三年核酸生意賺了19億，海普洛斯不滿足。

作者｜唐吉訶德

來源｜天天財經116

(資料圖片僅供參考)

暴賺一筆之后，“疫情受益者”海普洛斯，選擇和“前輩”臻和科技、優訊醫學一樣——遞表港交所。

疫情期間，海普洛斯是深圳市最大的第三方核酸檢測機構，尤其是在有著179萬常住人口的南山區，幾乎無人不知無人不曉。過去三年，平均每三個深圳人的核酸檢測，就有一個是海普洛斯做的。

當昔日新冠檢測黑馬明德生物的核酸檢測業務計提10億減值之際，海普洛斯卻在前不久，選擇赴港IPO了。

2020年，海普洛斯的全年營收是一個小目標，到了去年，這個數字劇增了將近16倍，達16.76億元。與之相對應的，則是其同期凈利潤從虧損6600萬，到大賺1.58億。

扭虧為盈的唯一王炸，就是核酸檢測服務。

過去三年，海普洛斯在核酸上的收入分別是0.34億、3.59億及15.34億，分別占了全年收入的34.1%、73.8%、91.5%，單一業務依賴性可見一斑。雖然2022年的營收增速有所放緩，但也實現了4倍以上的增長。

15.34億這是一個什么概念？

這就相當于去年每個深圳人，在海普洛斯那兒做了40次核酸。

疫情第一年時，海普洛斯在這塊業務上的毛利率最高能達到60.4%，不過隨著檢測價格一路下降，其毛利率縮水至32.8%。

在招股書里，海普洛斯也老老實實坦言了，2022年前兩個月，平均檢測量為234.16萬管，到2023年同期，則減少了67.8%至75.48萬管，預計今后這方面的收益和毛利將繼續大幅減少。

水能載舟亦能覆舟，核酸檢測業務能讓海普洛斯咸魚翻身，在后疫情時代，隨著毛利率的持續下滑，也必然存在將其“打回原形”的可能性。

和它的三年“輝煌”相比，早年間其完成的幾筆融資堪稱相形見絀。

海普洛斯自2014年成立，其四個創始人中，目前身價已超8億元的許明炎和溫媛是夫妻，和陳實富、方文為為同學。成立次年至今，海普洛斯每年都有數額不算大的融資到賬。

2015年，海普洛斯獲得磐古創投1000萬融資，估值1.15億元；

2016年，5000萬元A輪融資進賬，估值升到3億元，不到一年時間翻了2.6倍；

2017年，7750萬元的A+輪融資如期而至，在A輪融資的基礎上，估值來到7.28億元；

2018年，其基因檢測業務開始商業化，拿到1億元B輪融資；

2020年，B+輪融資完成，估值10.3億元；

2021年，完成C輪融資，募集約1.8億元，估值16.8億。深創投、軟銀在該輪入股，和磐谷創投分別擁有董事席位。

去年7月，也就是完成IPO前的最后一輪融資，海普洛斯的估值達到了30億元。

或許是疫情三年習慣了賺快錢，海普洛斯的研發占比在下坡路上越走越遠，從2018年的七成滑落到2019年的四成，到去年，已經不足一成了。

核酸檢測已經退出大家的日常生活，海普洛斯為何還要選擇上市？一位業內人士對《華夏時報》一語道破天機：“趁著財報好看，當然要抓緊機會上市。”

眼下全面注冊制放開后，業務下滑厲害的企業在內地上市的成功率將更低，甚至可能會超過下降50%的報會底線。尤其是去年11月21日，上交所、深交所都明確表示了，會“高度關注涉核酸檢測企業的上市申請，從嚴審核企業的科創屬性和可持續經營能力”，這就意味著，相關企業的上市會難于上青天。

如此一比較，要求相對寬松的港交所自然是不二選擇。

此外，海普洛斯曾經的主營業務——基因檢測也不得不提。基因檢測市場的千億規模確實潛力巨大，但套用潘長江規勸嘎子的話來說，“你把握不住的”，2020年—2022年，海普洛斯引以為傲的全周期基因檢測解決方案，營收只有0.45億元、0.88億元、0.93億元。

三年加起來才2.26億元，這部分業務連去港交所主板的入場券都拿不到，自然寄希望于核酸檢測業務，助推其上市計劃。

以海普洛斯為代表的一系列做了三年核酸生意的受益企業，今后的發展邏輯必然不在于核酸，它們更像是一個時代的縮影和符號，新冠檢測退場后，海普洛斯的業績支柱型新角色是誰？又如何給投資者講新故事？

編輯 |窗紗小鹿

排版 | 屈睿