信托行業壓降成效顯著 三季度信托資產余額大幅下降

在嚴監管、破除剛兌、遏制無序擴張等一系列政策下，信托行業壓降成效顯著。12月1日，中國信托業協會發布了《2021年三季度末信托公司主要業務數據》，進入今年三季度，信托資產余額較2017年四季度末峰值下降22.11%，投向房地產業的資金信托余額再次下滑至1.95萬億元，占比降至12.42%，資產結構持續得到優化。在政策的引導下，預計證券市場信托的規模和占比將持續提升。

“資管新規”發布以來，信托業進入轉型深水區，信托資產規模從2017年四季度末的高點持續滑落。隨著過渡期臨近結束，信托資產規模也漸趨平穩。截至2021年三季度末，信托業受托管理的信托資產余額為20.44萬億元，同比下降2%，較二季度末環比下降0.94%，較2017年四季度末峰值下降22.11%。

翻看此前數據，2021年二季度末，信托資產規模為20.64萬億元，與2020年二季度末相比，同比下降0.64萬億元，降幅為3.02%;與2021年一季度末相比，環比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。

對此，中國信托業協會特約研究員周萍分析稱，自“資管新規”發布以來，信托行業在嚴監管的引導下，信托資產規模持續壓降，三季度繼二季度首次出現規模回升后小幅回落，略高于一季度末資產余額，規模變化趨向平穩。集合資金信托、管理財產信托規模保持平穩增長，反映出信托公司在積極謀劃業務轉型。

與此同時，截至2021年三季度末，信托公司累計利潤為556.76億元，同比增長14.58%，增速較二季度略降1.5個百分點。三季度利潤同比增速超過營收增速(3.69%)10.9個百分點，也表明信托公司持續壓縮營業成本，提高經營質效，轉型成效逐步顯現。

近年來，我國始終堅持“房住不炒”總基調，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段。信托業認真落實黨中央和銀保監會對于房地產行業和房地產信托業務的政策要求，房地產信托的業務規模、占比穩步下降。

從整體數據來看，截至今年一季度末、二季度末投向房地產的資金信托余額分別為2.17萬億元、2.08萬億元，呈現穩步下滑趨勢。截至2021年三季度末，投向房地產業的資金信托余額再次下滑至1.95萬億元，同比下降18.13%，環比下降6.3%;房地產業信托占比降至12.42%，同比降低1.38個百分點，環比降低0.59個百分點。

房地產信托業務規模和占比的壓降，有助于信托公司積極推動業務轉型，也有助于更好地發揮信托服務實體經濟高質量發展的職能。金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時表示，從數據來看，當前房地產存量規模處于下降通道中，未來一年這一趨勢預計將持續。造成該現象的原因是，非標融資類業務的大幅壓縮，房地產業務的總量控制，雙重限制下疊加交易對手選擇面變窄，導致房地產信托業務規模下降，未來房地產業務還是會繼續收縮，預計在未來五年觸底后將達到新的均衡狀態。

另外，在監管部門持續壓降融資類信托的政策背景下，融資類信托規模自2020年三季度以來快速回落。截至2021年三季度末，融資類信托規模為3.86萬億元，同比下降35.13%，環比下降6.57%;融資類信托占比為18.88%，同比下降9.64個百分點，環比下降1.14個百分點。

“資管新規”過渡期臨近結束，通道業務持續壓縮，非標投資明顯減少，標準化投資快速發展成為行業主旋律。從信托功能來看，事務管理類信托規模及占比仍居首位但持續下降。截至2021年三季度末，事務管理類信托規模為8.55萬億元，同比下降7.38%，環比下降3.6%;事務管理類信托占比為41.83%，同比上升2.43個百分點，環比下降1.15個百分點。

投資類信托呈現快速增長態勢，規模占比已接近事務管理類信托。截至2021年三季度末，投資類信托規模增至8.03萬億元，同比大幅增長41.42%，環比增長5.19%;投資類信托占比升至39.29%，同比上升12.07個百分點，環比上升2.29個百分點。

從資金信托在五大領域占比來看，排序為工商企業(29.02%)、證券市場(19.5%)、基礎產業(12.52%)、房地產業(12.42%)、金融機構(12.12%)。廖鶴凱表示，預計后續房地產股權投資會走向更加專業化、系統化的方向，在這一過程中會演化出專業的房地產投資信托公司，隨著政策配套跟進和市場的成熟化加深，國內房地產不動產投資信托基金(REITs)市場潛在規模巨大。同時，信托的標準化債權投資產品在未來仍有較大的發展空間，金融衍生品市場方興未艾，開放步伐明顯加快，不過預計2021年在該領域信托規模依然有限，但長期來看，金融類信托規模的增加會隨著政策的推進逐步實現。

“事務管理類、投資類和融資類的信托規模及占比變化表明，信托行業正在符合監管導向下，著力優化業務結構，積極提升主動管理能力。在政策的引導下，預計證券市場信托的規模和占比將持續提升。與此同時，資本市場深化改革的環境為信托公司帶來了標準化資產投資機會，信托公司應充分發揮信托資產的本源屬性，發展直接融資業務，促使金融市場投融資結構與實體經濟發展結構相匹配，形成良性互動且高效運轉的金融與實體經濟資金融通格局。”周萍如是說道。(宋亦桐)