熱點(diǎn)聚焦：福特汽車發(fā)布三季度報(bào)：L4盈利尚遠(yuǎn)，轉(zhuǎn)向L2+

10月26日，福特汽車公司發(fā)布今年第三季度財(cái)報(bào)，并宣布轉(zhuǎn)變自動(dòng)駕駛戰(zhàn)略。

三季度凈虧損8.27億美元

今年第三季度，福特汽車的批發(fā)量同比上漲7%至108.6萬輛；營收同比上漲10%至394億美元，超出華爾街預(yù)期的364億美元；調(diào)整后息稅前利潤降至18億美元，低于分析師預(yù)期的18.2億美元；凈虧損為8.27億美元，此前對Argo AI的投資計(jì)入了27億美元的非現(xiàn)金稅前減值；調(diào)整后的每股收益為30美分，低于華爾街預(yù)期的31美分。

(相關(guān)資料圖)

今年1-9月，福特汽車的批發(fā)量為308.4萬輛，同比漲幅為9%；營收同比上漲16%至1,141億美元；凈虧損為33億美元；調(diào)整后的每股收益為1.37美元；調(diào)整后自由現(xiàn)金流為66億美元。

圖片來源：福特汽車財(cái)報(bào)

此前，福特曾發(fā)布季度利潤預(yù)警，稱通脹導(dǎo)致第三季度供應(yīng)商成本增加10億美元，而且零部件短缺已經(jīng)造成該公司高利潤車型的庫存達(dá)到40,000輛。隨后，分析師下調(diào)了對該公司三季度的利潤預(yù)期。

相較之下，另外兩家美國汽車制造商通用汽車和特斯拉的季度業(yè)績均比較搶眼。得益于凱迪拉克SUV車型和大型卡車的強(qiáng)勁銷量，通用汽車的利潤超出了華爾街的預(yù)期；特斯拉的收益也超過了預(yù)期。

就2022全年來看，福特汽車預(yù)計(jì)調(diào)整后息稅前利潤約為115億美元，比2021年高出15%左右，但是低于該公司此前125億美元的預(yù)期；批發(fā)量將同比增長10%左右；調(diào)整后的自由現(xiàn)金流預(yù)期從55億-65億美元上調(diào)至95億-100億美元。在公布財(cái)報(bào)的同時(shí)，福特汽車還宣布計(jì)劃回購至多3,500萬股股票，按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算價(jià)值近4.5億美元。

福特汽車首席執(zhí)行官吉姆·法利（Jim Farley）希望公司能夠轉(zhuǎn)型，試圖通過在電動(dòng)汽車領(lǐng)域投資500億美元，并在2026年底前將電動(dòng)汽車年產(chǎn)能提高至200萬輛，來挑戰(zhàn)特斯拉。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，法利計(jì)劃削減30億美元的成本。作為降本計(jì)劃的一部分，福特汽車今年8月份宣布削減3000個(gè)帶薪工作崗位，而且未來可能還會(huì)有更多裁員。

中國市場虧損近2億美元

就地區(qū)來看，北美市場的問題比較突出，而北美是福特汽車最大且最賺錢的市場。由于大宗商品成本上升、通脹壓力以及未交付的車輛大多是高利潤車型，福特在該地區(qū)的息稅前利潤和息稅前利潤率均較去年同期有所下滑。

其中，息稅前利潤從去年同期的24.2億美元下跌至13.09億美元；息稅前利潤率同比下跌5.1個(gè)百分點(diǎn)至5%。福特表示，未來幾個(gè)月，缺少零部件的汽車將完成組裝并交付給經(jīng)銷商，因此第四季度在北美的利潤率將回升至兩位數(shù)。

在歐洲，因?yàn)楣?yīng)鏈挑戰(zhàn)開始緩解，福特汽車第三季度的批發(fā)量較第二季度增長23%，并實(shí)現(xiàn)了盈利。具體來看，福特汽車第三季度在歐洲的息稅前利潤為2.04億美元，而去年同期為虧損5,200萬美元。今年迄今為止，該公司在歐洲商用車市場的份額超過15%，而在2噸和1噸廂式貨車以及皮卡領(lǐng)域，福特Pro是該地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)者。

Ford Select高端智能電動(dòng)車城市店；圖片來源：福特汽車

在中國，福特第三季度銷量超13.3萬輛，同比下降11.3%；而林肯品牌創(chuàng)造了入華以來最佳第三季度銷量，銷量達(dá)23,827輛，是福特汽車在中國穩(wěn)定的盈利來源。總的來看，福特汽車第三季度在中國的息稅前虧損為1.93億美元，高出去年同期。

對于在中國市場的虧損，福特汽車將之歸因?yàn)樵谥袊袌龅碾妱?dòng)化投資。今年9月份，福特正式宣布福特電馬赫科技有限公司在中國開啟運(yùn)營，深度聚焦中國市場智能電動(dòng)汽車的研發(fā)與運(yùn)營，旨在為中國消費(fèi)者帶來“更福特，更中國”的高端智能電動(dòng)車產(chǎn)品及客戶體驗(yàn)。

此外，福特在中國還推出了Ford Select高端智能電動(dòng)車專屬品牌，獨(dú)立的電動(dòng)車直銷網(wǎng)絡(luò)，在全國43個(gè)城市設(shè)立106個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，首家旗艦店也將于年底在上海開業(yè)。

在重組以降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后，福特的國際市場集團(tuán)（International Markets Group，或IMG）和南美部門第三季度繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，息稅前利潤達(dá)2.29億美元。IMG在其四家工廠中的三家均推出了全新Ranger，而南非西爾弗頓工廠很快也將推出該車型。

在俄羅斯市場，福特宣布將以1美元的名義價(jià)值出售在合資企業(yè)Sollers Ford 的49%股份，結(jié)束在俄羅斯的業(yè)務(wù)運(yùn)營，但是將保留在5年內(nèi)回購股份的權(quán)利。今年3月份，隨著俄烏局勢的升級(jí)，福特全面暫停在俄羅斯的運(yùn)營，包括生產(chǎn)、零部件供應(yīng)、IT和工程支持。

福特在俄羅斯的業(yè)務(wù)規(guī)模并不是很大，并且在過去三年中規(guī)模已經(jīng)有所縮減。根據(jù)提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件，福特去年在俄羅斯的汽車銷量僅為2.2萬輛，其中包括附屬公司生產(chǎn)的福特品牌汽車。

轉(zhuǎn)變自動(dòng)駕駛戰(zhàn)略

正如上文所說，對Argo AI的投資大大影響了福特汽車的業(yè)績表現(xiàn)。今年第三季度，其移動(dòng)出行業(yè)務(wù)（Mobility，包括自動(dòng)駕駛汽車和相關(guān)業(yè)務(wù)的開發(fā)成本、在Argo AI和其他移動(dòng)業(yè)務(wù)的股權(quán)和投資）的營收從去年同期的3,800萬美元下降至1,100萬美元，但是旗下BlueCruise主動(dòng)駕駛輔助功能和林肯ActiveGlide服務(wù)卻發(fā)展迅速。

截至目前，已有超過83,000名車主注冊了福特BlueCruise和林肯ActiveGlide服務(wù)。僅僅推出一年，福特L2脫手功能的使用里程就已經(jīng)達(dá)到2100萬英里。據(jù)福特預(yù)計(jì)，2028年全球?qū)⒂谐^3000萬輛聯(lián)網(wǎng)汽車。對于消費(fèi)者來說，每一輛聯(lián)網(wǎng)汽車都意味著全新的潛在價(jià)值，而對于福特來說，意味著軟件即服務(wù)（software-as-a-service）將帶來更多的年度營收。

福特BlueCruise主動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)；圖片來源：福特汽車

2017年投資Argo AI和自動(dòng)駕駛汽車時(shí)，該公司的期望是2021年能夠?qū)evel 4 高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）技術(shù)廣泛推向市場?！暗乔闆r已經(jīng)改變。福特現(xiàn)在的關(guān)鍵任務(wù)是，開發(fā)先進(jìn)的、差異化的并且使交通更安全的L2+和L3技術(shù)，” 法利如是說。

福特汽車首席財(cái)務(wù)官羅禮祥（John Lawler）表示，該公司認(rèn)為在全自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的投資需要五年以上的時(shí)間才能獲得回報(bào)，而法利則認(rèn)為全自動(dòng)駕駛需要額外再投數(shù)十億才能實(shí)現(xiàn)。福特高級(jí)產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)總監(jiān)Doug Field表示，制造一輛能夠在密集的城市環(huán)境中行駛的自動(dòng)駕駛出租車“比把人送上月球還難”。

鑒于L4 ADAS實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化盈利的時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)晚于預(yù)期，而L2+和L3 ADAS的發(fā)展和消費(fèi)者的熱情促使福特強(qiáng)化相關(guān)布局。該公司認(rèn)為需要投資短期內(nèi)更容易實(shí)現(xiàn)的駕駛輔助技術(shù)，而Argo的目標(biāo)是開發(fā)L4高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)。因此，福特決定將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到內(nèi)部開發(fā)的L2+和L3技術(shù)上。福特將從即將關(guān)停的Argo AI聘請工程師，以擴(kuò)大和加快開發(fā)這些技術(shù)。

法利表示，“我們依然對L4 ADAS的未來持樂觀態(tài)度，但全自動(dòng)駕駛汽車想要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模盈利還有很長的路要走，而且我們不一定要自己開發(fā)這種技術(shù)。先進(jìn)的L2+或者L3系統(tǒng)已經(jīng)為客戶提供了真正的便利，普及速度較快，增加了實(shí)現(xiàn)營收和利潤的可能性?！?/p>