兩市成交額再度縮至萬億元之下 豬肉板塊大幅拉升

周二，滬深兩市股指縮量回彈，多數板塊飄紅，個股整體漲跌參半，但下跌個股普遍跌幅不大。盤面上，消費、保險回暖，養殖板塊低位連續反彈，儲能及蘋果概念受消息刺激集體上揚，外資也開始回流，兩市成交額再度縮窄至萬億元之下。市場人士認為，指數目前位置下跌空間有限，市場經過連續縮量蓄勢之后，后續上攻有望開啟，結構性機會在增多。市場關注焦點再次回到基本面。

機構資金備戰來年

周二，受生豬概念股、大金融股超跌反彈走勢的積極驅動，A股市場出現震蕩回升的趨勢。只是由于成交金額有所萎縮，后續買力有所減弱，主要指數午后未能進一步拓展空間，在相對高位窄幅震蕩。全市場處于輪動狀態，創業板領漲4日后，輪到主板相對強勢，漲高的主線品種，如光伏、風電、新能源車、煤炭等，沖高后高位休整，調整過的養殖板塊豬肉、雞肉以及鴻蒙概念股日內強勢補漲，午后市場維持著這種輪動狀態。整體上，日內板塊有序輪動，市場氛圍不差。

截至收盤，上證指數上漲0.7%，報3593.15點;深證成指上漲1.04%，報14499.77點;創業板指上漲0.64%，報3297.29點;科創50指數上漲1.05%，報1366.79點。兩市2282家上漲，2008家下跌，平盤有196家。滬深兩市成交總額9733億元，較19日減少290億元。

金百臨咨詢分析師秦洪表示：“雖然目前離2021年交易周期的結束尚有兩月有余的時間。但往年經驗顯示，每到四季度，機構資金尤其是公募基金的調倉意愿開始增強，主要是因為估值坐標的誘因，即從當年的靜態估值坐標開始切換至來年的動態估值坐標。這對于銀行股、券商股、保險股以及公用事業股等品種來說，往往具有股價上移的牽引力。畢竟，此類個股業績相對確定，來年業績預期往往高于當年業績。”

東興證券認為：“后續周期股的走勢會分化，真正能夠做到業績環比或同比持續改善的企業會繼續走出長牛走勢，業績能做到持續堅挺或上漲的公司，主要包括新能源材料相關的上游材料產業鏈工業硅、三氯氫硅、EVA、DMC和生物能源等;或者碳中和背景下供給嚴格受限需求仍維持穩定增長的行業，比如純堿、電石、乙烯法PVC;或者未來2-3年成長確定性很強的個股會走出來。”

豬肉板塊大幅拉升

消息面，國家統計局新聞發言人付凌暉近日表示，今年以來，生豬生產持續恢復，產能持續擴大，相關價格出現了下降。下一階段，隨著一些地區肉類腌制的需求持續增加，加上元旦、春節節日消費的提振作用，豬肉消費需求會有所增加。同時，年內中央第二輪凍豬肉收儲即將啟動，這些都有利于豬肉價格穩定。受此消息影響，豬肉板塊拉升走強。在板塊方面，豬肉概念股大幅飆漲，新五豐、天康生物、正邦科技、金新農、益生股份等大批個股漲停。

東興證券認為：“受豬價快速下滑影響，各家企業三季度業績均出現大幅虧損，但仍呈現分化趨勢，以牧原股份為代表的養殖成本控制方面表現較好的龍頭企業虧損程度相對較小，在行業周期下行階段企業屬性有望得到進一步強化。隨著中央+地方二輪收儲的陸續開展，疊加進入四季度豬肉消費旺季，后市豬價有望企穩并小幅反彈。周期下行階段關注成本控制具備明顯優勢的養殖頭部企業。”

信達證券首席策略分析師樊繼拓認為：“消費板塊目前具備技術性反彈的基礎。消費板塊估值已降至2010年以來的中位值水平。家電行業的估值下降幅度最大，已接近2016年初的水平;醫藥行業次之，接近2018年下半年集采政策剛剛開啟時的估值。預計公募基金在三季度對消費板塊的持倉還在進一步下降，或將接近2018年初的水平。當前交易擁擠程度的緩解有望推升消費板塊出現季度級別的反彈機會。”

三季報高增長股普漲

進入到下半月，三季報也將迎來密集的披露，對于市場來說，聚焦點或完全在三季報身上。周二，共有32家公司公布2021年三季報，其中業績增幅翻倍的公司有11家，其中聯創股份增幅最大，達658.29%。聯創股份公布三季報后股價大漲13.19%。

對此，巨豐投顧郭一鳴認為：“四季度市場仍存不確定性。資金會去尋求相對的確定性，而三季報之際，就是很好的抉擇過程。對于那些業績超預期的品種，自然是資金追逐的對象，也是中期關注的核心。所以盡管輪動，但是業績向好品種整體還是保持穩定。三季報情況看，化工、煤炭、石油等資源能源材料類行業的業績較好，總體還可進一步挖掘。如果是國慶節前后有調整的，在業績預增較強的前提下，還可重點關注三季報的提振行情。”

國泰君安上海研究部總監邊風偉表示：“周二市場依然是輪動性的反彈，在經過了10月中旬連續的下跌以后，開始輪動性的反彈，主要表現為：首先是市場的資金結構，大家的聚焦比較分散，有一些資金可能是開始著眼于中遠期，比如對政策的變化，對于一些低估值金融開始做一些布局;其次有一些是著眼于未來的通脹的傳導，所以對一些消費在連續下跌以后，比如白酒、豬肉都開始做一些反彈。但這些反彈它的持續性和高度可能都會受到一定的抑制，也就是說在這個過程里面，反彈會有，那么還有一些，依然是鎖定在新能源和煤炭上，至少在冬季不會變，所以，這樣的多路資金格局導致了市場有一些紊亂，大家意見不統一，所以市場的盤面操作上只能做一些短線，中長線可能需要耐心。另外，從基金的倉位來看，最近有一個數據，基金倉位好像是近一兩年以來的倉位比較低的位置。這當然從好的角度來看，他們有錢在外面，從壞的角度來看，說明基金對四季度整體是一個比較保守的態度。好在三季報開始出來了，我們要開始慢慢的羅列三季報，這個時候能夠讓你安心的就是你自己手中握有的企業質地還不錯，今年三季報整個金融特別是銀行總體來看應該是不錯的。另外，醫美上游企業的三季報看上去數據都不錯。”(黃都)