八年虧損不止 江鈴汽車掛牌出售重卡業(yè)務(wù)

5月8日，江鈴汽車股份有限公司(以下簡稱“江鈴汽車”)發(fā)布公告稱，江鈴汽車董事會批準(zhǔn)以不低于7.64億元人民幣的價格，通過山西省產(chǎn)權(quán)交易市場公開掛牌的方式出售全資子公司江鈴重型汽車有限公司(以下簡稱“江鈴重汽”)100%股權(quán)。

一紙掛牌公告，意味著江鈴汽車即將徹底告別重卡行業(yè)。那么，在國內(nèi)重卡市場發(fā)展勢頭良好的情況下，逐夢8年已久的江鈴汽車，為何要出售其重卡業(yè)務(wù)?此次又會是誰來接盤江鈴重汽?

♦八年虧損不止江鈴汽車揮別“重卡夢”

從2011年以2.7億元的價格收購太原重汽，到2013年1月全資子公司江鈴重汽誕生，再到2017年11月首款重卡“威龍”上市，立下了2020年產(chǎn)銷超2萬輛，沖擊重卡行業(yè)前五的目標(biāo)，江鈴汽車曾對中國重卡市場滿懷壯志，其高調(diào)的入場以及多次大手筆的投資讓行業(yè)為之側(cè)目。然而，巨額的投資并沒有帶來預(yù)期的高回報，想要一躍成為新貴的愿望也并未達(dá)成，江鈴重汽長期處于銷量低迷和虧損狀態(tài)。

公開資料顯示，即便是在中國重卡市場“井噴式”發(fā)展的時期，江鈴重汽的年銷量也基本徘徊在千輛級別。2019年，我國重卡累計銷量117.43萬輛，江鈴重汽僅售出了1080輛重卡，市場占有率不足0.1%;2020年，我國重卡銷售各類車型約162.3萬輛，而江鈴重卡1～9月的重卡銷量卻僅有1347輛(10月以后，江鈴重汽暫無詳細(xì)的銷量數(shù)據(jù))。另外，江鈴重汽公布的財報數(shù)據(jù)顯示，2019年，江鈴重汽凈虧損3.04億元;2020年凈虧損5.2億元;2021年，公司依舊處在虧損狀態(tài)，1月凈虧損1213.7萬元。

從2013～2020年底，江鈴重汽新車?yán)塾嬩N量不足5500輛，累計虧損達(dá)20億元，成為江鈴汽車業(yè)績的“拖油瓶”。一片頹勢之下，江鈴汽車對江鈴重汽的整車、發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，并于2020年8月分立為存續(xù)公司“江鈴重型汽車有限公司”和派生新設(shè)公司“太原江鈴動力有限責(zé)任公司”。其中，江鈴汽車已將發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)60%的股權(quán)出售給云內(nèi)集團(tuán)，這也進(jìn)一步釋放了重卡業(yè)務(wù)將會被剝離的信號。

值得注意的是，2021年開年，江鈴汽車向江鈴重汽增資11.42億元，增資完成后，新“江鈴重卡”注冊資本增加至13.24億元。在外界看來，此次“輸血”似乎與江鈴汽車揮別“重卡夢”相悖，但實則不然，江鈴汽車早在披露增資江鈴重汽時就表示，希望通過增資的方式降低江鈴重汽的資產(chǎn)負(fù)債率，便于江鈴重汽進(jìn)行業(yè)務(wù)重組。而此次江鈴重汽掛牌出售100%股權(quán)，也意味著江鈴汽車將正式退出國內(nèi)重卡市場的角逐。

對此，全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴表示，從當(dāng)前國內(nèi)重卡行業(yè)的競爭態(tài)勢來看，江鈴重汽處于絕對弱勢的地位，且很難打破固有格局。對于江鈴汽車而言，江鈴重汽在某種程度上屬于“不良資產(chǎn)”，選擇掛牌出售來減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，擺脫不利和干擾因素，無疑有利于企業(yè)加快轉(zhuǎn)型步伐、走高質(zhì)量發(fā)展之路。

♦“丟車保帥”江鈴吃了沒經(jīng)驗的虧

近年來，我國重卡市場持續(xù)火爆，江鈴汽車卻在此時剝離重卡業(yè)務(wù)顯得有些不合時宜。然而，在巨額債務(wù)的拖累下，江鈴汽車只能以優(yōu)化資源配置來尋求自保。那么，在這不到10年的發(fā)展時間里，江鈴重汽為何走上了不歸路?

對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，江鈴汽車之所以在重卡領(lǐng)域壯志難酬，有以下幾個方面原因。首先，盡管江鈴汽車砸下重金構(gòu)建起產(chǎn)品開發(fā)、制造以及質(zhì)量管控體系，并引入福特重卡發(fā)動機(jī)、駕駛室和底盤三大核心總成以及整車技術(shù)，但由于在國內(nèi)市場沒有實操經(jīng)驗，導(dǎo)致江鈴重汽在產(chǎn)品線導(dǎo)入和市場判斷上出現(xiàn)了偏差，比如其上市的窄體牽引車應(yīng)用場景有限，無法滿足國內(nèi)市場的主流需求，且重卡產(chǎn)品種類單一，不能覆蓋重卡應(yīng)用的多元場景，因此難以在激烈的市場競爭中“掀起水花”。

其次是江鈴重汽無法在短時間內(nèi)建立起完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，而且在銷售模式上也缺乏創(chuàng)新，采用的是傳統(tǒng)授權(quán)經(jīng)銷商模式，前期需要投入高額的資金，經(jīng)銷商很難被這個全新的重卡品牌所吸引。營銷網(wǎng)絡(luò)布局不足，成為其銷量不見起色的主要制約因素。

再者是江鈴重汽在市場端的品牌知名度不高，產(chǎn)品價格相對較貴，制約其產(chǎn)品推廣。在重卡行業(yè)，無論是品牌建設(shè)，還是客戶口口相傳的口碑，都需要時間積累，而江鈴重汽恰恰缺乏這樣的基礎(chǔ)。

此外，江鈴重汽將整車和發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)捆綁，也是其身陷險境的重要原因。重卡企業(yè)資深管理師宋宗強(qiáng)指出，國內(nèi)重卡市場具有顯著的本土化特點和獨特的運營規(guī)律，江鈴汽車在輕卡和輕型商用車領(lǐng)域的管理、生產(chǎn)、運營的成功經(jīng)驗，并不一定適應(yīng)中國重卡市場環(huán)境。該領(lǐng)域企業(yè)整車和發(fā)動機(jī)研發(fā)制造普遍采用“兩條腿走路”的策略，而江鈴重汽選擇同步研發(fā)和投放，勢必會在品控及生產(chǎn)管理等方面遇到較大困難，在成本投入方面也將承擔(dān)更大風(fēng)險。

♦誰將接手江鈴重汽?

面對負(fù)債累累的重卡業(yè)務(wù)，江鈴汽車最終還是放棄了施救，在其“壯士割腕”后，關(guān)于誰是買家的問題，各方猜測眾多。

“根據(jù)掛牌條件，如果購得江鈴重汽，不僅可以獲得該企業(yè)的全部股權(quán)，還能夠得到四大工藝齊全的生產(chǎn)線和廠房，同時獲得在中國生產(chǎn)重卡整車的資質(zhì)，而且該資質(zhì)包括但不限于生產(chǎn)重卡。”商用車行業(yè)專家劉暢指出，江鈴重汽的掛牌條件，對于國內(nèi)商用車企業(yè)而言或許沒有太大的吸引力，但對于想要快速布局中國商用車市場的外資重卡品牌來說，卻是一個不容錯過的良機(jī)。

毋庸置疑，國內(nèi)重卡市場這塊蛋糕，對于外資企業(yè)的誘惑力是巨大的，而且隨著商用車外資股比限制的逐步放開，跨國卡車巨頭正在掀起新一波入華熱潮。2019年，四川現(xiàn)代成為首家外商獨資商用車企業(yè);2020年，斯堪尼亞和戴姆勒卡車相繼在華投資建廠。

那么，到底誰能成為江鈴重汽的接盤者?業(yè)內(nèi)普遍猜測大概率是沃爾沃卡車。

據(jù)悉，在斯堪尼亞、戴姆勒卡車在華投資建廠后，沃爾沃卡車也在尋找機(jī)會進(jìn)入中國市場。2020年年底，沃爾沃卡車中國區(qū)總裁董晨睿就曾公開表示，沃爾沃卡車的本地化生產(chǎn)不會落后于競爭對手，2021年將正式官宣。

事實上，之前就有消息稱，沃爾沃卡車正考慮“收編”江鈴福特的重卡項目。今年1月，更有消息傳出，沃爾沃卡車已派人進(jìn)駐江鈴重汽，并開展重要工作。目前，盡管沃爾沃還沒有對此事進(jìn)行回應(yīng)，但業(yè)內(nèi)預(yù)測，大概率將會是沃爾沃出手接盤，全資收購江鈴重汽。

對此，江鈴汽車內(nèi)部人員回應(yīng)表示，具體買方究竟是誰，還要等到摘牌后才能公布。只要符合公開掛牌出售的相關(guān)規(guī)定，任何跨國公司都有機(jī)會。

“目前，中國重卡市場持續(xù)高位運行，且用戶對于高端產(chǎn)品的需求日益提升，利好于國產(chǎn)高端品牌和進(jìn)口產(chǎn)品的銷量增長。但同時，各大企業(yè)之間的大戰(zhàn)已經(jīng)全面打響，相對而言，國內(nèi)本土企業(yè)仍然具有更大的優(yōu)勢，外資重卡本土化也沒有想象中那么美好。因此，國內(nèi)重卡企業(yè)或者是合資企業(yè)接盤江鈴重汽的可能性更大。”曹鶴表示，如果是外資企業(yè)接手，將進(jìn)一步加據(jù)國內(nèi)重卡市場的競爭，同時會促進(jìn)中國重卡市場向高端化發(fā)展。(李亞楠)