重磅！央行下調外匯存款準備金率，人民幣匯率短線拉升超200點

9月5日，中國人民銀行發布公告：自9月15號起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金由現行的8%下降至6%。消息發出當晚，在岸人民幣兌美元匯率拉升至6.9306，離岸人民幣匯率短線拉升超過200點。

上海對外經貿大學經濟與貿易系主任王云飛指出，這次是央行今年第二次下調外匯存款準備金率，早在4月25日，離岸人民幣兌美元匯率盤中三年來首次跌破6.6關口時，央行立即宣布自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1%，即外匯存款準備金率由9%下調至8%，之后人民幣匯率逐步轉為區間震蕩運行格局。

今年4月以來，美聯儲累計加息超過200個基點，美元持續保持強勢，人民幣面臨較大的貶值壓力。王云飛認為，央行此次“降準”的主要目的，便是提前出手，以遏止人民幣匯率單邊持續快速下跌趨勢，并打壓國際資本做空人民幣的企圖。香港銀行某外匯交易員表示，在美元強勢上漲逼近110的情況下，海外投資機構正預期人民幣將遭遇新一輪快速下跌，加之歐元、日元匯率迭創過去20年以來最低值，國際資本進一步認為相對堅挺的人民幣匯率或將上演補跌行情，而央行降準將給這一預期“降溫”。

值得注意的是，人民幣雖然相對美元貶值了8%，但是和其他非美元貨幣相比，是有所上升的。數據顯示，1至8月歐元對美元貶值12%，英鎊貶值14%，日元貶值17%。王云飛指出，正因如此，相比于其他國家紛紛動用外匯儲備干預外匯市場以穩定本國貨幣匯率，中國央行可以更從容地選擇調降外匯存款準備金率，達到“四兩撥千斤”的效果。

不過，很多市場人士認為，“降準”2%在短期內難以逆轉人民幣兌美元回落的總體趨勢，但貶值的壓力將有所緩和，未來人民幣匯率將逐步轉為在合理區間內震蕩。截至9月6日發稿時，人民幣兌美元匯率相較昨日有所下跌，但已經較為穩定。特別是離岸人民幣，始終在6.95附近徘徊。

長期來看，我國經濟整體呈現恢復態勢、國際收支有望保持較大順差。在此背景下，人民幣匯率貶值預期不會過度發展，匯率因素不會對宏觀政策自主調控形成實質性掣肘。王云飛表示，中國外貿高景氣度與外商直接投資持續流入，令境內金融市場匯聚大量美元流動性，這使得央行有能力釋放更多美元流動性，來遏制人民幣匯率單邊下跌預期升溫。此外，央行還有更多選擇來穩定人民幣匯率，例如在匯率中間價中引入逆周期因子、調整遠期售匯風險準備金率、調節離岸人民幣流動性、加強資本管制等。