三星“掐架”京東方，誰也成不了贏家

撰文/ 陳鄧新

(資料圖片僅供參考)

編輯/高 智

三星與京東方，還是撕破了臉皮。

據(jù)外媒報道，三星近期以侵犯智能手機(jī) OLED 技術(shù)專利為由，在美國的得克薩斯州起訴京東方，這是三星歷史上的第三次專利大戰(zhàn)。

這意味著，針對京東方的 " 狙殺 " 開始了。

那么，三星與京東方斗而不破多年，怎么突然攤牌了？" 專利戰(zhàn) " 之下，京東方可能遭受有多大的傷害？凈利潤縮水超 90%，京東方該何去何從？

從競合關(guān)系走向零和博弈

京東方與三星的關(guān)系頗為微妙。

相當(dāng)長一段時間，中國受困于 " 缺芯少屏 "，為此京東方、華星光電、深天馬等不甘受制于人，拉開了中國面板的追趕之路。

此背景下，一批中國玩家崛起，憑借低成本疊加后發(fā)優(yōu)勢，在 LCD 賽道上一路高歌猛進(jìn)，擁有了不可忽視的話語權(quán)，日韓品牌在這場博弈中落了下風(fēng)，萌生了去 LCD 化的念頭。

甚至，京東方竟成為三星的面板供應(yīng)商之一。

據(jù)韓國金融監(jiān)管局的報告顯示，2021 年三星電子公司新增京東方為消費(fèi)電子領(lǐng)域的三大顯示面板供應(yīng)商之一，另外兩家供應(yīng)商為華星光電與友達(dá)光電。

不承想，雙方的競合關(guān)系出現(xiàn)了裂縫。

據(jù) Omdia 的數(shù)據(jù)顯示，2022 年三星以 56% 的 AMOLED 市場份額保持第一，而京東方占據(jù) 12% 的市場份額。

而天風(fēng)證券知名分析師郭明錤預(yù)測：" 京東方 2023 年 iPhone 顯示屏出貨快速增長，最快可能將在 2024 年成為新款 iPhone 最大顯示屏供應(yīng)商。"

簡而言之，京東方觸動了三星的根本利益，三星被逼急了。

于是，三星坐不住了，試圖遏制京東方從 LCD 向 OLED 不斷演變，打壓京東方 OLED 產(chǎn)品的生存空間。

起初，三星雖然頻頻指責(zé)京東方侵權(quán)，但似乎有所顧忌。

譬如，2022 年 12 月，三星向美國國際貿(mào)易委員會提起訴訟，要求禁止美國維修配件銷售商進(jìn)口或銷售侵犯其專利的顯示面板，矛頭并未直接指向京東方。

不過，京東方并未領(lǐng)情，一邊在國內(nèi)將三星請到被告席，另外一邊向美國國際貿(mào)易委員會提起專利無效審判。

這么一來，三星終于坐不住了，選擇與京東方直接 " 掐架 "：三星認(rèn)為，京東方為 iPhone 12/13/14 供貨的 OLED 面板侵犯了其總計五項(xiàng)專利，包括鉆石排列結(jié)構(gòu)、驅(qū)動技術(shù)等。

眾所周知，鉆石排列結(jié)構(gòu)于 2013 年首次用于三星的 Galaxy S4 系列。

從這個角度來看，京東方發(fā)力面板產(chǎn)業(yè)一直順風(fēng)順?biāo)缪莨ダ拚叩慕巧》瓿闪⑷苣辏庥隽俗畲蟮纳嫖C(jī)，第一次成為守擂者。

雙輸或難避免

事實(shí)上，三星的確打中了京東方的七寸。

早在 2010 年，三星就成為 OLED 賽道的 " 領(lǐng)頭羊 "，豎起了 " 專利墻 "，而 2012 年京東方才開始進(jìn)軍 OLED，雙方存在較大的差距。

不過，時間明顯站在京東方這邊。

據(jù)公開資料顯示，2022 年京東方以 2195 件專利超過三星的 1975 件，成為當(dāng)年在美獲得專利最多的面板制造商。

盡管如此，歷史 " 欠賬 " 仍不可忽視。

2011 年到 2020 年，韓國 OLED 專利申請量為 5384 件，位居世界第一，其中三星提交了 2786 件專利；京東方提交了 1676 件 OLED 專利，從專利數(shù)量來看存在較大的差距。

對此，京東方也心知肚明。

京東方董事長陳炎表示未來三年在技術(shù)研發(fā)上將投入近 500 億元：" 對于技術(shù)方向的選擇我們非常重視，從 OLED 的技術(shù)發(fā)展來看，IT 領(lǐng)域的 OLED 化已成為明顯的趨勢，公司將視機(jī)會和條件適當(dāng)考慮投入。"

問題在于，遠(yuǎn)水解不了近渴。

一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士告訴鋅刻度：" 三星與京東方的專利大戰(zhàn)，一旦玩真的，在復(fù)雜的國際形勢下，極有可能是一個雙輸?shù)木置妗?

哪怕是雙輸，也是京東方不能接受的。

眼下，全球面板行業(yè)雖有回暖的征兆，但整體依然處于下行周期，企業(yè)不得不加快 " 內(nèi)卷 " 的步伐。

京東方，也未能例外。

京東方的打法調(diào)整為 " 嚴(yán)控 LCD，加碼 OLED"，試圖守住低端市場、沖擊高端市場，達(dá)到緩解壓力的目的。

據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2022 年京東方的 OLED 出貨量近 8000 萬片，2023 年的出貨量目標(biāo)為 1.2 億片，這意味著要同比增長 50% 才可以達(dá)標(biāo)。

據(jù)廣發(fā)證券 2023 年 3 月的研報顯示，京東方三條柔性 6 代 OLED 線已建設(shè)完畢，其中成都、綿陽產(chǎn)線均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，重慶產(chǎn)線正在產(chǎn)能爬坡階段。

不難看出，OLED 成為京東方的勝負(fù)手。

如今，出現(xiàn)了變數(shù)：在 OLED 賽道，三星以往打的是技術(shù)牌，京東方打的是價格牌，未來專利牌將成為 " 主角 "。

畢竟，三星不想重蹈夏普的覆轍。

想當(dāng)年，夏普占據(jù)了 LCD 專利優(yōu)勢，卻錯過了對三星進(jìn)行專利訴訟的最佳時間，等夏普反應(yīng)過來時，三星已然可以分庭抗禮，不得不選擇了和解，最終三星反超夏普成為行業(yè)的 " 一哥 "，而夏普則成為時代的 " 眼淚 "。

存貨高企，凈利潤惡化

需要注意的是，OLED 一旦失利，京東方或雪上加霜。

2022 年，京東方的營業(yè)收入為 1784.14 億元，同比下滑 19.28%；凈利潤為 75.51 億元，同比下滑 70.91%，呈現(xiàn)萎縮的勢態(tài)。

到了 2023 年第一季度，情況又進(jìn)一步惡化。

京東方該季度的營業(yè)收入為 379.73 億元，同比下滑 24.77%；凈利潤為 2.47 億元，同比下滑 94.36%；存貨為 238.91 億元，環(huán)比增長 5.28%，且存貨跌價準(zhǔn)備計提損失達(dá)到 10.97 億元；現(xiàn)金流量凈額為 101.22 億元，同比下滑 31.40%。

京東方該季度的其他收益為 23.16 億元，同比增長 112%，如若沒有這一項(xiàng)潤色，則會出現(xiàn)賬目上的虧損。

須知，其他收益主要由補(bǔ)助構(gòu)成，也被投資者廣為詬病。

反映到資本市場，則是用腳投票：2021 年 5 月以來，京東方的股價一路下跌，幾無抵抗之力，最大跌幅高達(dá) 57.91%，如若時間拉長，京東方股價呈現(xiàn)的是上市即巔峰的結(jié)果。

之所以如此，與行業(yè)周期有莫大的關(guān)系。

面板是一個技術(shù)密集型與資金密集型雙驅(qū)動的行業(yè)，需要不斷進(jìn)行技術(shù)升級迭代以及不斷重金投入建設(shè)新的面板生產(chǎn)線，如此一來產(chǎn)能波動疊加供需更迭催生了波峰與波谷。

一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：" 京東方目前最大的問題是‘護(hù)城河’不夠?qū)挘荒芤揽楷F(xiàn)有的重資產(chǎn)‘躺平’，只能不斷參與技術(shù)‘內(nèi)卷’，遭遇‘專利戰(zhàn)’是早晚的事情。三星在波谷末端發(fā)動‘專利戰(zhàn)’，就是讓京東方錯過接下來的波峰，從而在 OLED 掉隊。"

一言以蔽之，京東方做的是一門艱難的生意。

總而言之，三星與京東方正面對壘，一場曠日持久的專利大戰(zhàn)或不可避免，鹿死誰手尚不得而知，但可以確定的是，中國面板取代韓國面板的長期趨勢不會改變。

那么，京東方該如何破局，值得深思。