上市農商行分紅派息“火力全開”，多家銀行分紅率接近國有銀行

近期，上市銀行分紅派息“火力全開”，這其中，上市農商銀行已率先完成紅利發放。上市農商行分紅都有哪些特點，是否跟國有銀行一樣“豪氣”?對于不參與現金分紅的上市農商行，市場該如何看待?

近日，廣東農商銀行開始分紅派息，按照每股0.105元(人民幣，含稅)股利，共發放12億元現金紅利，成為最后一家分紅的上市農商銀行。

至此，13家上市農商銀行中，除九臺農商銀行不參與現金分紅，其余12家均已發放現金紅利，累計分紅總額達到120億元，占40家上市銀行2021年度分紅金額的2.2%。

多家農商行現金分紅率接近國有銀行

根據廣州農商銀行分紅方案，該行以0.105元的每股股利，對已發行的114.51億股股份分紅約12.02億元，成為派息金額第四高的上市農商銀行，前三甲分別為滬農商行、渝農商行和東莞農商銀行。

其中，最為“豪氣”的滬農商行分紅金額達到28.93億元，與渝農商行的28.67億元差距微小，而“探花”東莞農商銀行分紅金額為19.98億元，與前兩者差距相差超9億元。這三家銀行在日前英國《銀行家》雜志發布的“2022年度世界銀行1000強”排名中分別位于124、113、215名，在上榜的33家農商銀行中排名靠前。

從規模來看，12家上市農商銀行分紅總額為120.04億元，占40家上市銀行2021年度分紅金額5452.49億元的2.2%。

股利方面，滬農商行最高，以0.3元每股股利超過了中國銀行、農業銀行、工商銀行以及郵儲銀行。3家農商銀行每股股利在0.2元至0.3元之間，其余8家均低于0.2元，青農商行和紫金銀行股利最低，為0.1元每股。12家農商銀行平均股利為0.18元每股，低于0.28元每股的六大國有銀行股利。

盡管12家上市農商銀行分紅規模和股利不及國有大行，但在現金分紅比例上卻可以一搏。

與六家國有大行平均分紅比例近30%相比，分紅方案顯示，共有5家農商銀行現金分紅率接近或超過30%。其中廣州農商銀行以37.86%的分紅比例拔得頭籌，東莞農商銀行以35.03%緊跟其后。不過，12家農商銀行的平均現金分紅率為26.64%，不及國有大行。

時間上，盡管7月才進入上市銀行派息密集期，但對于農商銀行而言，分紅腳步要來得更早一些。

早在5月，張家港行率先邁開上市農商銀行乃至全國上市銀行分紅步伐，于5月5日按照0.16元每股股利，分紅2.89億元。該行也是12家農商銀行中唯一一家除了現金分紅外，還向全體股東每10股轉增2股的銀行。

個別銀行股息率搶眼

值得注意的是，12家農商銀行內部分紅額度分化明顯。

分紅方案顯示，派息金額排名前三的銀行，合計分紅金額達77.58億元，占上市農商銀行分紅總額近65%，剩余9家銀行共占35%

從區間來看，僅滬農商行和渝農商行分紅接近30億元，其余10家農商銀行均低于20億元。其中，處在2億元至4億元區間的有6家農商銀行，瑞豐銀行分紅金額最少，為2.71億元，僅占滬農商行分紅金額的9.4%。

這意味著，除了前四家銀行外，其余8家銀行的分紅金額都處在長尾部分。

“分紅主要看資本。有些銀行資本充足，就會多分點。這次農商銀行分紅出現分化，表明這些農商銀行資本也有分化的特性，當然也不排除有其他因素。”一位金融業首席分析師表示。

西澤研究院院長趙建認為，分紅規模分化背后也能體現出農商銀行經營狀況分化。

除了分紅規模外，股息率也是衡量企業是否具有投資價值的重要因素之一。尤其是在理財產品全面凈值化轉型下，不少銀行產品“破凈”，有些投資者開始轉向銀行股。

銀行業理財登記托管中心披露的《中國銀行業理財市場年度報告(2021年)》顯示，2021年各月度，銀行理財產品加權平均年化收益率最高為3.97%、最低為2.29%。

以2021年12月31日收盤價計算，12家上市農商銀行中，股息率處在或者高于上述區間的共有11家。其中，渝農商行股息率最高，達到7%，東莞農商銀行、滬農商行、江陰銀行股息率也處在4%及以上，分別為4.0%、4.7%、4.9%。僅有瑞豐銀行股息率為1.6%，低于上述最低數值。

盡管12家農商銀行平均股息率為3.7%，靠近銀行理財產品加權平均最高年化收益率，但仍低于2021年現金分紅的40家上市銀行4.85%的平均股息率。

招聯金融首席研究員董希淼表示，長期持有投資者可能會更加關注股息率，但是也有很多投資者會關心當下的股票價格走勢，因此衡量投資價值，股息率不能作為唯一的指標，還得綜合市盈率等多種因素來判定。

“農商銀行規模相對較小，如果發展模式科學，也會有不錯的成長潛力，可以說，相比大型銀行和股份制銀行，農商銀行有著獨特的優勢。”董希淼稱。

值得注意的是，13家上市農商銀行中僅有九臺農商銀行不參與現金分紅。

九臺農商銀行曾在2021年度報告中表示，派息由董事會酌情決定，將考慮財務業績、現金流狀況、整體業務狀況及策略和其他因素，不建議就2021年度派息。

不過，該行拿出了資本公積轉增股本方案，對股東每100股轉增10股，并進行資本化發行。

“轉增股本，其實是在鼓勵中小銀行的股東長期持股，讓他們做戰略投資者，這對于一些銀行是可行的做法。”董希淼表示。

董希淼認為，如果農商銀行發展模式科學，會有不錯的成長潛力。中小銀行需要理性看待分紅，不能一概而論。

“對于發展是不是很好，資本補充率也不是很高的銀行來說，應該降低分紅比例，甚至不分紅。通過資本補充，增強實力，提高發展能力，這對于股東來說，長遠來看也是有好處的。”董希淼稱。(哈力克)