賽力斯半年報的B面：華為不是萬能藥

8月末，各大主機廠紛紛公布自家的半年考成績，賽力斯集團股份有限公司（以下簡稱賽力斯）或許是其中較為特殊的一位。

營收110.32億元，凈虧損13.44億元

8月30日，賽力斯發布了截至6月30日的2023年上半年財報。財報數據顯示，上半年賽力斯實現營業收入110.32億元，同比減少11.14%；就利潤表現來看，賽力斯上半年凈虧損同比收窄了22.18%至13.44億元。

(資料圖片)

圖片來源：賽力斯財報

就賽力斯方面的解釋及市場分析來看，其上半年的營收下降和利潤虧損主要有幾點原因。

一是銷量下滑。數據顯示，報告期內，賽力斯整車累計產銷量分別為91487輛和92163輛，同比減少26.80%和26.66%。其中，新能源汽車銷量同比減少1.8%至44800輛。燃油車銷量同比下滑40.83%至47363輛

在賽力斯新能源汽車銷量中，問界系列車型占據重要位置。2022年，賽力斯2022年新能源汽車累計銷量達13.51萬輛，同比增長225.9%，其中問界旗下M5、M7年銷量超7.5萬輛，成為2022年新能源汽車賽道的年度黑馬之一。只是到了2023年，問界銷量持續下滑。乘聯會銷量數據顯示，2023年上半年，問界M5、M5 EV、M7三款車型累計批發銷量僅為23246萬輛，其中問界M5銷量超萬輛，問界M7則銷量不佳，6月銷量僅剩432輛，本年累計銷量為6179輛。

銷量下滑還疊加著價格下降。在價格戰的影響下，各大主機廠產品價格普遍下調，行業利潤率處于較低水平，車企降本壓力明顯。賽力斯也參與其中，今年年初，問界就宣布全系車型官降2.88-3萬元，這一舉措并沒有取得明顯效果，賽力斯也提到營業收入變動主要原因在于產品售價調整。財報中，賽力斯表示第一季度汽車行業的促銷導致用戶存在觀望情緒，以及用戶對M5智駕版將在第二季度發布的預期，對現有車型的銷售造成一定影響，因此上半年公司銷量有所下降。

此外，還有原材料價格上漲的影響，賽力斯方面表示，公司因上年供應鏈緊張及原材料價格持續上漲而準備一定原材料庫存，報告期內公司消化前期成本較高的原材料，毛利潤率較上年同期下降。

賽力斯研發投入和銷售等費用的增加也是其虧損的原因之一。今年上半年，賽力斯研發費用為6.72億元，較上年同比增加16.03%，銷量費用同比增加18.64%至17.32億元。

據悉，銷售費用變動主要原因在于產品營銷及海外市場推廣投入增加。研發費用的增加則來來源于其產品研發投入持續加大，重點推進智能化建設。

圖片來源：賽力斯財報

在賽力斯主要控股參股公司中，除了東風小康汽車有限公司、重慶小康進出口有限公司、重慶瑞馳汽車實業有限公司，以及重慶小康機械配件有限公司利潤為正外，其余皆面臨虧損。

圖片來源：賽力斯財報

值得注意的是，賽力斯上半年雖未扭虧為盈，但凈虧損同比收窄了22.18%。賽力斯表示主要得益于其采取降本增效、經營效率提升等舉措。對于下半年業績表現，賽力斯認為隨著M5智駕版及其他車型的上市，以及海外銷量增加及原材料價格下降，公司下半年的銷量和盈利能力有望得到改善。

華為，賽力斯的“東風”？

如何實現銷量上升，是賽力斯無法避免的一個難題。2023年上半年，賽力斯燃油車銷量持續下滑，近乎腰斬，新能源汽車成為賽力斯搶占市場的主力軍。而談及新能源，就離不開問界，避不開華為。

縱觀賽力斯或者小康股份的發展歷程，有兩家關鍵企業對其產生了重要影響。

2003年，其與東風公司合資合作生產汽車，成立東風渝安車輛有限公司（后改名東風小康），成為國內汽車行業的首個國營加民營的車企。東風小康面包車一時風光無兩，一度與五菱宏光、長安之星并稱為中國微車三巨頭。此后重慶小康汽車集團有限公司成立，并于2011年更名為重慶小康工業集團股份有限公司。

憑借在微型車等領域的積累，小康股份發展迅速，于2016年成功上市，在燃油車時代，小康股份借到了“東風”。那時，新能源汽車已經暗流涌動。同年，張正萍（現任賽力斯董事長）在美國成立了一家名為SF Motors的新能源汽車公司，后來更名為SERES（中文名賽力斯），只不過彼時名聲不顯。

真正將賽力斯帶入到大眾視野的，是華為。2021年4月，華為與小康股份合作打造的首款車型賽力斯華為智選SF5在上海發布，且在華為的線上線下渠道同時銷售。賽力斯這個默默無名的新能源品牌從此走入大眾視野，小康股份一度股價飆升。

賽力斯華為智選SF5發布之初，聲勢浩大，作為華為智選的首款車型，一時成為市場關注的重點，奈何銷量慘淡，因為種種原因，一度落得近乎停產的局面。

可以說，華為智選與賽力斯的第一次合作，遭遇了滑鐵盧，在此背景下，AITO問界品牌問世。不得不說，至少在2022年，問界是成功的，問界M5一炮而紅。賽力斯品牌的知名度再一次提升，2022年8月1日，小康股份也正式更名為“賽力斯集團股份有限公司”。

針對這次合作，問界到底“姓華”還是“姓賽”一直是市場熱議的話題。今年3月，AITO汽車在多個平臺的宣發中，首次使用了“HUAWEI問界”的全新標語，問界車型被貼上了“HUAWEI”的標簽，用于整車宣傳和當做賣點。由此，華為已經親自下場“造車”及賽力斯是否是“代工廠”的相關討論甚囂塵上。

但此事又迎來戲劇性的變化，3月底，華為創始人任正非簽署了一份華為不造車的公告，有效期5年。“HUAWEI問界”遭到緊急撤標。今年問界的銷量下滑與華為重申不造車，并撤下“HUAWEI問界”的相關標識或許有一定關系。

當然，問界銷量下滑的原因是多方面的，諸如迭代產品產品力不足、口碑下滑等也是重要因素。如今問界情況不妙，難道又要重蹈SF5的覆轍？這對于華為和賽力斯雙方都是很難接受的事情。

不過，問界系列與當初的賽力斯華為智選SF5還是很大不同的，現在問界品牌已經有了一定的用戶基礎，而且華為在汽車領域的相關技術更加成熟，問界產品矩陣也在逐漸完善。

上半年，賽力斯與華為簽署深化聯合業務協議，在6月底又共同成立“AITO問界銷服聯合工作組”，全面負責營銷、銷售、交付、服務、渠道等業務的端到端閉環管理，此舉將對之前在交付、售后服務等環節產生的問題帶來改善。

8月7日，又有消息傳出，賽力斯汽車進行了新一輪組織架構調整，新成立AITO問界事業群。按計劃，此次調整將進一步提高管理效率、快速響應決策，以聚焦核心業務，推動創新發展。華為和賽力斯均在想辦法改變局面。

AITO問界新M7大五座版已于在成都車展首發亮相并開啟小訂，將于9月12日正式發布并開啟交付，此前的一系列調整是賽力斯與華為為接下來新車型上市做的準備。

圖片來源：AITO汽車

華為并不是賽力斯的萬能藥。然而也無法否認，華為在操作系統、自動駕駛等技術領域的研究，以及在用戶基礎、智能生態、品牌力等方面具備獨特優勢，有了華為賦能的賽力斯，在新能源汽車領域的確發展迅速。

但華為智選車已不是賽力斯的專屬，華為在汽車市場的發展步調的在變，賽力斯也在變。

賽力斯不只有華為

華為“造車”的三大方式：標準化的零部件模式、Huawei Inside模式與智選車模式，其中智選車被認為是華為參與度最高的合作模式。

就問界的合作模式來看，除了電動化、智能化零部件等核心軟硬件技術外，華為還會參與到車型設計、市場營銷、工廠建設等方方面面。

在今年4月舉辦的中國電動汽車百人會論壇上，華為常務董事、終端BG CEO、智能汽車解決方案BU CEO余承東表示，當時華為想把“華為問界”打造成其生態品牌，讓消費者選擇不至于很困惑。目前是賽力斯在生產，馬上還有奇瑞、北汽和江淮來一起生產。

從華為智選車與奇瑞的合作可以看出，這一計劃還未成行。8月7日，余承東在微博上曬出華為智選車業務首款純電轎跑“Luxeed”，該車由奇瑞與華為合作打造，將會第一個搭載HarmonyOS 4，在工信部近日發布的第374批《道路機動車輛生產企業及產品公告》新產品公示中，也出現了帶有“Luxeed”標志的智界S7，該車并未懸掛問界車標。

由此推斷，問界目前仍是賽力斯專屬，只是隨著更多華為智選車模式的合作車型出現，會不會形成內耗，是個問題。

命運需掌握在自己手里，從賽力斯的一些動作來看，其正在從“內外”兩個層面尋求突破。

一方面，賽力斯正在擴大自己的朋友圈。今年2月7日，速騰聚創宣布與賽力斯達成定點合作，將基于RS-LiDAR-M系列激光雷達助力賽力斯主力銷冠車型快速改款升級，合作車型將于2023年量產上市。據推測，該車型有可能為改款賽力斯SF5。值得一提的是，華為的激光雷達產品在相關市場份額排名中也是名列前茅的。

賽力斯汽車還在不久前與博世中國簽署了戰略合作協議。根據協議，雙方將在車輛安全系統、駕駛輔助、自動化功能、動力總成及電氣化解決方案等領域的研發、新材料應用和零部件供應等方面建立戰略合作關系。

另一方面，賽力斯正在不斷“修煉內功”，完善自己的技術與產品體系。

其實，其研發投入的累年增高是最好的證明。賽力斯也取得了一定成果，據介紹，賽力斯基于機械層、能源層、電子電氣架構層、操作系統層、整車功能應用層及云端大數據層此六層架構，打造“硬件可插拔、場景可編程、生態可隨需、系統自進化”的系統架構，實現技術開發的通用化和模塊化。

諸如車型開發平臺——魔方平臺，可同時兼容轎車、SUV、MPV等車型以及純電、增程等動力系統；超級電驅智能技術平臺DE-i，實現一個平臺、多技術路線的解決方案，適用于純電、增程等多場景、多模式，油電轉換率3.35kWh/L，NVH、安全性等方面有不錯表現。此外還有全域扭矩智能控制平臺、智慧安全平臺、智能測試平臺等。

財報數據顯示，截至報告期末，賽力斯擁有已獲授權專利共計3,741項，2023年上半年新增已獲授權專利315項，新增專利申請1,058項。

在與華為的合作中，賽力斯同樣在完善自己。今年年初，余承東在接受采訪時表示，“現在的賽力斯和過去已經不可同日而語。華為從工業設計、質量管控、用戶體驗設計、智能化等方面賦能，現在這些能力都成為了它自己的資產。”

在品牌與產品建設方面，3月30日，賽力斯集團旗下重慶賽力斯藍電汽車有限公司正式發布全新新能源汽車品牌——藍電。同時，藍電品牌首款車型藍電E5正式上市，定位電混中型SUV，藍電E5所搭載的，是弗迪動力針對大中型SUV和轎車打造的電混方案。

8月30日晚，在賽力斯公布2023年半年報之際，其還同時宣布子公司重慶瑞馳汽車實業有限公司擬以增資擴股或股權轉讓的方式引進投資人，并籌劃擇機上市。

此外，瑞馳電動擬策劃實施股權激勵計劃。 如后續確認為增資擴股方式，公司擬放棄對新增注冊資本的優先認購權。交易完成后，預計瑞馳電動將從原公司全資子公司變更為公司聯營企業。目前，賽力斯聚焦于電動乘用車業務，而瑞馳電動聚焦于電動商用車業務。

“內外兼修”的賽力斯，想來是不滿足于現狀的。如今，擺在賽力斯的有幾件大事。

首先是拉住華為，穩住問界的盤子。很長一段時間內，問界都將是賽力斯在新能源汽車市場的橋頭堡，賽力斯與華為進行深度捆綁，仍是其攻略智能電動汽車市場的重要手段。再是放大自己的聲音，建立自己的品牌形象，提升賽力斯這個品牌的市場地位。

目前來看，賽力斯已經在行動中，雖然都不是太容易的事。