多家信托公司踩雷 “寶能系”違約后遺癥何解

“寶能系”資金流動(dòng)緊張的后遺癥正在不斷顯現(xiàn)。10月13日，北京商報(bào)記者從多位信托投資者處獲悉，目前已有包括中鐵信托、山東信托、民生信托在內(nèi)的多家信托公司設(shè)立的“寶能系”信托計(jì)劃出現(xiàn)違約。在債務(wù)人違約后的第一時(shí)間，多家信托公司已采取凍結(jié)資產(chǎn)、查封抵押物來解決兌付問題，但從抵押物和保證擔(dān)保方式來看，有多項(xiàng)信托計(jì)劃受讓債權(quán)本身也是“寶能系”的關(guān)聯(lián)公司，實(shí)際兌付周期究竟需要多久，還需要打個(gè)問號(hào)。

多家信托公司踩雷

10月13日，北京商報(bào)記者從多位信托投資者處獲悉，目前已有包括中鐵信托、山東信托、民生信托在內(nèi)的多家信托公司踩雷“寶能系”，并且每家信托公司信托計(jì)劃資金投向各不相同。

“去年2月我購(gòu)買了山東信托一款信托產(chǎn)品，正常的付息時(shí)間是今年9月20日，但目前沒有收到任何款項(xiàng)。”一位信托投資者回憶稱。根據(jù)這位投資者提供的信息，他購(gòu)買的信托產(chǎn)品名為“山東信托青山9號(hào)集合資金信托計(jì)劃B3”，信托資金主要用于受讓寶能物流集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寶能物流集團(tuán)”)持有的對(duì)深圳市盛廣投資有限公司不低于6.7億元的債權(quán)，寶能物流集團(tuán)將轉(zhuǎn)讓價(jià)款定向用于“貴州物流園”項(xiàng)目的建設(shè)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

無獨(dú)有偶，另一位投資者購(gòu)買的“中鐵信托寶能廣州汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(二期)集合資金信托計(jì)劃D類”的季度利息也已經(jīng)超10個(gè)工作日未兌付。該信托資金用于向?qū)毮芷囉邢薰景l(fā)放信托貸款，用于廣州新能源汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目B地塊后續(xù)運(yùn)營(yíng)建設(shè)。

事實(shí)上，早在今年7月“民生信托·至信651號(hào)寶能信托”就撕開了“寶能系”信托項(xiàng)目違約的口子。這款信托貸款集合資金信托計(jì)劃于2019年7月25日設(shè)立，相關(guān)信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托貸款本金及利息合計(jì)21.16億元，本應(yīng)于今年7月25日(因節(jié)假日順延至26日)到期，但到期后卻出現(xiàn)了違約。

至信系列中，“民生信托·至信1047號(hào)2期”合同也已經(jīng)終止。一位來自東北的投資者向北京商報(bào)記者介紹稱，“這個(gè)信托計(jì)劃正常應(yīng)該是2022年7月4日到期，但現(xiàn)在民生信托已經(jīng)終止合同，我已經(jīng)有將近3個(gè)多月沒拿到利息和本金”。據(jù)了解，該信托資金用于受讓深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寶能集團(tuán)”)持有的深圳市鉅盛華股份有限公司6%股權(quán)的收益權(quán)，寶能集團(tuán)將獲得的信托資金用于補(bǔ)充該公司及其子公司流動(dòng)資金及歸還因補(bǔ)充流動(dòng)資金需求產(chǎn)生的金融機(jī)構(gòu)借款、債券融資、股東及關(guān)聯(lián)公司借款等。

以上信托計(jì)劃均投向于“寶能系”項(xiàng)目，根據(jù)天眼查信息，寶能物流集團(tuán)大股東為寶能集團(tuán)董事長(zhǎng)姚振華;寶能汽車有限公司為寶能集團(tuán)旗下成員企業(yè)。

凍結(jié)資產(chǎn)、查封抵押物兌付

在遭遇延期和逾期項(xiàng)目變故時(shí)，信托通常會(huì)采取與合作方協(xié)商解決，或者采用項(xiàng)目本身抵押物、自有資金、股東變賣資產(chǎn)等方式解決兌付問題。

根據(jù)投資者最新提供的信息，中鐵信托在近日回應(yīng)投資者稱，為妥善履行受托義務(wù)，已先后采取了多項(xiàng)措施保障信托財(cái)產(chǎn)安全，有管轄權(quán)的法院已完成對(duì)抵押土地使用權(quán)及地上附著物、質(zhì)押股權(quán)、保證人賬戶等資產(chǎn)的查封凍結(jié)，已查封的資產(chǎn)覆蓋貸款本息。

同樣，山東信托也已宣布啟動(dòng)司法程序，對(duì)債務(wù)人及相關(guān)擔(dān)保人提起了民事訴訟，且案件受理法院已查封涉事信托計(jì)劃項(xiàng)下的抵押土地及質(zhì)押股權(quán)。北京商報(bào)記者10月13日另從山東信托相關(guān)知情人士處獲悉，目前該公司已經(jīng)查封了相關(guān)債務(wù)人的土地抵押物以及股權(quán)，查封之后就會(huì)進(jìn)入起訴階段。“具體不知道什么時(shí)候開庭，但應(yīng)該已經(jīng)向法院提交了相關(guān)材料，法院已經(jīng)查封了。”這位知情人士說道。

更早之前，民生信托也開展了“至信1047號(hào)寶能投資融資項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”項(xiàng)下債權(quán)文書的強(qiáng)制執(zhí)行工作，并于9月7日在深圳市中級(jí)人民法院完成執(zhí)行立案。已通過執(zhí)行法院凍結(jié)抵押人暨保證人合肥市寶匯置業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寶匯置業(yè)”)合計(jì) 100%股權(quán)，并查封寶匯置業(yè)名下三宗地塊。根據(jù)天眼查股權(quán)穿透圖顯示，寶匯置業(yè)大股東為安徽寶能置地有限公司，而后者大股東為寶能地產(chǎn)股份有限公司。

當(dāng)前，“寶能系”信托計(jì)劃違約處置的難點(diǎn)在哪里?從抵押物來分析，根據(jù)投資者提供的信息截圖，“民生信托·至信1047號(hào)2期資金信托計(jì)劃”的抵押擔(dān)保為首筆放款20個(gè)工作日內(nèi)辦理完畢寶匯置業(yè)名下合肥市濱湖新區(qū)商業(yè)地塊。保證擔(dān)保為寶匯置業(yè)及寶能集團(tuán)實(shí)際控制人姚振華提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

“中鐵信托寶能廣州汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(二期)集合資金信托計(jì)劃D類”的抵押擔(dān)保為以昆明市西山區(qū)草海五號(hào)片區(qū)四號(hào)地塊三宗地塊土地使用權(quán)提供第一順位最高額連帶責(zé)任抵押擔(dān)保。繳清土地款后1個(gè)月內(nèi)辦妥抵押手續(xù)，初始抵押率為64.02%，后續(xù)形成在建工程后可追加抵押，抵押率不超過60%。保證擔(dān)保為寶能地產(chǎn)股份有限公司、寶能控股(中國(guó))有限公司等提供最高額連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱進(jìn)一步分析稱，上述項(xiàng)目目前面臨的困境都是流動(dòng)性短期難以跟上，處置抵質(zhì)押物在目前的市場(chǎng)環(huán)境下時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，例如，中鐵信托項(xiàng)目的抵質(zhì)押相對(duì)強(qiáng)，但處置周期也要以年為單位計(jì)算。此外部分信托計(jì)劃受讓債權(quán)本身也是寶能集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司，執(zhí)行難度較大，只能看后續(xù)寶能集團(tuán)整體的協(xié)調(diào)情況，如果后續(xù)組建債委會(huì)，時(shí)間只會(huì)更長(zhǎng)。針對(duì)項(xiàng)目處置進(jìn)展，北京商報(bào)記者多次聯(lián)系中鐵信托、山東信托、民生信托方面進(jìn)行采訪，但始終未得到回應(yīng)。

如何回籠資金、解決當(dāng)前困境?北京商報(bào)記者從寶能集團(tuán)處獲悉，目前寶能集團(tuán)總資產(chǎn)約8300億元，剔除并表的金融企業(yè)負(fù)債，寶能整體有息負(fù)債約2000億元。寶能集團(tuán)表示，“隨著當(dāng)前約200億流動(dòng)性缺口的逐步解決，相信公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能很快重回正軌”。

權(quán)責(zé)如何界定

今年以來，信托行業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，值得關(guān)注的是，北京商報(bào)記者從上述多位信托投資者處獲悉，其購(gòu)買信托產(chǎn)品的方式均是通過平安銀行進(jìn)行代銷，而這也不是今年首例銀行代銷信托產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的案例。

在今年8月中旬，零售之王招商銀行陷入代理銷售信托產(chǎn)品違約風(fēng)波曾一度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。彼時(shí)，由招商銀行代銷的規(guī)模為5億元的大業(yè)信托·君睿15號(hào)(九通基業(yè))項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，未向投資者分配2021年二季度的利息，這也是招商銀行信托代銷首次面向自然人違約。招商銀行在回應(yīng)中指出，將密切關(guān)注主動(dòng)管理方大業(yè)信托與金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)溝通情況，督促其妥善解決信托利益分配等問題。針對(duì)該項(xiàng)目最新的處置進(jìn)展，北京商報(bào)記者嘗試采訪招商銀行方面進(jìn)行了解，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

代銷風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，銀行與信托公司之間的權(quán)責(zé)究竟如何界定?一位銀行業(yè)人士向北京商報(bào)記者介紹稱，從法律層面來說，銀行代銷需要盡職履責(zé)，應(yīng)首先確保銷售的適當(dāng)性，還要進(jìn)行錄音錄像，這個(gè)過程中合規(guī)性沒有問題。作為代銷機(jī)構(gòu)，銀行的責(zé)任只限定于代銷層面，會(huì)盡可能協(xié)助客戶和產(chǎn)品管理人、融資方進(jìn)行溝通，督促管理人和融資人盡責(zé)。

而資深銀行業(yè)分析人士王劍輝則表示，銀行代銷信托可能會(huì)在銷售過程中出現(xiàn)一些違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。例如在銷售前期對(duì)產(chǎn)品的介紹是否存在夸大嫌疑、或者存在各種營(yíng)銷上的不當(dāng)手段等。一旦發(fā)生相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)對(duì)銀行的重要客戶群體產(chǎn)生非常嚴(yán)重的不良影響，產(chǎn)生的法律訴訟還會(huì)影響銀行的品牌效應(yīng)。銀行應(yīng)通過內(nèi)部整合的協(xié)作機(jī)制，通過引入外來第三方合作機(jī)構(gòu)共同對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行篩選，從而盡可能保障投資者的資金安全。

“銀行代銷信托在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，存在募集過程中的投資者適當(dāng)性管理問題，后續(xù)可能會(huì)產(chǎn)生糾紛，對(duì)銀行的商譽(yù)產(chǎn)生影響。”在廖鶴凱看來，銀行代銷信托產(chǎn)品和信托公司自身渠道銷售的產(chǎn)品，都是信托公司作為管理人控制風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)兌付問題也需要信托公司解決。銀行作為面對(duì)客戶的金融機(jī)構(gòu)，之前很多產(chǎn)品都是通過信托作為通道，把自己相關(guān)的客戶出表的業(yè)務(wù)作為理財(cái)產(chǎn)品讓本行固有客戶認(rèn)購(gòu)，本身風(fēng)控也是深度參與的，或者至少是認(rèn)可信托公司的風(fēng)控措施的，這種情況下，兌付問題也會(huì)和信托公司共同協(xié)調(diào)解決。(宋亦桐)