(yè)還有一定差距，但坐穩(wěn)了第二把交椅。截至4月6日13時(shí)，A股市場上，中炬高新以434.49億元的市值在調(diào)味品板塊排名第二，僅落后坐擁5516.21億元市值的海天味業(yè)。

在調(diào)味品業(yè)務(wù)上，中炬高新也難超海天味業(yè)。根據(jù)年報(bào)，中炬高新2020年實(shí)現(xiàn)總收入51.23億元，首次突破50億元。但海天味業(yè)2020年的總收入為227.92億元，中炬高新的年度收入僅為海天味業(yè)的1/4。另外，在醬油業(yè)務(wù)上，海天味業(yè)也是以絕對優(yōu)勢勝出，海天味業(yè)的醬油業(yè)務(wù)在2020年分別實(shí)現(xiàn)營收130.4億元，已經(jīng)是中炬高新全部業(yè)務(wù)收入的兩倍。

那么，中炬高新有何優(yōu)勢?作為廚邦醬油經(jīng)銷商的宿遷海王食品相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，廚邦醬油雖在餐飲渠道的銷量不敵海天醬油，但是從大型商超渠道的供貨情況看，廚邦醬油是很多家庭消費(fèi)的首選，且主打的高端醬油產(chǎn)品利潤較高。現(xiàn)在雖不能趕超海天味業(yè)，但在與其他同類型品牌競爭中，銷量優(yōu)勢很明顯。

中炬高新是潛力股嗎

獲得張坤的大手筆加倉后，中炬高新在資本市場火了一把。截至4月6日收盤，中炬高新已在調(diào)味品板塊領(lǐng)漲四次，超越了海天味業(yè)。

有了“公募一哥”的增持，中炬高新或也做好了向調(diào)味品行業(yè)第一梯隊(duì)沖刺的準(zhǔn)備。值得關(guān)注的是，在凈利潤增速上，中炬高新已經(jīng)超越了海天味業(yè)。根據(jù)年報(bào)，2020年，海天味業(yè)營收同比增長15.13%，歸屬凈利潤同比增長19.61%。同期，中炬高新營收同比增長9.59%，歸屬凈利潤同比增長23.96%。

另外，中炬高新在產(chǎn)能和研發(fā)上不斷加碼。不算此前的產(chǎn)能規(guī)劃，僅在2020-2023年，中炬高新已經(jīng)建設(shè)及已經(jīng)建設(shè)完成的廣東中山基地、陽西廚邦基地、陽西美味鮮基地的產(chǎn)能達(dá)到了193萬噸，超過行業(yè)平均水平。在研發(fā)上，中炬高新的研發(fā)費(fèi)用從2017年的1.1億元提高至2019年的1.5億元，高于千禾味業(yè)和加加食品等處于第二梯隊(duì)的調(diào)味品公司。

中炬高新相關(guān)工作人員對記者表示，2020年公司的凈利潤已經(jīng)較此前有了較大增長，此后公司會(huì)擴(kuò)大市場區(qū)域覆蓋范圍，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)此前定下的“五年雙百”(規(guī)劃產(chǎn)能百萬噸、營收百億元)目標(biāo)。