小米頻繁“觸探”動力電池背后：瞄準高收益投資回報

小米頻繁“觸探”動力電池背后的野心，正越來越清晰地浮現在大眾面前。

近日，在贛鋒鋰業控股子公司贛鋒鋰電增資議案中，小米長江產業基金及極目創投(小米私募基金)作為領投方，分別投資1.875億元，增資擴股后分別占贛鋒鋰電3.51%股權。

無獨有偶，在蜂巢能源的B輪百億級融資交割中，同樣出現了小米集團的身影。

事實上，早在去年12月，小米就已通過小米長江產業基金正式入股中航鋰電，認繳出資額2.91億元，持股比例2.28%。

從小米入局動力電池的投資邏輯來看，一方面，是瞄準了確定性足夠強、空間足夠大的動力電池賽道，通過投資成長型企業獲得長期價值收益。

另一方面，小米能夠躋身全球智能手機產業頭部陣營，與其構建完整的生態鏈有莫大關系。在正式宣布造車之后，動力電池作為新能源汽車的核心零部件，必然是其涉足的重要一環。

如此一來，小米投資動力電池企業在收獲投資收益的同時，還能穩固造車核心供應鏈，實現投資收益與供應鏈優勢的雙重回報。

瞄準高收益投資回報

作為新能源產業鏈最炙手可熱的方向，動力電池領域吸引了各路資本的目光。而早期入局玩家的豐厚回報，也成為了投資行業的鮮明案例。

以君聯資本為例，其2015年以近200億元的投后估值參與寧德時代的首輪外部融資，并在后續融資中持續追加投資。

時至今日，寧德時代市值已超過1.2萬億，超過2018年上市市值超20倍。這一項目也成為君聯資本在汽車產業投資中的里程碑項目。

而從資本角度來看中航鋰電、蜂巢能源及贛鋒鋰電，其在動力電池領域的發展也正表現出高成長性投資價值。這無疑是小米入局動力電池產業的重要原因之一。

GGII數據顯示，中航鋰電2021年1-6月全球動力電池裝機量3.4GWh，排名位居國內第四、全球第七。

作為廣汽埃安、長安新能源的核心供應商，中航鋰電的供應滲透率穩步提升。同時，中航鋰電還通過了Smart的量產定點，并開始廣本、廣豐、吉利配套電池的批量供貨。

2021年，中航鋰電已量產、在建及開工產能達到100GWh，且十四五規劃產能超300GWh。

在小米參與的戰略融資中，中航鋰電彼時估值已接近128億。

作為長城汽車旗下獨立的電池業務板塊，蜂巢能源的發展同樣迅猛。2021年1-6月動力電池裝機量0.84GWh，排名位居國內第七，已穩步扎根于國內裝車量TOP10陣營。

目前，公司手握長城汽車、吉利汽車、東風汽車、合眾、金康、天際、零跑等國內主流汽車廠家24個銷售定點，并獲得PSA集團的正式采購合同以及全球第四汽車集團Stellantis的160億元國際銷售大單。

值得一提的是，蜂巢能源在本輪融資前的估值已達到260億元，本輪融資成功后，蜂巢能源的估值又將更上一層樓。蜂巢能源也計劃將于2022年登陸科創板。

贛鋒鋰電背靠鋰業巨頭，目前布局覆蓋消費類電池、TWS電池、動力/儲能電池以及固態電池等領域。今年6月，贛鋒鋰電動力電芯配套奇瑞Costinec1進入新車公告。

贛鋒鋰電本輪融資估值約53.4億。

新能源被視為未來5到10年投資周期中最好的賽道之一，其中又以動力電池企業發展最為資本看好，前期的財務投資也將幫助資本在持續向上的新能源汽車產業周期中占據有利位置。

產業鏈的未雨綢繆

小米造車，關鍵是打造具備完整產業優勢的生態系統。對于動力電池企業的財務投資，也被業界視為其對造車供應鏈的未雨綢繆。

今年3月，小米集團正式宣布下場造車，首期投資為100億元人民幣，預計未來10年投資額100億美元，雷軍將兼任智能電動汽車業務的首席執行官。

如果回看小米手機的發展歷程就不難發現，除了成功抓住移動互聯網紅利外，更重要的是，小米通過建立完備的智能手機產業鏈，并借此開啟自身在手機領域的高速成長。

可以看到，按照打造手機產業生態系統的思路，小米正在把同樣的方法邏輯向智能電動汽車產業復制。

宣布造車之后，小米在動力電池領域入股了蜂巢能源、贛鋒鋰電;在智能駕駛技術領域參與了縱目科技、禾賽科技、霖頂光學、海之博電子等。

據不完全統計，截至目前，包括雷軍個人的天使投資機構順為創業、小米集團、小米長江產業基金、順為資本這幾家投資機構，已先后投資了約35家汽車產業鏈企業，主要涵蓋整車、供應鏈上下游、出行、汽車后市場等領域。

而動力電池作為新能源最核心的零部件，小米頻繁參與投資背后，也是其加快智能電動汽車發展的一大信號。未來不排除小米會將上述投資企業納入其供應商范圍之列。

值得一提的是，2018年12月，小米長江產業基金就曾對珠海冠宇進行了投資，持有珠海冠宇4.3%的股份，成其第五大股東。

珠海冠宇是小米消費類電池的重要供應商，對于珠海冠宇的財務投資，也讓小米實現了投資收益+供應鏈優勢的“一箭雙雕”。

從這個角度來看，無論是在一級市場還是在二級市場，小米都會是大贏家。