穩定外匯市場預期 央行上調遠期售匯業務風險準備金率至20%

中國人民銀行9月26日宣布，決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

據介紹，此次人民銀行上調遠期售匯業務的外匯風險準備金率，旨在穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理。這是自2020年10月人民銀行將外匯風險準備金率調整為0后，再次出手調整。

企業往往通過遠期購匯鎖定未來的購匯成本，在一定程度上規避匯率風險。而遠期售匯業務是銀行對企業提供的一種匯率避險衍生產品。

據了解，為抑制外匯市場過度波動，人民銀行2015年將銀行遠期售匯業務納入宏觀審慎政策框架，對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險準備金。

業內認為，此舉彰顯了央行穩定人民幣匯率的決心。受此消息刺激，離岸人民幣匯率一度從低位反彈逾百個基點。截至26日記者發稿，離岸人民幣匯率報7.1576，下跌0.26%。

如何看待此調整的影響?對此，財信研究院副院長伍超明對記者表示，“央行提高遠期售匯業務外匯風險準備金率的目的，一是向市場釋放穩定匯率預期的強信號，二是風險準備金率的提高有助于打擊人民幣空頭，起到穩定匯率預期和保持匯率合理穩定的作用。從具體機制看，提高外匯風險準備金率將從供需兩方面穩定匯率，一方面會對開展遠期售匯業務的金融機構收取風險準備金，而這些上繳央行被凍結的準備金是不支付利息的，將減少做空人民幣匯率的資金供給;另一方面會提高遠期購匯報價，增加遠期購匯成本，抑制遠期購匯需求。”

在信達證券首席宏觀分析師解運亮看來，遠期售匯風險準備金率，是2015年“811”匯改之后，央行專門為了打擊貶值預期而創設出來的新工具。“此次上調彰顯了央行維穩人民幣匯率的決心，投資者不要押注人民幣匯率持續貶值。”他表示。

近期，由于美元指數大漲，人民幣對美元匯率有所走弱，離岸和在岸人民幣匯率均跌破7.10關口。26日，人民幣兌美元中間價調貶378個基點，報7.0298，創2020年7月7日以來新低。

央行副行長劉國強日前表示，近期人民幣并沒有出現全面的貶值，主要是美國加碼貨幣政策調整，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，但是和其他非美元貨幣相比，人民幣的貶值幅度是最小的。在SDR貨幣籃子里，美元升值，人民幣也升值了，但美元的升值幅度比人民幣的升值幅度要大一些。

記者注意到，遠期售匯業務外匯風險準備金率調整是近期央行的第二次出手。央行5日曾公告稱，自9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。(記者 陳燕青)