老產(chǎn)品大面積壓降 銀行理財(cái)產(chǎn)品減少近5000只

近期，市面上的理財(cái)產(chǎn)品似乎少了一些。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截至4月21日，在中國理財(cái)網(wǎng)存續(xù)的銀行理財(cái)產(chǎn)品共31328只。對比銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行(601988)業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告(2021年)》，截至2021年底，全國共有301家銀行機(jī)構(gòu)和21家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，存續(xù)產(chǎn)品共有3.63萬只。也就是說，今年剛剛過去不到4個(gè)月，市場上存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品就減少了近5000只。

老產(chǎn)品大面積壓降

去年資管新規(guī)過渡期最后一年，成為銀行理財(cái)關(guān)閉老產(chǎn)品的最后窗口期。

“產(chǎn)品數(shù)量減少主要原因是老產(chǎn)品關(guān)閉，特別是中小銀行的老理財(cái)產(chǎn)品。”一位大行資管部人士表示：“我們?nèi)ツ昴┘嘘P(guān)了100多個(gè)老產(chǎn)品，其它同業(yè)應(yīng)該也有這么做的。”

上述人士提供了一項(xiàng)數(shù)據(jù)：這家銀行有序推進(jìn)存量理財(cái)業(yè)務(wù)整改工作，全年存量理財(cái)規(guī)模壓降70%以上，超額完成計(jì)劃目標(biāo)。該人士介紹，主要采用自然到期、提前還款、合規(guī)新產(chǎn)品承接、回表等多種方式，對存量理財(cái)資產(chǎn)進(jìn)行了處置。

不過理財(cái)老產(chǎn)品是否已經(jīng)完全清理完畢呢?也不盡然。上述大行人士表示，過渡期后需持續(xù)整改的存量資產(chǎn)規(guī)模還有少數(shù)，其中部分資產(chǎn)期限較長、流動(dòng)性不高、短期內(nèi)市場化轉(zhuǎn)讓難度較大。該人士稱，將繼續(xù)做好穿透管理，采用自然到期、提前還款、合規(guī)新產(chǎn)品承接、市場化轉(zhuǎn)讓等方式進(jìn)行處置，確保存量資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步壓降。而這一特殊情況已經(jīng)跟監(jiān)管匯報(bào)過了。按此說法，明年理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量可能會因此持續(xù)下降。

不同于大型銀行的理財(cái)產(chǎn)品部分由理財(cái)公司發(fā)行新產(chǎn)品承接，很多中小銀行并未成立理財(cái)子公司，并且其定位逐漸從理財(cái)發(fā)行機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為理財(cái)代銷機(jī)構(gòu)，所以老產(chǎn)品大面積壓降。

“凈值化改造后，理財(cái)業(yè)務(wù)展業(yè)門檻提升，迎來供給側(cè)改革，較多農(nóng)商行由做資管轉(zhuǎn)向做代銷。”興業(yè)研究首席金融行業(yè)分析師孔祥表示。

值得注意的是，2021年的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)較上年小幅下降，下降趨勢是一個(gè)漸進(jìn)的過程。此外，城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在2021年末存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量為20153只，而截至2022年4月21日下降至18487只，減少了1666只，超過全市場產(chǎn)品減少總數(shù)的三分之一。

高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)行后移

理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量減少的另外一個(gè)重要原因在于市場波動(dòng)頻繁，貫徹凈值化要求之后原先的客戶難以接受產(chǎn)品破凈，眼睜睜看著“固收+”變成“固收-”，銀行也只能被動(dòng)調(diào)整發(fā)行策略，等待好時(shí)機(jī)再發(fā)行新產(chǎn)品。

“近期權(quán)益市場調(diào)整較大，高彈性、高風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品發(fā)行后推，如增配權(quán)益的‘固收+’產(chǎn)品。”孔祥介紹。

理財(cái)產(chǎn)品破凈對于客戶的心態(tài)影響巨大。根據(jù)媒體此前報(bào)道，一季度多家理財(cái)公司遭遇了巨額贖回。截至今年一季度末，排名前五的理財(cái)公司(招銀、建信、工銀、農(nóng)銀、中銀)的管理產(chǎn)品存續(xù)余額，均較去年末有不同程度的下滑。其中，四家大行理財(cái)公司的存續(xù)規(guī)模，共計(jì)減少超萬億;規(guī)模掉得最多的是一家位于北京的理財(cái)公司，一季度減少超3500億元。

那么現(xiàn)在這種情況與往年又有所不同?對比來看2021年理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量雖然減少，但存續(xù)余額達(dá)到29萬億元，同比增長12.14%，仍是資管新規(guī)以來較為穩(wěn)定的增幅。而今年一季度不僅僅產(chǎn)品數(shù)量減少，全市場存續(xù)余額也有很大概率是下降的。

面對這一挑戰(zhàn)，理財(cái)公司要做好哪些策略調(diào)整?

孔祥表示，短期看，因市場調(diào)整導(dǎo)致居民風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降，高風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品不好發(fā)，對于理財(cái)公司而言，要做好三方面的準(zhǔn)備。

第一是在產(chǎn)品端，近期適當(dāng)發(fā)行一系列期限較短、收益穩(wěn)定的產(chǎn)品，如現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、短期限類債基等，基于高等級信用債、非標(biāo)債權(quán)等構(gòu)建資產(chǎn)，給客戶“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”;第二是在投教端，加大投資者教育，客戶要接受長期獲得高收益就需要承擔(dān)資產(chǎn)配置的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這一理念，安排客戶準(zhǔn)備一定長期限風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，目前估值水平事后看大概率能讓客戶賺到錢;第三是在負(fù)債端，探索財(cái)富管理顧問、FOF等一系列長期限、陪伴性的產(chǎn)品和服務(wù)，沉淀客戶的長期資金，近期個(gè)人養(yǎng)老金制度破題也打開了相關(guān)探索的想象力。